欧美成人家庭影院,青柠影院在线观看免费高清,日韩人妻一区二区三区蜜桃视频,无码aⅴ在线观看

本期觀點：供需博弈 漲跌無力

時間：2011-5-16—2011-5-20

預警色標：藍色

●市場回顧：商品承壓，螺紋弱勢調整；

●成本分析：原料價格小幅回落，建材鋼廠穩中提價；

●供需分析：需求釋放繼續回落，4月粗鋼產量再創新高；

●宏觀分析：4月CPI再度破5，存款準備金連續11次上調；

●綜合觀點：當前商品市場整體承壓，螺紋下行壓力加大；但目前現貨仍有庫存和成本支撐，尚不具備明顯走低空間。

1、西本指數

?

2、本周上海螺紋鋼價格變化情況

經過上周的沖高回落之后，本周國內鋼價進入全面疲軟。截至5月13日，西本指數報在4860元/噸，較上周五下調20元/噸；同期，滬上優質品二級螺紋鋼代表規格調整至4800元/噸，較上周五下調30元/噸；滬上優質品三級螺紋鋼報價則調整至4940元/噸，較上周五下調40元/噸。

當下鋼市行情，“糾結”二字可謂貼切。從現貨基本面來說，一方面，節能減排、限電限產傳的沸沸揚揚，卻只見4月粗鋼產量再創新高，而需求旺季過后，成交轉弱跡象已經顯現，基本面可謂多空交錯，后期供需形勢趨于微妙；而從期貨基本面來看，期現價差高達300元/噸以上，目前做空顯然空間有限，但國際金融形勢極不穩定，國內政策面又偏于收緊，做多更加阻力明顯。換言之，目前利多利空因素交織復雜，任何一方都難以發動趨勢性行情，鋼市也只能在上下兩難的糾結狀態中，繼續盤整等待方向。

那么，下周行情將如何變化？供需形勢如何發展？原料價格作何調整？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。

3、全國市場方面

根據國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線的交易監控數據顯示，本周國內鋼價全面進入弱勢整理狀態。

北京市場：本周北京建筑鋼價小幅走低，單周價格下跌40元/噸。現高線8mm價格4860元/噸；二級小螺紋12mm價格5110元/噸，二級大螺紋4960元/噸，三級小螺紋5400元/噸，三級大螺紋5170元/噸，盤螺價格5100元/噸。

市場反饋，受上周五期鋼大跌以及周末市場成交不暢影響，周一開盤，河鋼專賣場率先跌價，其余多數大戶價格小幅下調，目前三級螺紋鋼已經成為市場走勢較弱的品種，二三級螺紋的差價由上周的250元/噸降至220元/噸左右。但經過周一周二的持續走低之后，周三市場成交有所好轉，加之河鋼出臺中旬指導價格，三級螺紋、盤螺上調50元/噸，二級螺紋、高線未動，刺激相當一部分大戶價格上調，但多集中在盤螺方面。可以看出，價格高位之下，貿易商操作上多傾向于平穩出貨。

杭州市場：本周杭州建材價格窄幅調整，單周價格下調20元/噸。現沙鋼產Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在4920元/噸，永鋼產Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在4900元/噸，其余鋼廠主流報價在4840-4860元/噸；三級鋼方面，現西城主流報價在4890元/噸；線材方面，現高線主流報價在4910-4920元/噸左右；盤螺價格，現永鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報5260-5280元/噸。

市場反饋， 上周杭州市場經歷了一波沖高回落行情，庫存的增倉、需求的轉弱以及期鋼的調整都對杭州貿易商心態形成了一定打壓，而本周開盤，杭州鋼價延續弱勢，主流報價繼續小幅下探，但成交仍不盡人意。不過，從周三華東主導鋼廠調價政策來看，穩中小漲仍是其主基調，這也意味著后期到貨成本將繼續高位，再考慮到貿易商庫存較為分散且普遍偏低的因素，市場仍缺乏整體下跌意愿，平穩運行或是近期主要方向。

廣州市場：本周廣州建材價格弱勢走低，單周價格下調20元/噸。線材方面，現韶鋼Q235Ф8-10mm高線主流售價4970元/噸左右，萍鋼、珠海粵鋼同規格資源市場價格在4920元/噸左右，北臺、九江等鋼廠同規格高線資源售價4860-4870元/噸左右；二級螺紋鋼方面，現韶鋼HRB335Ф18-25mm規格主流價格5240元/噸，冷鋼、珠海粵鋼、裕豐HRB335Ф18-25mm規格報價在5170-5200元/噸；三級鋼方面，現韶鋼、裕豐、珠海粵鋼HRB400Ф18-25mm規格市場價格在5310-4340元/噸。

