西本要聞
9月7日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告
2012年09月07日09:54 來源:西本資訊
本期觀點:成本走低 跌勢延續
時間:2012-9-10—2012-9-14
預警色標:綠色
●市場回顧:市場新低頻現,需求觀望為主;
●成本分析:原料價格加速下滑,主導鋼廠繼續降價;
●供需分析:社會庫存持續回落,鋼廠庫存仍處高位;
●宏觀分析:宏觀調控陷入兩難,銀票利率小幅上揚;
●綜合觀點:在成本大幅下挫、資金持續偏緊的巨大壓力之下,預計下周貿易商仍將以降價出貨為主,價格有進一步破位的壓力。
一、行情回顧
1、西本指數??
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2、本周上海螺紋鋼價格變化情況
本周滬上鋼價繼續走低。截至9月7日,西本指數報在3530元/噸,較上周五下跌60元/噸;同期,滬上優質品二級螺紋鋼代表規格報在3400元/噸,較上周五下跌90元/噸;而滬上優質品三級螺紋鋼報價報在3520元/噸,較上周五下跌70元/噸。
市場反饋,近期原料價格加速探底,螺紋期貨增量下跌,而在重復質押問題集中爆發,貿易商資金鏈難以為繼的情況下,上海市場也面臨著空前的信任危機,采購活躍度降至低谷,鋼市也由此進入價低量更減的惡性循環。
那么,下周原料價格會不會再創新低?市場資金情況如何?鋼價變動空間怎樣?帶著諸多疑問,一起進入本期行情分析。
3、全國市場方面
根據國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線的交易監控數據顯示,本周華北市場領跌全國,各地鋼價普遍下挫。
北京市場:本周北京建筑鋼價大幅回落,單周價格下調110元/噸。高線方面,現唐鋼、宣鋼、承鋼類Ф6.5-10mm高線報價在3050-3200元/噸;二級鋼方面,現唐鋼、宣鋼、承鋼Ф18-25mm規格集中在3280-3370元/噸;三級鋼方面,現唐鋼、宣鋼、承鋼18-25mm規格報價集中在3360-3400元/噸。盤螺方面,現唐鋼、宣鋼、承鋼Ф8-10mm報3350-3400元/噸。
市場反饋,隨著鋼坯和期鋼的一路暴跌,市場信心幾近崩潰,本周以來,北京大戶頻繁降價,其中九江高線甚至出現日降一百的情況,而其余品種也是全面下挫,但下游用戶觀望則多是觀望,市場成交偏于清淡。直到本周三,河北鋼鐵集團出臺維穩政策,一方面,資源將向南方分流,目前已經集港,除此以外,也將往內蒙古發貨2萬噸左右;另一方面,要求貿易商5-7日三天,螺紋二級鋼售價不低于3280元/噸,三級鋼售價不低于3360元/噸。受此政策影響,市場價格暫時企穩,預計近期將以盤整運行為主。
杭州市場:本周杭州建筑鋼材價格大幅走低,單周價格下調90元/噸。線材方面,現中天、九江高線主流報價在3450-3480元/噸;二級鋼方面,現沙鋼、永鋼產Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在3350-3400元/噸;三級鋼方面,現西城主流報價在3450-3500元/噸;盤螺方面,現永鋼Ф8-10mm報3550-3600元/噸。
市場反饋,近幾日鋼坯加速探底,期鋼連創新低,帶動整體市場心態走弱,所以杭州本地雖然庫存資源量不多,且市場規格短缺的情況已較為普遍,但在此弱勢格局之下,商家操作也只能是繼續降價出貨,各品種價格普遍下挫。不過,低價攻勢之下,目前杭州市場成交略有好轉,價格跌勢也趨于緩和,預計短期仍將以低位運行為主。
廣州市場:本周廣州建筑鋼材價格弱勢回落,單周價格下調70元/噸。線材方面,現韶鋼、萍鋼Ф6.5-10mm高線主流售價3490-3560元/噸;二級鋼方面,現韶鋼、廣鋼、裕豐Ф18-25mm規格主流價格3550-3580元/噸;三級鋼方面,現韶鋼、廣鋼Ф18-25mm規格市場價格在3750-3800元/噸。盤螺方面,現韶鋼、廣鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報3780-3850元/噸。
