西本要聞

12月16日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2011年12月16日11:36   來源:西本資訊
摘要:綜合概括而言,筆者認為,當前維系市場平穩運行的供需弱勢均衡局面有望被打破,隨著后期北貨南下的逐漸增多,價格有承壓下挫的風險。基于此,對下周市場行情給予偏消極的評價—綠色預警。具體來說,西本指數下周將在4320-4370元/噸區間弱勢調整。

本期觀點:供強需弱 穩中走低

時間:2011-12-19—2011-12-23

預警色標:綠色

●市場回顧:橫盤近月,鋼價漲跌兩難;

●成本分析:原料價格穩中趨弱,鋼廠補庫多不積極;

●供需分析:庫存減倉速度放緩,年末需求仍顯不濟;

●宏觀分析:中央經濟工作會議姍姍來遲,穩增長成為明年重點;

●綜合觀點:隨著后期供需形勢逐漸向供方傾斜,價格有承壓下挫的風險。

1、西本指數


2、本周上海螺紋鋼價格變化情況


    本周滬上鋼市仍未見任何波瀾。截至12月16日,西本指數報在4370元/噸,較上周五持平;同期,滬上優質品二級螺紋鋼代表規格維持4300元/噸,較上周五持平;滬上優質品三級螺紋鋼報價維持4450元/噸,較上周五持平。

當下,不死不活、難漲難跌已經成為鋼市主題詞。一方面,需求入冬,冬儲不起,國內經濟增速放緩,國際歐債危機難解,無論需求面還是政策面都難出實質利好,鋼價難有走高空間;另一方面,原料價格、鋼廠價格趨于穩定,而庫存偏低、規格不齊現狀難改,且隨著冬季工地的陸續停工,價格調整對需求已經難有刺激作用,所以貿易商也傾向于維穩過節。綜上,當前鋼市是既無冬儲需求推動,也無市場拋貨壓力,只能維持底部盤整局面。

那么接下來,行情會不會發生變化?供給釋放程度如何?中央經濟工作會議傳遞出怎樣的信號?帶著諸多疑問,一起進入本期行情分析。

3、全國市場方面

根據國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線的交易監控數據顯示,本周南北鋼價悉數維穩,供需雙弱局面之下,市場幾無調整空間。

北京市場:本周北京建筑鋼價弱勢盤整,單周價格下調10元/噸。高線方面,現唐鋼、宣鋼、承鋼類Ф6.5-10mm高線報價在4250-4300元/噸;二級鋼方面,現唐鋼、宣鋼、承鋼Ф18-25mm規格集中在4100-4150元/噸;三級鋼方面,現唐鋼、宣鋼、承鋼18-25mm規格報價集中在4250-4300元/噸。盤螺方面,現唐鋼、宣鋼、承鋼Ф8-10mm報4300-4380元/噸。

市場反饋,經過此前的持續下調之后,本周北京市場出現止跌趨穩跡象,但盤螺和三級鋼價格仍有小幅走低。商家反饋,目前北京市場價格已經處于年底最低點,而周二河鋼出臺的中旬指導價格也以穩為主,此價位之下,需求認可度有所調高,市場成交較此前出現一定改善,而商家聯合企穩意愿也明顯增強,故價格跌勢出現一定緩解。但畢竟冬季需求減弱趨勢已定,預計北京市場后期仍將以震蕩走低為主。

杭州市場:本周杭州建筑鋼材價格穩中偏弱,單周價格下調20元/噸。線材方面,現中天、九江高線主流報價在4600-4650元/噸;二級鋼方面,現沙鋼、永鋼產Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在4420-4450元/噸,其余鋼廠主流報價在4280-4320元/噸;三級鋼方面,現西城主流報價在4400-4430元/噸;盤螺方面,現永鋼Ф8-10mm報4650-4700元/噸。