市場反饋，受周邊市場下調以及本地市場成交轉淡影響，本周廣州鋼價整體走勢偏弱，一線鋼廠價格相對穩定，但其他民營鋼廠調整幅度較大，價格相對混亂。而面對價格的由強轉弱，終端觀望氛圍更加濃重，成交只能持續清淡。對于當前行情走勢，市場也存在一定分歧，既有認為受限產限電影響以及成本支撐，形勢依然向好；也有認為產量持續新高，下游行業已經普遍出現訂單減緩，價格拐點或將出現。由于多空實力相當，短期難出明顯方向，所以近期貿易商操作多偏于謹慎，價格繼續橫盤整頓。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周寶鋼出臺了6月份價格政策，熱軋、冷軋等主流板材品種出廠價格穩中有降，反映出鋼廠對板材后市較為謹慎。建筑鋼材廠家價格調整漲跌互現，總體調幅都不大。從華東及華北主要鋼廠5月中旬價格政策來看，沙鋼線材價格上調了50元/噸，螺紋鋼價格不變；河北鋼鐵、永鋼線材、螺紋鋼價格均維持不變。目前國內建筑鋼材平均價格已處于近兩年半來的最高水平，鋼廠主動拉升出廠價格開始顯得較為猶豫，總體觀望氣氛較為濃重。

從鋼廠生產情況來看，據國家統計局統計，4月國內粗鋼產量為5903萬噸，同比增長7.1%。日均產量為196.8萬噸，環比增長2.7%,創歷史新高。另據鋼協統計，4月下旬全國粗鋼日產量為194.1萬噸，環比4月中旬的190.39萬噸增長1.95%。其中4月下旬76家重點鋼鐵企業粗鋼日均產量為164.4萬噸，環比4月中旬的162.45萬噸增長1.2%，也創下歷史新高。可見前期媒體報道較多的限電題材到目前對多數鋼廠生產還未形成直接影響，產量的持續高增長也將對建筑鋼材價格高度形成抑制。

2、原材料

具體來看，鋼坯市場：鋼坯價格在上周末出現較明顯下跌，進入本周二后又有小幅回升，總體下跌幅度仍達到40元/噸。下游調軋坯廠檢修漸增，坯料價格上行動力不足，短期內國內坯料市場仍將高位震蕩運行。焦炭市場：本周華北地區焦炭價格保持平穩，局部地區隨著鋼廠補充庫存的需要，采購價格稍有上調，目前企業報價偏高，成交一般。廢鋼市場：本周華東地區廢鋼價格繼續持穩運行，但隨著鋼材、鋼坯等產品市場走弱，廢鋼經銷商心態普遍不再盲目樂觀，出貨套現意圖明顯。由于資源相對緊俏，當地邊角料市場報價仍保持高位穩定，但局部地區普料市場價格有小幅下挫跡象。

鐵礦石市場：本周國內鐵精粉市場弱勢運行，價格下跌20元/噸，成交冷清。外盤價格也小幅下跌，目前63.5%印度粉礦外盤報價為187美元/噸，較上周末下跌2美元/噸。市場詢盤不積極，報盤情況有所增加，部分商家價格有可議空間。據了解，目前中高品位資源緊缺，低品位資源相對充裕。

海運市場，波羅的海干散貨運價指數（BDI）5月12日下跌0.74%，報1334點，連跌第二日，此前曾連續上漲七個交易日。干散貨運費前景黯淡，因船只供給增長蓋過了大宗商品的運輸需求。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數據顯示，本周滬上終端采購依然是低位釋放，而中間需求也多是謹慎入場，盡管需求轉弱跡象已經較為明顯，但考慮到目前的庫存和成本因素，貿易商整體降價意愿依然不強。

從庫存情況來看，根據西本新干線綜合庫存監測數據顯示，經過4月以來的持續大幅減倉之后，最近兩周上海庫存減倉速度都有所放緩，且周邊杭州市場還出現了增倉跡象，相關數據來看，需求最旺盛的階段已經過去，后期去庫存化的道路或將更為艱難。

四、宏觀分析

（1）4月份我國汽車產銷分別完成153.53萬輛和155.20萬輛，與上月相比，分別下降15.98%和15.12%，與上年同期相比，分別下降1.85%和0.25%；1-4月，汽車產銷分別完成643.11萬輛和653.39萬輛，同比分別增長5.09%和5.95%，增幅比上年同期分別下降58.71和54.56個百分點。

（2）近日工業和信息化部分解下達2011年淘汰落后產能目標任務，其中計劃淘汰落后煉鐵產能2653萬噸，比去年的淘汰任務量減少347萬噸，計劃淘汰落后煉鋼產能2627萬噸，比去年的淘汰任務量增加1550萬噸。其中，河北省計劃淘汰煉鋼產能1550萬噸，占煉鋼總淘汰產能的59%。

