庫存觀市

[庫存看鋼市]庫存繼續(xù)上升 螺紋能比板材強(qiáng)多久

2011年06月11日14:58   來源：西本資訊
摘要：端午節(jié)過后，國內(nèi)無論是現(xiàn)貨還是期貨表現(xiàn)均平淡無奇，但從數(shù)據(jù)來看，5月下旬的粗鋼產(chǎn)量降了，國內(nèi)螺紋鋼庫存卻有降轉(zhuǎn)升了。寶鋼板材大幅降價(jià)了，河鋼建材卻強(qiáng)勢漲價(jià)，板材、建材廠家冰火兩重天。那么本周庫存的上升是由于節(jié)日原因還是需求原因，國內(nèi)庫存是否已進(jìn)入上升通道？建材強(qiáng)于板材的表現(xiàn)能持續(xù)多長時(shí)間？資金緊張對市場將形成多大影響？

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本周（6月3日—6月10日），西本——鋼材指數(shù)略有上漲，周五收在4900元/噸，較前一周上漲10元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價(jià)格穩(wěn)中有升，延續(xù)北強(qiáng)南弱走勢，截止6月10日，全國28個(gè)主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價(jià)格為5092元/噸，較上周末上漲10元/噸。華東區(qū)域上海市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4850元/噸附近，一周持平；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在5250元/噸，一周上漲10元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在5060元/噸一線，一周上漲30元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在5100元/噸一線，一周持平；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4970元/噸，一周上漲10元/噸。

現(xiàn)貨市場波瀾不驚，期貨市場更是方向全無。螺紋鋼主力RB1110合約最高價(jià)出現(xiàn)在周三的4886元/噸，最低價(jià)也出現(xiàn)在周三的4830元/噸，周五收于4853元/噸，較上周五收盤價(jià)下跌了14元/噸。周五RB1110合約持倉量為615044手，較上周五減倉2250手。本周RB1110合約除周三成交量超過60萬手里，其余幾天成交量均在30萬手以下，多空雙方仍處于膠著局面，交投清淡。除價(jià)格表現(xiàn)來看，本周除周三最高價(jià)和最低價(jià)差超過50元/噸外，其余幾天最高與最低價(jià)差均在30元/噸以內(nèi)，尤其是周五價(jià)差僅為17元/噸，多空雙方均沒有太好的機(jī)會，市場趨勢仍不明朗。

端午節(jié)過后，國內(nèi)無論是現(xiàn)貨還是期貨表現(xiàn)均平淡無奇，但從數(shù)據(jù)來看，5月下旬的粗鋼產(chǎn)量降了，國內(nèi)螺紋鋼庫存卻有降轉(zhuǎn)升了。寶鋼板材大幅降價(jià)了，河鋼建材卻強(qiáng)勢漲價(jià)，板材、建材廠家冰火兩重天。那么本周庫存的上升是由于節(jié)日原因還是需求原因，國內(nèi)庫存是否已進(jìn)入上升通道？建材強(qiáng)于板材的表現(xiàn)能持續(xù)多長時(shí)間？資金緊張對市場將形成多大影響？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫存總量分析

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2011年6月10日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為373204噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較6月3日增倉190噸，增倉幅度0.05%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為207674噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較6月3日增倉4560噸，增倉幅度2.25%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉4750噸，增倉幅度為0.82%。

二、分規(guī)格庫存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、分產(chǎn)地類別存量分析

另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2011年6月10日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量15家，超萬噸產(chǎn)地庫存累計(jì)344568噸（上期15家過萬噸產(chǎn)地累計(jì)354945噸）。對比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5000噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量32家，總庫存量472127噸（上期32家過5000噸產(chǎn)地累計(jì)庫存量479305噸）。

據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體產(chǎn)地?cái)?shù)量為90家（上期數(shù)據(jù)為89家）。

從本次庫存統(tǒng)計(jì)情況來看，本周市場上二級鋼庫存變化不大，三級鋼明顯增倉，尤其是20mm、22mm規(guī)格三級鋼增倉幅度超過1500噸，這也是本周市場三級鋼表現(xiàn)較二級鋼差的主要原因。

