庫存觀市
[庫存看市場]庫存高位盤整,想說“反彈”并不容易
2005年11月23日17:39 來源:西本資訊
在建筑行業,“金九銀十”的說法似乎還是有道理的。時間剛剛邁入9月,上海建筑鋼材市場走勢就出現明顯改變,銷售價格持續下跌的態勢終于止住,而且演繹出一波強力反彈行情。似乎“金九月”給建筑鋼材市場也帶來了好運,市場有回暖現象。果真如此嗎?我們來看看下面庫存數據。
9月2日,上海市場建筑用HRB335鋼筋庫存總量為130000噸,較8月26日增加700噸;其中一類由74000噸減少到69100噸,絕對總量減少4900噸,減幅6.62%;二類資源由55200噸增加至60800噸,絕對總量增加5600噸,增幅10.14%。
從規格結構來看,9月2日與8月26日相比較,除16mm、20mm規格有所減少外,其余規格均呈小幅增加態勢,來看具體數據:16mm:總量27800,減少400噸,其中一類減少2500噸,二類增加2100噸;18mm:總量22800噸,增加1000噸,其中一類增加1400噸,二類減少400噸;20mm:總量26600噸,減少1700噸,其中一類減少2000噸,二類增加300噸;22mm:總量15900噸,增加1200噸,其中一類減少800,二類增加2000噸;25mm:總量36800噸,增加600噸,其中一類減少900噸,二類增加1500噸。
而從產地結構方面看,9月2日與8月26日比較:一類資源格局略有變化,天鐵資源異軍突起,增幅明顯,其它產地資源基本都呈下降之勢。主導前六位分別是一鋼31700噸(較8月26日減少4200噸);天鐵9500噸(增加1800噸);海鑫8400噸(減少400);長治3100噸(減少1300);南昌1800噸(微減100噸);鄂鋼1500噸(增加100噸)。二類資源主導前三位分別為滬寶25900噸(較8月26日減少800);銀豐11000噸(繼續保持強勁增加勢頭,增加3800噸);金盛1600噸(持平)。
數據表明,上海市場建筑鋼材庫存量依然在高位盤整,即使是商家普遍反映出貨形勢良好的這一周里,也并沒有看到資源減少的跡象。在此,還要提請大家注意幾個方面的細節。首先是一類資源與二類資源的比例關系,二類資源所占比重漸漸回升,說明二類資源生產廠家生產還是游刃有余的,至少不會看到前期大部分調坯軋材的生產企業普遍停產的場面。另外就是這周以來資源的補充來源,增加較明顯的是銀豐、天鐵等廠家的資源,基本都是華北地區生產企業。結合近期北京市場建筑鋼材的低迷表現,北方資源對華東市場的沖擊將會持續,而且效果可能會越來越明顯。
線材方面,9月2日上海市場建筑用Q235盤條總量為5000噸,較8月26日增加近800噸。線材庫存量仍持續在低位運行,這也使得線材的價格波動較為平靜。螺紋鋼市場鬧的天翻地覆,漲跌甚是頻繁,而線材銷售價格持續平穩,漲跌不過20元/噸的幅度。
結合以上的庫存數據以及近期市場的真實表現,不難發現,建筑鋼材市場走勢回暖只是一個假象,在各基本面沒有實質性的改善之前,市場仍會在漫漫跌市里受到煎熬,行情持續低迷的趨勢難以改變。主要受到以下幾個因素的制約。
首先仍要談到整體供需關系。供給量偏大相信不會有多大的疑義,這由前幾個月里鋼鐵企業的產量數據就可以很明顯看出,8月份鋼鐵產量近日也將公布,繼續保持較快速的增長應該沒有什么懸念。而反觀需求,能否得以保障,傳統的消耗旺季是否會讓出貨變得通暢。應該注意一下固定資產投資規模以及房地產市場的變化,國家宏觀調控的一系列措施對房地產市場乃至建筑用鋼市場的影響正在由心理轉為實質。
其次仍要關注資金狀況,上、中、下游各個環節的資金鏈是否都保持暢通。從政策層面看,資金似乎有松動的跡象,但深入到市場,商家、工地都或多或少存在資金緊張的問題,甚至一些政府投資的基礎建設工程也出現資金不到位的現象。近期央票發行開始逐漸發力。最新數據顯示,8月份央行票據發行量有所回升,達到1400億元;整個市場也呈現凈回籠態勢,8月凈回籠資金將近800多億。央行頻繁發行票據回籠資金,給投資者發出了一個信號:央行試圖收緊流動性。因資金緊張而搶占出貨跑道的現象在鋼市屢見不鮮,當然,最直接的結果就是對價格的打壓。
另外就是商家心態依然比較脆弱,對后市信心不足。本來市場此輪的“變臉”上漲就有些底氣不足,趁拉高售價借機出貨的思想恐怕更濃厚一些。當“跑貨”之風盛行的時候,又怎能指望行情能夠保持堅挺呢?華北市場傳來了北京建筑鋼材銷售價格明顯下跌的消息,同樣也是在價格快速拉升之后,即便是大戶聯合訂立了聯盟價,但依然無濟于事,利益面前,任何聯盟都是脆弱的。北京已然跌了,上海呢?能維持多久?
綜上所述,就目前形勢來看,上海建筑鋼材市場運行環境依然嚴峻,弱市格局難以改變,短期內仍將面臨震蕩調整。
[文]西本新干線工作室
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