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本周（8月22日—8月26日），西本——鋼材指數小幅下跌，周五收在4820元/噸，較前一周下跌30元/噸。西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示，在此期間，國內主要建筑鋼材市場價格先穩后跌，截止8月26日，全國28個主要市場25mm規格二級螺紋鋼平均價格為5042元/噸，較上周末下跌29元/噸。華東區域杭州市場螺紋鋼代表品種規格價格報在4940元/噸附近，一周下跌10元/噸；華南區域廣州市場螺紋鋼代表品種規格價格報在5160元/噸，一周下跌30元/噸；華北區域北京市場螺紋鋼代表品種規格價格收在5030元/噸一線，一周持平；西南成都市場螺紋鋼代表品種規格價格收在5220元/噸一線，一周持平；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規格價格收在4890元/噸，一周下跌10元/噸。?

現貨市場先穩后跌，期貨市場小幅整理，多空雙方總體圍繞4800元/噸一線爭奪。螺紋鋼主力RB1201合約最高價出現在周一的4845元/噸，最低價出現在周四的4788元/噸，周五收于4800元/噸，較上周五收盤價下跌14元/噸。周五RB1201合約持倉量為374306手，較上周五增倉7330手。本周RB1201合約累計成交量為1275462手，較上周下降16.55%。近期螺紋鋼期貨成交量持續清淡，RB1201成為主力合約以來鮮有40萬手以上的日成交量，資金對螺紋鋼的青睞程度已明顯下降，短期內仍將難有明顯的趨勢性行情。

本周國內現貨期貨弱勢盤整，趨勢仍不明朗。那么下周市場即將進入金九季節，傳統消費旺季的到來對市場能否有提振作用？央行調整存準基數會否引起資金更加緊張？原料價格走勢如何？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示，2011年8月26日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為355645噸，同口徑統計范圍數據較8月19日減倉1770噸，減倉幅度0.5%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為185536噸，同口徑統計范圍數據較8月19日減倉3910噸，減倉幅度2.06%。綜合數據，本期滬上螺紋鋼總體減倉5680噸，減倉幅度為1.04%。?

二、分規格庫存量分析?

從具體規格結構來看（如下表）（單位：噸）?

三、分產地類別存量分析?

另從綜合產地結構方面看，截至2011年8月26日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產地前十二位排名如下：?

從鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線監測的產地數據來看，本期庫存數據中總量超過萬噸的產地數量15家，超萬噸產地庫存累計329690噸（上期15家過萬噸產地累計337049噸）。對比來看，本期庫存數據中超過5000噸的產地數量35家，總庫存量463423噸（上期36家過5000噸產地累計庫存量474194噸）。?

據西本新干線鋼鐵現貨交易平臺統計數據顯示，滬市螺紋鋼總體產地數量為93家（上期數據為90家）。?

從本次庫存統計情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存繼續小幅下降，其中二級鋼10mm、25mm規格減倉超過1000噸；三級鋼10mm、20mm規格減倉超過1000噸。本周集中減倉產地主要集中在江蘇、安徽等地，此次減倉幅度較大的鋼廠為蕪湖新興、江蘇雨花，增倉幅度較大的鋼廠為日照、寶日。?

四、總結分析?

鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監測數據顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續下降，總量為54.12萬噸，較上周減少0.57萬噸；線材9.04萬噸，增加0.32萬噸；盤螺7.09萬噸，增加0.26萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模為70.09萬噸，較上周末減少0.14萬噸。?

本周滬市螺紋鋼庫存量連續第四周下降，但線材、盤螺庫存量小幅上升。縱觀全國市場，本周全國24主要市場螺紋鋼庫存量為557.78萬噸，增加10.18萬噸；線材庫存量為105.35萬噸，增加4.29萬噸。本周全國建材庫存量出現明顯上升，其中螺紋鋼庫存周增量為3月中旬以來的最高水平，線材庫存量則是連續24周下降后首次出現回升。

從需求情況來看，本周一、周五終端需求釋放不錯，周二至周四受持續下雨天氣影響，市場成交相當低迷。西本新干線監測的周終端采購量環比較上周回落8.2%，這是連續第三周環比回落，終端需求釋放在8月份淡季特征還是比較明顯。

從資金情況下，本周央行央票發行延續地量，公開市場操作延續凈投放態勢，這是連續第六周往市場凈投放資金，累計凈投放2190億元。但目前市場資金總體緊張的局面仍相當明顯，資金利率持續攀升。據西本新干線監測的數據顯示，8月25日滬大額銀行承兌匯票月貼現率高達8.28‰，較8月9日的7.98‰上升3.76%，創2008年初以來的新高。和前幾年貼現率一般都是年中和年末最高相比，今年的貼現率卻在8月份還持續走高，資金緊張局面已貫穿全年。

從消息面來看，本周世界央行官員舉行貨幣政策座談會，美聯儲主席伯南克講話備受關注，盡管伯南克講話并沒有暗示市場期待的QE3，但在伯南克演講結束后美股、原油等止跌回升，投資者信心還是受到了一定的提振。國內方面據報道央行已下發通知，計劃將商業銀行的保證金存款納入存款準備金的繳存范圍，從9月5日起實行分批上繳。這意味著大量資金將被凍結，相當于未來6個月內上調兩至三次存款準備金率。這也體現在央行繼續把穩定物價作為當前宏觀調控的首要任務的決定，短期內市場資金緊張的局面難以緩解。

原材料方面，近期鐵礦石價格持續上漲，8月份國內礦價上漲幅度達到70元/噸，印度粉礦外盤外報上漲幅度達到期5美元/噸，鋼廠生產成本仍面臨近一步上升的壓力。鋼坯價格盡管近期沒有明顯上漲，但在本周鋼材價格下跌的情況下，鋼坯價格表現仍相當堅挺，且本周末價格又出現50元/噸的上漲，成本對鋼價的支撐作用仍然較強。

綜合來看，目前的低庫存、高成本局面對整體鋼價仍有明顯的支撐作用，金九季節的需求也有望好轉，預計下周國內鋼價有望穩中偏強。但同時資金面的緊張對市場整體活躍度抑制作用明顯，鋼價整體震蕩格局難改。

[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來