本周集中減倉產(chǎn)地主要集中在江蘇、東北等地，此次減倉幅度較大的鋼廠為申特、新?lián)徜摗⒔垼鰝}幅度較大的鋼廠為西城、冷水江、新三洲。

四、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量小幅上升，總量為58.09萬噸，較上周增加0.48萬噸；線材11.24萬噸，減少0.53萬噸；盤螺3.05萬噸，增加0.27萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為72.37萬噸，較上周末增加0.21萬噸。

本周滬建筑鋼材庫存總體上升，其中螺紋鋼庫存已連續(xù)增倉兩周。縱觀全國市場，本周全國24主要市場螺紋鋼庫存量為565.33萬噸，增加3.82萬噸；線材庫存量為141.82萬噸，減少3.8萬噸。全國庫存在連續(xù)十三周下降之后，本周螺紋鋼庫存首度出現(xiàn)回升，其中上海、杭州、北京、廣州等主要市場均呈小幅增倉態(tài)勢。

盡管本周受端午節(jié)影響，交易日比上周少了一天，但聯(lián)想到清明節(jié)、五一節(jié)后庫存下降的趨勢并未改變，本周庫存上升的原因除假日因素外，市場終端需求已在減弱確實(shí)不容忽視。從西本新干線監(jiān)測的滬終端采購量數(shù)據(jù)來看，本周環(huán)比大幅下降51.16%，以日均數(shù)據(jù)來測算，也環(huán)比下降38.95%。

本周鋼協(xié)公布的5月下旬產(chǎn)量數(shù)據(jù)卻是明顯回落的，據(jù)鋼協(xié)估算5月下旬全國共生產(chǎn)粗鋼2106.59萬噸，日均產(chǎn)量為191.51萬噸，較5月中旬環(huán)比回落3.46%。此前粗鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高而庫存持續(xù)下降，而目前粗鋼產(chǎn)量回落庫存反而出現(xiàn)回升，也從側(cè)面論證了需求減弱的事實(shí)。

本周龍頭企業(yè)寶鋼公布了7月份價(jià)格政策，對各類板材出廠價(jià)格下調(diào)100-500元/噸不等，制造業(yè)低迷、訂單不佳，是寶鋼出廠價(jià)格下調(diào)的主要原因。寶鋼降價(jià)，后面鞍鋼、武鋼、首鋼板材價(jià)格也將會以下調(diào)為主，這似乎已成定局。反觀建筑鋼材廠家，河北鋼鐵6月中旬線材上調(diào)70元/噸，螺紋鋼上調(diào)70-100元/噸，盤螺上調(diào)120元/噸；沙鋼6月中旬線材、螺紋不變，盤螺上調(diào)50元/噸。目前部分市場盤螺、小規(guī)格三級鋼的價(jià)格已超過冷軋板的價(jià)格，曾經(jīng)的低附加值如今成了香饃饃，聯(lián)想到鞍鋼、首鋼、邯鋼等鋼廠均曾淘汰落后建材生產(chǎn)線、打造精品板材生產(chǎn)線，不知道這些鋼廠如今會作何感想？

回到市場，需求減弱了，資金面似乎也難以樂觀。據(jù)西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，6月9日滬大額承兌匯票月貼現(xiàn)利率為5.43‰，較5月26日的5.38‰回升0.93%。而下周二統(tǒng)計(jì)局將公布5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，CPI各機(jī)構(gòu)預(yù)測可能達(dá)到5.4-5.6%，加息再次進(jìn)入敏感期，對市場無疑將形成巨大的心理壓力。

當(dāng)然，目前市場也并非沒有利好，全國庫存總體仍處于低位，鋼廠價(jià)格的上調(diào)將進(jìn)一步抬升商家資源成本。而進(jìn)口鐵礦石價(jià)格本周也止跌回升，印度粉礦石外盤FOB報(bào)價(jià)達(dá)到179美元/噸，較上周末回升了3美元/噸，日本鋼廠與三大礦山達(dá)成了三季度協(xié)議價(jià)格和二季度持平，鋼廠生產(chǎn)成本仍將居高不下。

綜合來看，產(chǎn)量難以下降，需求面臨減弱，資金趨于緊張，建筑鋼材市場將面臨回調(diào)壓力，但受制于低庫存以及高成本，建筑鋼材價(jià)格要大跌也不容易，短期市場將會以偏弱震蕩為主。

?[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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