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中金：美國通脹放緩無礙聯儲加息

2023年07月13日07:39   來源：西本資訊
摘要：往前看，我們認為下半年美國通脹或呈現“核心CPI放緩+總CPI觸底反彈”的組合，保守估計到年底核心與整體CPI通脹都將在3.5%以上。

中金公司研報指出，受高基數影響，美國6月CPI同比回落至3%，符合我們的預期，然而我們認為隨著基數效應減弱，下半年CPI或反彈。6月核心CPI同比增長4.8%，季調環比增速從0.4%回落至0.2%，這是一個積極的趨勢，但也應看到其中有一些波動較大的分項拖累了通脹，比如酒店和機票。往前看，我們認為下半年美國通脹或呈現“核心CPI放緩+總CPI觸底反彈”的組合，保守估計到年底核心與整體CPI通脹都將在3.5%以上。

對市場而言，通脹放緩有助于緩解對于加息的擔憂，但或難改變利率在高位停留較久（high for longer）的結果。我們預計美聯儲將在即將到來的7月FOMC會議上繼續加息。對于近期美債利率沖高，我們認為不僅反映通脹的粘性，也是美國經濟基本面好于預期的映射。

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