（3）4月份我國進口鋼材137萬噸，同比減少12萬噸，環比日均下降7.5%。出口鋼材477萬噸，同比增加47萬噸，環比日均增長0.4%。4月份我國進口鋼坯3萬噸，出口鋼坯0。1-4月，我國鐵礦砂進口2.3億噸，增加9.5%，進口均價為每噸157.6美元，上漲53.9%。同期，煤進口4348萬噸，減少24.1%，進口均價為每噸111.3美元，上漲17.3%。其中4月份鐵礦石進口5288萬噸，環比減少660萬噸。

（4）據鋼協統計，今年一季度77家會員企業實現銷售收入8408.41億元，同比增長26.9%，實現利潤244.60億元，同比增長12.9%。經測算，一季度會員企業銷售利潤率為2.9%，較上年同期下降0.4個百分點。其中，3月份實現銷售收入2978.73億元，利潤83.37億元，銷售利潤率為2.8%。

（5）面對銀根收緊環境下捉襟見肘的企業融資環境，證監會將對“九大受限行業”的再融資進行部分“松綁”。有投行人士透露，已接到證監會通知，若鋼鐵、水泥等“九大受限行業”的再融資申請，所募集資金不涉及新投項目，將不再征求中國國家發展改革委員會(發改委)意見。融資形式包括股權和公司債。?

（6）據央行統計，4月末，廣義貨幣(M2)余額75.73萬億元,同比增長15.3%，比上月末和上年同期分別低1.3和6.2個百分點；狹義貨幣(M1)余額26.68萬億元,同比增長12.9%，比上月末和上年同期分別低2.1和18.4個百分點。4月人民幣貸款增加7396億元，同比少增208億元。

（7）據國家統計局統計，1-4月份，固定資產投資（不含農戶）62716億元，同比增長25.4%，比1-3月份加快0.4個百分點。全國房地產開發投資13340億元，同比增長34.3%，比1-3月份加快0.2個百分點。4月CPI同比上漲5.3%，漲幅比3月份回落0.1個百分點；PPI價格同比上漲6.8%，漲幅比3月份回落0.5個百分點，

（8）中國人民銀行決定，從2011年5月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

從4月份宏觀經濟數據來看，4月份我國規模以上工業增加值、社會消費品零售總額、汽車產銷量、貨幣供應量增速均環比出現明顯回落，此前公布的4月份PMI數據也環比回落0.5個百分點，反映出實體經濟增速有所放緩。而4月份CPI同比漲幅仍高達5.3%，國內通脹形勢較為嚴峻。鋼材市場所面臨的宏觀環境利空已逐步聚集：一方面實體經濟活力的下降將引起需求增速放緩的擔憂；另一方面嚴峻的通脹形勢使得宏觀政策緊縮的預期仍在趨強。

金融政策方面，距離上一次上調存款準備金率不到一個月時間，中國人民銀行決定，從2011年5月18日起，再度上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0．5個百分點。這不但是央行今年以來第五次上調存款準備金率，同時這也是央行自去年以來準備金率的第十一次上調。同時，5月12日，3年期央票在時隔近半年之后重啟發行，當日央行發行了400億元3年期央票和500億元3月期央票。此外，在經過2月中旬以來的持續下跌之后，本周承兌匯票貼現利率小幅回升，據西本新干線監測的數據顯示，5月11日滬大額承兌匯票月貼現利率為5.31‰，較5月5日的5.29‰回升0.38%，市場資金面趨緊跡象已經越發明顯。

五、綜合觀點

本周鋼市已現疲軟之意，而對于下周行情，提醒大家關注以下幾個方面：

其一、需求因素。盡管5月仍處于上半年鋼材消費旺季，但需求釋放程度較4月已經有所不及，而較高的價格水平也在一定程度上抑制了下游需求的消費，所以對于下周需求預期，仍是看淡為宜。

其二、供給因素。僅就現狀而言，滬上建材庫存明顯低于去年同期水平，貿易商手中資源規格不齊、庫存有限，部分鋼廠發貨量減少的情況確實客觀存在，這也是當前鋼價缺乏深跌動力的最大支撐。但提醒關注的是，4月粗鋼產量再創新高，表明限電限產其炒作意義大于其實質影響，加之6月以后需求轉弱跡象將更為明顯，后期供需形勢或將逐步向供方傾斜。

其三、資本市場。4月經濟數據表明，國內通脹壓力依然嚴重，后期流動性持續緊縮的累積效應將會逐步顯現，而國際金融形勢的動蕩反復使得商品整體承壓，這都對當前低迷的市場構成負面影響，短期螺紋或難改弱勢震蕩局面。

綜合概括而言，筆者認為，當前商品市場整體承壓，螺紋下行壓力加大；但目前現貨仍有庫存和成本支撐，尚不具備明顯走低空間。基于此，對于下周行情給予偏中性—藍色預警。具體來說，西本指數下周將在4830-4880元/噸區間窄幅調整。 [文] 西本新干線特邀撰稿人 2011/5/13