庫存觀市

[庫存看市場]痛定思痛當如何？

2005年12月28日00:00   來源：西本資訊
摘要：

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    一晃眼，我們即將揮別2005年，對于我們這個行業而言，2005是多災多難的一年，然而2005或許也應該是我們將銘記的一個轉折點，一個分水嶺。流通商因為2005變得理智了許多，生產商因為2005也變得客氣了許多，平心而論，市場也因為2005規范了許多。一切都還是處在改變的過程當中，也就是說，目前的局面應該來說還不是結果，各方面都在努力調整調整總結——多數生產方開始面對過剩現狀，商家開始謹慎自己的錢袋子——各方也都在痛定思痛。

    然而面對當前市場眾多的痛定思痛之舉，筆者也漸漸迷惑了：市場微小的信息被刻意放大，痛定思痛（或者說驚弓之鳥）的商家聽風肯定就是雨了，于是乎歲末的商家少了往日的從容，多了幾分惶惶不可終日。現狀都是禍起自由生產（所謂市場經濟條件下人們思維上好像是排斥計劃的）中的信息不對稱，然而無論哪個行業（當然包括我們的鋼鐵行業）信息不對稱的問題，只有計劃、管理部門是最容易解決的，靠一己之力試圖實現信息對稱，費時、費力、而且不一定有結果（或者干脆一點說，那就是沒有結果）。回頭來看我們的行業，縮小一點到建筑鋼材市場，滿天總有信息在飛的時候，人們痛定思痛的耐人尋味，然而筆者也很想問上一句：痛定思痛之后，當如何？先來看本期庫存數據。

    12月16日，上海市場20倉庫建筑用HRB335鋼筋16-25mm庫存總量為56000噸，較12月9日減少5600噸，減幅9.03%，庫存持續減少的勢頭在繼續，然而可以明顯感覺到勢頭在不斷減弱中；其中一類由20900噸減少至18900噸，總量減少2000噸，減少幅度為9.66%；二類資源由40600噸減少至37100噸，絕對總量減少3500噸，減少幅度8.71%。

    可以看到，無論是一類資源、或者是二類資源，庫存量均呈現所幅度減庫趨勢，然而庫存總量是否會就此翻轉，開始增加，結論也未可早下。回頭整理新干線歷史數據，不難發現，12月16日節點數據與2004年12月17日（同為周五）數據相比較，總量已基本持平（去年同期數據為55900噸）。而縱觀整個2004年末至2005年初的數據來看，真正的庫存增加開始于1月上旬，而庫存增加的時間，一直持續到了3月下旬。今時，商家是否會同往年一般扔出大筆資金，囤貨待沽，這才是需要思考的一個小細節。

    從規格結構來看，12月16日與12月9日相比較，18mm規格少量增加，其總量并未過分超標，20mm規格略有增量，然而其實際總量應仍少于正常水平。來看具體數據16mm：總量12200噸，本期總量減少3200噸，其中一類資源庫存繼續減少2000噸，二類資源減少1200噸；18mm：總量12100噸，本期總量增加2400噸，其中一類減少400噸，二類減少3900噸；20mm：總量8500噸，本期持續增加2800噸，其中一類持平，二類增加2800噸；22mm：總量14200噸，減少1600噸，其中一類增加800，二類減少2400噸；25mm：總量9100噸，減少5900噸，其中一類減少1500噸，二類減少4400噸。

    數據表明：庫存結構的不合理加劇了。20mm和25mm兩個常規需求較大的規格，庫存量明顯不是十分充足。而且相對來說，22mm規格倒是顯得有些過多了。其余各規格，比較起來還是合理的。具體與2004年12月17日相比較，比較結果仍舊是16mm、18mm大體相當，20mm、25mm較往年同期分別偏低3500噸和2700噸，22mm偏高近6500噸。

    從產地結構方面看，12月16日與12月9日相比較，12月16日：一類資源主導前六位分別是山西長治3800噸（增加300噸）；天津天鐵2800噸（減少900噸）；河北邯鋼1800噸（減少1400噸）；遼寧北臺1500噸（減少600噸）；山東萊鋼1400噸，江西萍鄉900噸（持平）。二類主前五位分別為唐山銀豐11100噸（較12月9日減少4400噸）；滬寶11100噸（增加1900噸）；陜西龍門5900噸（增加3700噸）；山西中陽900噸（減少300噸）；福建金盛1100噸（微增100噸）。

    數據表明：產地來源并不穩定，二類資源庫存有增勢。結合部分產地資源抵滬后時有銷售斷檔的問題，可以推測出商家訂購資源的謹慎，類似邯鄲、天鐵、龍門等等，都有類似問題。由此，折射出的問題應該不止單純的心態，資金狀況如何，也需要關注。而近期類似滬寶、龍門等地資源反向增加，可以看到所謂限產政策仍需觀察。而有一個趨勢卻是不得不提及，滬上曾經的主導——上鋼一廠資源現時卻是銷聲匿跡了。這是否可以理解為一種信號，部分大的生產企業是否在舍棄某些東西，而轉為更加專注于其他了，結合前期一廠資源被低價拋售的狀況來看，這種猜測應該是并非完全空穴來風。如此一來，究竟是誰退出建筑鋼材舞臺，倒需要認真看一下了。

    回頭再來看，目前流通商的迷茫也就可想而知了。然而，面對所謂的、如此紛繁復雜的形勢，筆者想奉勸商家一句。擺在面前的，那才是事實，空穴來風的事情，以后還是少聽的好，少傳的好。因為現在來看，心態平和才是痛定思痛后應該具備的素質。[文]西本新干線工作室 elson

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