市場反饋,杭州市場價格維穩已經一月有余,而臨近年底,市場需求減弱, 融資成本偏高,現貨可操作性不強是主因所在。就商家當前操作而言,目前庫存有限、規格斷檔,出廠價格持續穩定,降價出貨實屬不甘;但冬季需求減弱,市場無實質利好支撐,資本市場持續走弱也制約著當前鋼價的上漲空間。漲跌兩難之下,預計杭州市場價格仍將盤整運行。

廣州市場:本周廣州建筑鋼材價格維持穩定,單周價格沒有變化。線材方面,現韶鋼、萍鋼Ф6.5-10mm高線主流售價4720-4780元/噸;二級鋼方面,現韶鋼、廣鋼、裕豐Ф18-25mm規格主流價格4650-4700元/噸;三級鋼方面,現韶鋼、廣鋼Ф18-25mm規格市場價格在4800-4900元/噸。盤螺方面,現韶鋼、廣鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報5000-5100元/噸。

市場反饋,從上周末開始,廣州市場成交逐步轉差,本周市場報價雖表面持穩,但部分資源已經暗降出貨,如珠海粵鋼資源、湘鋼資源等二線資源。另外,目前三級鋼與二級鋼差價逐步縮小,低于正常150元/噸的水平,可見市場資源緊俏程度二級要高于三級。總體而言,目前廣州市場偏低的庫存對價格仍能形成一定支撐,但由于近期出貨量明顯萎縮,且南下資源后期會逐漸增多,所以市場信心相對偏空,預計后期廣州市場仍將以盤整陰跌為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價


    本周板材龍頭企業寶鋼出臺了明年1月份價格政策,除對普冷、電鍍鋅、取向硅鋼上調100-200元/噸外,其余多數品種均平盤,反映出板材市場需求仍處于低迷局面。建筑鋼材價格本周仍延續盤整走勢,對出廠價格進行調整的建筑鋼材廠家不多,其中沙鋼、中天、河北鋼鐵等鋼廠12月中旬出廠價格均保持平穩,其他少數鋼廠根據訂單情況對出廠價格進行小幅上調或下調的均有。針對北方商家遲遲不冬儲的現象,部分鋼廠合同組織壓力已明顯加大,據了解東北地區有部分鋼廠已開始實行變相的冬儲政策,如對商家付的貨款按市場利率給予3-4個月的貼息、先預付款再按開春后的實際銷售價格結算等。

從鋼廠生產情況來看,11月份粗鋼產量已降至去年10月份以來的最低水平。據國家統計局統計,11月我國粗鋼產量為4988.3萬噸,同比減少0.2%;日均產量166.27萬噸,環比下降5.7%。其中11月份我國鋼筋和盤條日均產量分別為42.34萬噸和33.81萬噸,較10月份環比分別增長0.1%和下降0.45%。但值得注意的是,11月份我國鐵礦石進口量達到6420萬噸,較上月大幅增加1426萬噸,12月份國內粗鋼產量將出現反彈將是大概率事件。

2、原材料


    本周原材料價格弱勢盤整,其中鋼坯價格略有走低,其他品種均以平穩為主。
具體來看,鋼坯市場:本周唐山鋼坯價格小幅下跌,幅度為40元/噸。目前唐山地區下游軋材企業減產較多,開工率60%左右,鋼坯采購量有所減少,在整體終端需求減少以及資金成本較高的情況下,多數商家仍看淡后市。焦炭市場:本周華北地區焦炭價格繼續保持平穩。目前鋼廠及焦化廠焦炭庫存量均不大,焦化廠對后市較為看好,表示將小幅上調出廠價格,鋼廠暫時觀望。廢鋼市場:本周華東地區廢鋼價格保持平穩。近日江蘇地區鋼廠召開廢鋼形勢會議,各鋼廠認為廢鋼價格應該在3500元/噸左右較為合理,最近一個月內廢鋼價格不會再降,過年期間若生產,需要保證廢鋼供應,價格有可能還小幅上調,大家應該以穩為主。