市場反饋,周末唐山鋼坯大幅下挫,而本地主導鋼廠廣鋼、韶鋼也大幅下調線螺價格120-180元/噸不等。受此影響,廣州市場價格也應聲而落,主要表現在二線資源和民營廠家方面,但出貨情況仍不理想。同時,考慮到目前北京市場價格再創新低,南北價差繼續拉大,廣州市場價格跟跌的預期也在增強,因此預計廣州市場價格仍將以弱勢下調為主。
二、成本分析
1、本周鋼廠調價
本周國內鋼價再創新低,各鋼廠出廠價格也全面大幅下調,降價、補差、免貼息等政策層出不窮。其中沙鋼螺紋下調80元/噸,線材、盤螺下調150元/噸,對8月下旬螺紋補差50元/噸,線材、盤螺補差100元/噸;河北鋼鐵9月份指導價格較8月上旬下調50元/噸。目前華東、華北主導鋼廠出廠價格與市場價格已普遍倒掛150-200元/噸,后期鋼廠價格繼續下調仍將是必然。近期盡管原材料價格跌幅大于鋼材,但考慮到成本的滯后因素,以及鋼廠對商家補差、免貼息等政策的兌現,鋼廠經營形勢更加嚴峻。
從鋼廠生產情況來看,據中鋼協統計,2012年8月下旬重點大中型企業粗鋼日均產量為152.14萬噸,旬環比下降3.73%;預估8月下旬全國粗鋼日均產量為187.15萬噸,旬環比下降3.05%。可見隨著鋼價的深度下跌,鋼廠減產已經出現增加。不過近期隨著原材料價格的加速下跌,以最新的原料計算鋼廠生產基本處于不虧損的狀況,將削弱鋼廠進一步減產的動力。而據了解為了維護社會穩定以及稅收等因素,近期部分地方政策要求轄區內的鋼鐵企業在十八大結束前不得減產,行政手段的干擾也阻礙了鋼廠減產范圍的擴大。
2、原材料
本周原材料價格繼續大幅下跌,尤其是鐵礦石、鋼坯價格呈暴跌走勢。
具體來看,鋼坯市場:本周唐山鋼坯價格暴跌,一周跌幅達290元/噸。當前鋼鐵企業高爐檢修較前期無明顯增加,產能釋放仍在高位,而下游軋材企業檢修增加,廠家鋼坯訂單減少。當前鋼坯價格已經跌破2008年以來的最低點,且仍無觸底跡象,商家悲觀心態加劇,拋貨意愿仍然較強。另外本周的燕鋼方坯中標價為2760元/噸,基本符合商家預期。焦炭市場:本周華北地區焦炭價格繼續下跌,幅度為50元/噸。受鋼材市場持續下跌影響,鋼廠采購原料積極性不高,繼續下調原料采購價格。目前焦炭價格和焦企生產成本已嚴重倒掛,焦化廠均大幅限產,但在鋼廠打壓采購價格的局面下,焦企限產對價格的穩定效應仍不明顯。廢鋼市場:本周華東地區廢鋼繼續下跌,幅度為100元/噸。隨著下游成品鋼材需求不佳價格持續下滑,近期廢鋼市場出現連續跟跌。目前部分鋼廠有意減產,而廢鋼作為增產原料,鋼廠對于其需求不旺,維持低庫存量。
鐵礦石市場:本周河北地區鐵精粉價格加速下跌,累計跌幅達100元/噸。受近期鋼材、鋼坯價格持續大幅下跌影響,部分采購國內礦的鋼廠也接連下調價格。鋼廠進口礦用量較大,國內礦多數停止采購。目前鐵礦石選廠停產率已達到95%左右,跌幅若再大,部分礦山也將考慮停產。外盤價格跌勢有所趨緩,63.5%印粉外盤報價在94美元/噸,較上周末下跌6美元/噸。隨著進口62%鐵礦石價格跌至90美元/噸以下,已使得國內部分礦山無法正常生產,有部分采購商開始采購,在此價格附近出現跌勢逐步放緩。鑒于國內鋼材市場仍無好轉,鋼廠對后期市場預期降低,采購推遲以及采購量仍不大。
海運市場,波羅的海干散貨運價指數(BDI)9月5日下跌1.3%,報684點,連續六個交易日出現下跌。集運需求不足,運價下跌仍是主旋律。歐元區國家債務危機,美國經濟反彈趨緩,中國出口集裝箱運輸市場整體需求無改善,海運市場需求持續低迷。
三、供給和需求分析
西本新干線交易平臺數據顯示,受原料和期鋼價格大幅下探影響,市場信心繼續受挫,本周除周一出現過終端需求小幅放量之外,其余時段多是成交低迷,且中間需求和抄底需求仍無入場跡象。
而從庫存情況來看,本周上海鋼材庫存繼續下滑,近期華東幾大鋼廠庫存消耗較為明顯,沙鋼、永鋼持續出現部分規格短缺,除此以外,本周后期九江高線也幾近斷貨。可以認為,當前的社會庫存并不對市場構成顯著壓力,但是由于基本面過于疲弱,加之全國范圍來看,鋼廠庫存依然高企,才造了當前貿易商庫存有限、價格卻繼續走低的局面。
四、宏觀分析
(1)在沉寂近一年后,國家發改委對城市軌道項目的審批再度開閘。發改委網站5日披露一批軌道交通建設規劃和可行性研究報告的核準信息,涉及的城市包括蘇州、杭州、成都、深圳、長春、天津等,涉及項目和規劃共25個。中國證券報記者粗略計算,除內蒙古和江蘇的城際間鐵路規劃外,其余省市近期計劃投資總規模超過7000億元。
