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本期觀點：鋼價跌勢不止 原料仍將調整

時間：2012-5-14—2012-5-18

● 市場回顧——鋼材市場持續疲軟，原料價格整體下跌；

● 成本分析——鋼價降幅快于原料，鋼廠成本壓力較大；

● 庫存分析——鋼廠觀望情緒加重，原料庫存穩中有降；

● 政策數據——鐵礦現貨平臺開市，海運價格上漲乏力；

● 綜合觀點——鋼市短期難以好轉，原料繼續小幅調整。

一、本周國內原料市場回顧

受鋼材價格持續下跌影響，本周國內原料市場表現依然疲軟，鋼坯、焦炭、廢鋼、鐵礦石價格均小幅下跌。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本周國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內市場鋼坯價格持續下跌。截止本周四，河北唐山地區普碳方坯出廠價格為3650元/噸（見圖1），20MnSi方坯出廠價格為3770元/噸，較上周末下跌60-70元/噸；山西臨汾、長治地區普碳方坯出廠價格下跌30元至3720元/噸左右。南方市場價格穩中有降，其中江蘇徐州地區20MnSi方坯出廠價格下跌20元至3880元/噸左右；福建地區普碳方坯出廠價格保持3820元/噸。目前多數貿易商對后期市場不看好，以出貨為主，庫存普遍減少，下游成品材表現一般，少數軋材企業開始減產，鑒于此種情況，有市場人士表示近期市場將會繼續小幅下跌。

鐵礦石：

本周國內鐵礦石價格穩中有降。截止本周四，河北唐山鋼廠65%鐵精粉采購價格保持1200元/噸（見圖2），63%球團礦（回轉窯）采購價格為1320元/噸左右。遼寧地區鋼廠66%鐵精粉采購價格下跌20元至1030-1050元/噸。南方區域價格相對穩定。其中，安徽地區65%鐵精粉出廠價格保持1180-1200元/噸；湖北地區63%鐵精粉出廠價格保持1080元/噸左右；山東地區65%鐵精粉出廠價格下跌10元至1230元/噸左右。進口方面，本周進口礦現貨價格平穩運行。北方主要港口63.5%印度粉礦價格1030-1040元/噸（濕噸），58%印粉850-860元/噸；澳大利亞PB粉礦990-1000元/噸，PB塊礦1070-1080元/噸；65%巴粉1080元/噸左右，較上周末下跌10元/噸。本周四，普氏62%品位鐵礦石價格回落2.25美元至145美元/噸（CIF）。近期國內鋼廠依然謹慎采購，整體庫存水平不高，其中國產礦庫存多維持在10-20天，進口礦使用比列仍在70%左右，為了降低成本，多使用中低品主流礦。同時，小礦山、選廠開工率較低，大礦山觀望心態較濃，市場成交清淡。預計下周國內鐵礦石價格將繼續小幅下跌。

煤焦：

本周國內市場焦炭價格變動不大。截止本周四，山西地區二級冶金焦（A:13.5%）車板價格保持1760元/噸左右（見圖3），一級冶金焦（A:12.5%）車板價格為1900元/噸左右；河北、遼寧地區一級冶金焦出廠價格下跌20-30元至1930-1940元/噸；山東地區二級冶金焦出廠價格保持1850元/噸左右，日照鋼鐵采購價格下調20元/噸；西南地區焦炭價格保持堅挺，貴州、云南地區三級冶金焦出廠價格為2200-2250元/噸。本周國內市場煤炭價格平穩運行，目前大中型鋼廠主焦煤采購價格保持1700-1750元/噸，1/3焦煤采購價格為1350-1450元/噸。本周華東煤炭聯合體召開會議，與會煤炭企業認為后市將以穩為主。但是，在鋼材、焦炭價格整體下跌的形勢下，預計煤炭市場價格仍將穩中有降。

廢鋼：

本周國內市場廢鋼價格穩中有降。截止本周四，江浙滬地區重廢（>6mm）價格保持3280-3350元/噸，邊角料價格為3400元/噸左右，永鋼采購價格下調30元/噸；兩湖、兩廣地區重廢價格保持3300-3350元/噸，不少鋼廠暫停采購；遼寧、黑龍江地區重廢價格為3350-3360元/噸，凌鋼連續兩度降價，累計降幅達40元/噸。由于鋼材市場持續下跌，市場悲觀情緒進一步蔓延，不少小電爐鋼廠暫停采購，大中型鋼廠也順勢壓價，市場整體成交平淡。預計下周國內市場廢鋼價格將繼續小幅調整。

二、本周國內主要鋼廠調價情況

三、本周國內鋼廠成本和庫存變化

受鐵礦石價格下跌影響，本周國內鋼廠生產成本繼續下降（見表2），截止本周五，年產能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為4023元/噸，較上周五下降27元/噸；年產能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為3941元/噸，較上周五下降24元/噸；年產能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為3878元/噸，較上周五下降17元/噸。本周五國內市場二級螺紋鋼平均價格為4278元/噸，較上周五下跌40元/噸，不少大中型鋼廠仍面臨虧損壓力。

表2：國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從鋼廠庫存情況看（見表3），在鋼材市場持續疲軟的局面下，目前國內鋼廠指導思想仍是壓縮庫存、減少資金占用，本周鋼廠煉焦煤、焦炭、廢鋼庫存均有小幅下降。

表3：國內鋼廠原料庫存變化

四、本周事件與數據分析

（1）據巴西海關統計，4月份巴西鐵礦石出口量大幅下降7.2%。【觀點】：巴西鐵礦出口減少很大程度上還是受到了中國需求減弱的影響，預計這種局面在上半年難以扭轉。

（2）中國鐵礦石現貨交易平臺5月8日開始正式實體交易，首日成交了16.5萬噸PB粉，價格為145美元/噸。【觀點】：目前鐵礦石現貨交易平臺現有會員一年的現貨交易量在5000萬噸左右，占全部進口鐵礦石的7%，如果這些現貨都能在這個平臺上交易的話，對中國鐵礦石定價話語權無疑是一個很大提升。

（3）本周國際鐵礦石海運費微幅波動。截止本周四，巴西至中國航線海運費為20.964美元/噸，較上周末上漲0.099美元/噸；西澳至中國航線海運費為7.56美元/噸，上漲0.005美元/噸。【觀點】：由于中國市場需求減弱，以及船運市場供大于求的現狀，決定了后期海運費必將面臨調整的壓力。

五、綜合觀點

當前國內鋼材市場心態脆弱，價格跌勢不止，對原料市場形成了巨大的壓力。目前國內鋼鐵企業仍以壓縮庫存為主，采購具有小批量、多批次的特點，不利于價格的回升。同時，從4月中旬起國內鋼廠檢修也有所增多，產量較前期有所下降，從而減少了原料的消耗。預計下周國內市場鐵礦、焦炭、廢鋼價格將繼續小幅調整。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2012/5/11