鐵礦石市場:本周河北地區鐵精粉價格基本穩定。近日鋼材和進口礦市場表現疲軟,價格小幅回落,國內礦山對市場信心動搖,出貨意愿較前期增強,但鋼廠整體采購仍較為平淡,目前只有個別鋼廠進行國內礦冬儲,庫存在20-25天,大部分鋼廠庫存都在5-10天,采購都是按需補庫。外盤價格連續下跌,63.5%印粉外盤報價在140美元/噸,較上周末下跌7美元/噸。目前國內主要港口到貨量較多,多是前期高價資源,大中型鋼廠進口礦庫存普遍高位,中小鋼廠則因資金受限以及對后市預期不高,采購意愿不強。

海運市場,波羅的海干散貨運價指數(BDI)12月14日下跌0.52%,報1912點,為連續兩個交易日下跌。海岬型船舶運價過去幾周一直攀升,并於周一觸及一年高位,因澳洲和巴西對中國的煤碳和鐵礦石出口增加。日本煤碳進口活動回暖以及港口船舶擁堵亦為市場提供扶助。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數據顯示,現階段供給穩定遞增,需求總體偏弱的格局基本明確,本周需求低位的現狀仍無任何改觀。同時提醒關注的是,按照季節性規律來看,當下終端需求減弱的同時,冬儲需求將會相應增長。但鑒于當前基本面偏空的形勢,今年的冬儲需求遲遲難以釋放,這也制約了行情的上漲空間。


    從庫存情況來看,根據西本新干線綜合庫存監測數據顯示,本周滬上螺紋鋼和高線庫存整體增減變化不大,但盤螺庫存出現小幅增倉跡象,盤螺的集中到貨也導致了部分商家為回籠資金不惜降價出貨,盤螺價格由此應聲而下,較前期高點跌幅接近100元/噸。總體來看,后期供給穩步增長的趨勢還是明確的。

四、宏觀分析

(1)12月13日,銀監會知情人士透露,銀監會已經決定將原定于2012年1月1日實施的銀行業新監管標準推遲。“鑒于當前國內經濟增速面臨下滑,銀行業需要在資金充足的情況下,確保支持實體經濟的發展,包括信貸投放。”該人士分析稱。但至于何時開始實施新監管標準,銀監會方面尚未確定。

(2)中國汽車工業協會發布的數據顯示,11月份,我國汽車產銷環比增長,同比下降。11月全國汽車產銷169.50萬輛和165.60萬輛,比上月增加12.48萬輛和13.12萬輛,增長7.95%和8.60%;與去年同期相比則分別下降3.41%和2.42%。1-11月,汽車產銷1672.83萬輛和1681.56萬輛,同比增速為2%和2.56%,比上月降低了0.66個和0.59個百分點,增速進一步下行。

(3)11月份,全國財政收入6457.32億元,比去年同月增加616.63億元,增長10.6%。1-11月累計,全國財政收入97309億元,比去年同期增加20568.49億元,增長26.8%。

(4)據海關統計,今年1至11月,我國外貿進出口總值33096.2億美元,比去年同期(下同)增長23.6%。其中,出口17240.1億美元,增長21.1%;進口15856.1億美元,增長26.4%。貿易順差1384億美元,收窄18.2%。海關統計顯示,11月份,我國進出口總值為3344億美元,增長17.6%。其中出口1744.6億美元,增長13.8%;進口1599.4億美元,增長22.1%。當月貿易順差145.2億美元,收窄34.9%。

(5)發改委數據顯示,前三季度我國單位GDP能耗僅下降1.6%。根據3月發改委發布的2011年資源節約和環境保護目標,今年單位GDP能耗應下降3.5%。截至目前,距離完成年度目標的時間僅剩不到一個月,要在短時間內大幅降低單位GDP能耗,各地祭出拉閘限電的可能性大大提升。

