期貨分析

[7月25日東方看盤]苦惱人的笑

2005年08月08日01:00   來源:西本資訊
摘要:
     今日遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)低位弱勢(shì)盤整,各品種合約基本處于小幅下跌狀態(tài)。市場(chǎng)越來越弱。
   以主力合約L051027X為例,今日開盤3130元/噸,最高3165元/噸,最低3130元/噸,收盤3154元/噸,微漲3元/噸;成交量為34165噸,萎縮近五成;總訂貨量再創(chuàng)新高,凈增5890噸,凈持倉達(dá)139255噸;數(shù)據(jù)表明:市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)處于一觸即發(fā)的狀態(tài),而市場(chǎng)動(dòng)能處于衰竭狀態(tài)。市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)足以毀滅市場(chǎng)中的任何人,在風(fēng)險(xiǎn)面前沒有任何特權(quán)可言。
   從形態(tài)上看,一方面調(diào)整三角形的底邊已經(jīng)失去支撐力,意味著懸崖邊的游戲已經(jīng)快結(jié)束;另一方面,復(fù)合“M頭”的結(jié)構(gòu)已基本確立,意味著局勢(shì)的扭轉(zhuǎn)需要耗費(fèi)近10萬噸的量能;艱難可想而知。
   從均線系統(tǒng)看,似乎還留有一線余地,二次死叉好像還需要兩三天;然而量能萎縮得幾乎沒有反應(yīng)空間了,市場(chǎng)整體量能萎縮不只一兩天了,而今日L0510的成交大幅萎縮清晰地表明,多頭已經(jīng)在盡全力了;持倉量在高位平緩增加,空頭顯然是鎖倉了,一方面說明空頭在3200以上并沒有拿到多少有利籌碼,另一方面說明空頭借多頭全力護(hù)盤之際,悄悄地?cái)U(kuò)大戰(zhàn)果;結(jié)果是可想而知的。
   L0507交割了17190噸,L0508從5萬噸萎縮到了15770噸,表明現(xiàn)貨月常量在2萬噸以下;L0509從10萬噸萎縮到了54935噸,而L0510尚持倉139255噸,表明平倉壓力巨大的情況下,移倉進(jìn)行得很不順利,移倉策略基本失敗,風(fēng)險(xiǎn)不但沒有轉(zhuǎn)移,反而進(jìn)一步放大;一方面表明市場(chǎng)參與者的賭性太重,另一方面也說明市場(chǎng)監(jiān)管者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較為淡薄。
   巨大的持倉所說明的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)無疑是巨大的,而某知名公司的鄭重聲明無疑表明了自己與多頭已沒有了任何關(guān)聯(lián),謠言的澄清只是一個(gè)表面,遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)才顯見得其高明。
   人民幣升值只是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn),人民幣升值2%也只是一個(gè)起點(diǎn),中國政府也正做著化解風(fēng)險(xiǎn)的事。
   東方以為:風(fēng)險(xiǎn)必須防范,風(fēng)險(xiǎn)必須化解。
   平多或許會(huì)讓這風(fēng)險(xiǎn)小一些。
  [文]日出東方
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