庫存觀市
[庫存看市場]滬上六月份建筑鋼材庫存變化簡析
2005年11月23日17:37 來源:西本資訊
(新干線工作室提示:本庫存數據以上海20倉庫16-25mmII級螺紋鋼、6.5mm線材為統計對象,以下數據除非特殊說明,統計口徑均一致,一切引用、轉載,請標明為西本新干線工作室供稿)
6月的上海螺紋鋼市場,波動震蕩,充滿了變幻,結合庫存因素,我們回顧一下上海市場6月份的行情走勢。(附滬上6月份16-25mmII級螺紋鋼價格走勢圖)
一、螺紋鋼篇
從6月1日-6月30日,上海市場螺紋鋼庫存總量總體呈均勻下降態勢運行,其間略有反復。二級螺紋鋼總量由6月1日的177400噸,減少至月底的126600噸,總量減少50800噸;其中一類由64300噸減少至59400噸(其中在月中曾經降至52000噸一線),絕對總量減少4900噸,總量穩定;二類資源由113100噸減少至67200噸,絕對總量減少45900噸,減幅40.58%。數據表明,6月份上海市場庫存總量的減少,主要源于二類資源的大幅減少。
庫存結構方面:
從規格結構分析(6月30與6月1日日數據的比較):16mm:總量21300,增加2400噸,其中一類增加6200噸,二類減少3800噸;18mm:總量6400噸,減少8900噸,其中一類減少4700,二類減少4200噸;20mm:總量24500噸,減少4800噸,其中一類微減500噸,二類減少4300噸;22mm:總量24700噸,減少12300噸,其中一類減少3900,二類減少8400噸;25mm:總量49700噸,減少27300噸,其中一類減少11500噸,二類減少15800噸。
分析:從6月份價格走勢圖上,我們可以看到這樣一點,18mm螺紋鋼價格在6月下旬就出現了脫離組距(鋼廠出廠價格或者正常狀況下18mm螺紋與20-25mm價格相同),甚至超越了16mm的市場售價,這正呼應前期我們預測,18mm規格價格由緊缺而導致了價格逆勢的高走。但是前期我們也提到,由于18mm總體市場需求量終究有限,再加之迫于弱勢所趨,因而階段性的背離常規之后,其最終結果必然是回歸“供求低位平衡”。
另一方面我們也可以看到,6月份集中消費規格偏于22mm和25mm兩個規格,分別占到6月份庫存總減少量的24.21%和53.74%。而細看之下,二類資源的驟減,促成了目前條件下庫存變化趨勢,這其中各個規格總量由6月1日到6月30日的數據變化,充分表明了這一點。
二、線材篇
6月1日-6月30日,上海市場線材基本保持總量平衡。6月30日,6.5mm高、普線總量13100噸,較6月1日減少600噸,減幅4.58%;其中高線由11900噸減少至11200噸,減幅5.88%;普線則由1800噸增加至1900噸,總量也屬平穩。
分析:線材總量的平穩, 正如線材市場價格一直表現出來的不溫不火,需求相對螺紋鋼有限的線材,價格始終表現了對螺紋鋼行情變化的依附性。也就是在線材資源處于基本供求平衡的情況下,線材價格較之螺紋鋼高出的幅度在100-150元/噸,目前的市場就正處在這樣需求弱、供給相對低的低位平衡關系。近2個月來,源于普通建筑用線材的低價和供給沖突,有能力調整生產品種的鋼廠已經紛紛增加特殊用材(如拉絲材等)產量,以避免造成供遠大于求的局面。
而結合新干線工作室統計至今的歷史數據來看,目前滬上的線材水平只是屬于一般水平(不偏高,也不是最低)。但是目前存在的不穩定因素在于,今年價格走勢與去年迥異,北部地區的北臺、通鋼、新撫鋼資源,還有近期一直相對大批到貨的邯鋼,對華東市場一直是十分看重;而萍鋼久未有大批資源抵滬,不排除伴隨7月份市場價格走高,出現資源集中抵滬的可能。
總的看來,6月份屬于資源的消化期,而且正是由于庫存壓力的有效緩解,滬上6月出現的螺紋價格非理性跌勢才得止。而就在眾人都把目光集中到7月份的時候,我們也應該理性地思考一下:基本面形勢是否有改變?庫存是否有改變、是否可能改變?6月的庫存變化走勢清晰地告訴我們,不遵守市場供求經濟規律操作,勢必造成巨大的損失。
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