(6)中鋼協統計材料顯示,2011年1至10月,500萬噸以上鋼鐵企業利潤率下降到了2.99%。10月份77家鋼鐵企業虧損面由9月份的9家增至25家,虧損面擴大為32.5%,虧損額為21.25億元,比9月份增加18.3億元。銷售利潤率超過5%的企業有6家,分別是:津西、新武安、縱橫鋼鐵、包鋼、寶鋼和中信泰富[13.50-3.30%],民營鋼廠所占比重過半。其中,河北縱橫鋼鐵銷售收入278.8億元,利潤為46.81億元,利潤率達到8.34%,超過國內最大的鋼鐵企業寶鋼利潤率5.99%的水平。

(7) 數據顯示,11月份全社會用電量為3836億千瓦時,同比增長9.91%,增速較10月回落了1.44個百分點,回落幅度比9月份擴大了0.62百分點。其中工業用電量2890億千瓦時,同比增長10.13%,增速較10月回落了2.7個百分點,回落幅度比9月份擴大了1.09個百分點。

(8) 11月末,廣義貨幣(M2)余額82.55萬億元,同比增長12.7%,比上月末低0.2個百分點;狹義貨幣(M1)余額28.14萬億元,同比增長7.8%,比上月末低0.6個百分點;流通中貨幣(M0)余額4.73萬億元,同比增長12.0%。當月凈投放現金738億元,同比多投放133億元。11月人民幣貸款增加5622億元,同比多增78億元。

(9)匯豐控股有限公司周三公布,12月份匯豐中國制造業采購經理人預覽指數為49.0,高于11月份的終值47.7。

本周備受關注的中央經濟工作會議召開,會議認為推動明年經濟社會發展,要突出把握好穩中求進的工作總基調。在關鍵宏觀政策上,會議要求將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性,增強調控的針對性、靈活性、前瞻性。本次會議精神表明,中央維持貨幣財政政策基調、暫時觀望的態度明顯,在總體通脹壓力高居不下之際、不會匆忙全面放松貨幣政策。同時觀看經濟情況,適時進行微調預調,保持經濟增長的穩定。

資金方面,央行周二在公開市場中發行了380億元一年期央票,并進行了350億元28天期正回購操作,周四發行30億元3月期央票,并進行100億元91天正回購,本周凈回籠資金730億元,為連續第三周凈回籠資金。資金面在央行持續凈回籠影響下顯現出階段性的緊張局面,但在貨幣政策轉向實際寬松的背景下,資金成本年底趨于回落的大勢不變。據西本新干線監測的數據顯示,12月15日滬大額銀行承兌匯票貼現率為7.71‰,較12月9日回落1.15%。

五、綜合觀點

本周價格走勢仍是波瀾不驚,而對于下周市場走勢,提醒大家關注以下幾個方面:

其一、供需格局。目前市場價格的堅挺運行主要靠供需之間的弱勢均衡來維系。但本月中旬以后,供強需弱的趨勢已經有所體現,后期需求持續萎縮與供給穩中攀升必然會打破當前供需弱平衡的局面,從而對價格造成一定壓力。

其二、成本因素。本周主要原料品種焦炭、廢鋼、國產礦均維持穩定,僅鋼坯和外礦出現部分走低,而主導鋼廠出廠價格也基本穩定。目前情況來看,鋼廠冬季補庫需求客觀存在,短期成本下跌空間有限。

其三、宏觀因素。本周歐債擔憂加劇,資金加速流入美元避險,國際大宗商品全線暴跌。而國內中央經濟工作會議結果低于市場預期,市場恐慌再現,滬指失守2200點。政策面難出利好,基本面總體偏空,這也將加大市場的出貨壓力。

綜合概括而言,筆者認為,當前維系市場平穩運行的供需弱勢均衡局面有望被打破,隨著后期北貨南下的逐漸增多,價格有承壓下挫的風險。基于此,對下周市場行情給予偏消極的評價—綠色預警。具體來說,西本指數下周將在4320-4370元/噸區間弱勢調整。 [文] 西本新干線特邀撰稿人 一葉知秋/五岳歸來 2011/12/16

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