(2)經國家統計局初步核實,2011年國內生產總值現價總量為472882億元,比初步核算數增加1318億元,按不變價格計算的增長速度為9.3%,比初步核算數提高0.1個百分點。
(3)電監會發布的數據顯示,8月份全月發電4444.92億千瓦時,日均發電143.38億千瓦時,最大日發電148.72億千瓦時(8月16日),年累計發電32534.39億千瓦時。相比之下,7月份全國發電量為4536.9億千瓦時,8月環比減少91.98千瓦時。
(4)據報道,發改委已按照債券資金投資的領域,將今年企業債申報分為綠色通道、重點支持和正常審批三類。其中,綠色通道類項目將即報即審、簡化程序、盡快發行;重點支持類項目將分類排隊、加快審核;正常審核類項目則視為普通類別對待。
(5)工信部近日正式公布了《鋼鐵行業規范條件(2012年修訂)》,對符合準入條件的鋼鐵企業標準進行了重新明確,其中,達標的普鋼企業粗鋼年產量應達100萬噸及以上;特鋼企業應達30萬噸及以上,且合金鋼比大于60%。
(6)9月3日,本報記者從權威渠道獲悉,四大國有銀行8月新增人民幣貸款約2200億元,與上月持平。同時,短期貸款和票據融資占比較高的狀況未得到改善,包括國開行、交行在內的大中型銀行也大體如此。國開行和交行新增貸款分別在600億和200億元左右。
從中國的投資結構看,制造業和房地產投資一直為投資增長作出巨大貢獻。近期國內官方及民間兩份制造業采購經理指數先后公布,官方指數九個月以來再度陷入收縮,而匯豐的指數不但連續十個月處于收縮,更跌至近三年半的最低水平,反映制造業處于疲弱狀況。另一方面,國家堅持對房地產調控不動搖,嚴防房價反彈,1-7月份全國房地產投資增速創下自2010年以來的最低水平,房地產投資增長乏力的態勢已顯露無遺。換言之,在制造業和房地產投資增長放緩下,依賴投資增長刺激經濟的動力,今年也難寄予厚望。而從政策層面來看,盡管國家多次強調把穩增長放在更加重要的位置,然而依靠大規模投資刺激經濟增長的方式已經難以適應我國經濟結構調整的要求,國家宏觀調控政策陷入兩難境地,基于黨的十八大即將召開,預計短期內國家政策面將維持平穩格局。
資金方面,本周二和周四央行分別進行了950億元和400億元的逆回購操作,本周逆回購到期規模達2100億元,而可用來對沖的到期央票和正回購為230億元,本周央行累計凈回籠資金520億元,較上周規模有所下降。近期票據市場不斷曝出的“違法”、“違規”事件,監管層正加大規范力度。中國央行下發征求意見稿以加強票據業務管理,要求銀行票據以后只許賣給銀行和財務公司。受此影響,近期市場票據利率小幅上揚。據西本新干線監測數據,9月4日滬大額銀行承兌匯票貼現率為4.41‰,較8月29日上漲1.85%。央行自6月下旬開始,已連續11周在公開市場施展逆回購操作,創下2002年6月以來連續逆回購操作的最長時間紀錄。而央行用逆回購頻率越高,其控制流動性的操作就越直接,運用調整準備金率、調整存貸款利息手段的機會就越小。
五、綜合觀點
本周鋼價繼續下行,而對于下周行情,提醒大家關注如下幾個方面:
其一、供需因素。由于貿易商普遍低倉操作,所以庫存壓力向鋼廠方面集中,社會庫存則出現連續下降,多地市場已經出現規格短缺跡象。不過,即便目前貿易商手中資源有限,但是由于下游需求也同樣疲弱,所以價格仍是以下調為主。
其二、成本因素。本周唐山普碳鋼坯已經跌至2700元/噸,山西焦炭價格降至1200元/噸以下,均創下2008年以來的新低水平。而普氏指數也逼近80美元/噸,較2011年高點幾近腰斬。但此價位之下鋼廠仍無接盤意愿,預計后期原料價格仍將承壓下行,且帶動鋼廠出廠價格進一步走低。
其三、宏觀因素。目前基本面依然偏于疲弱,而政策面仍難出實質利好,受此影響,鋼材期貨屢破新低,對市場信心和人氣再度形成打壓。除此以外,本月鋼材市場面臨還息和還款高峰,銀票貼現率也出現一定上揚,從而進一步加大了貿易商拋售風險。
綜合來看,在成本大幅下挫、資金持續偏緊的巨大壓力之下,預計下周貿易商仍將以降價出貨為主,鋼價有進一步破位的壓力。基于此,對下周市場行情給予偏消極的評價—綠色預警。具體來說,西本指數下周將在3450-3550元/噸區間弱勢走低。? [文] 西本新干線特邀撰稿人 一葉知秋/五岳歸來 2012/9/7
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