西本要聞

9月7日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2012年09月07日13:01   來源：西本資訊
摘要：8月下旬以來，國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)力度逐漸加大。受此影響，不少鋼廠在庫存并不充足的情況下，相繼從9月初起大幅下調(diào)鐵礦、廢鋼等原料的采購價格，降幅普遍達到100-200元/噸，造成目前市場價格較為混亂。不過，考慮到近期國產(chǎn)鐵礦、煤礦限產(chǎn)停產(chǎn)增多，廢鋼和鋼坯資源供應也相對緊張，預計原料價格繼續(xù)下跌空間已非常有限，最近鋼廠的大幅壓價，反而可能使原料市場價格反彈提前到來。預計下周國內(nèi)原料市場將逐步止跌回穩(wěn)，下半周后部分跌幅較深的品種（如鋼坯、外礦、廢鋼）有望迎來小幅反彈。

本期觀點：原料價格超跌 部分有望反彈

時間：2012-9-10—2012-9-14

● 市場回顧——原料價格全面下跌，鋼廠壓價到貨減少；

● 成本分析——生產(chǎn)成本繼續(xù)下降，中小鋼廠壓力減輕；

● 庫存分析——鋼廠繼續(xù)謹慎采購，外礦廢鋼庫存趨緊；

● 政策數(shù)據(jù)——武鋼發(fā)債購買原料，鋼廠減產(chǎn)力度有限；

● 綜合觀點——價格超跌吸引補庫，鋼坯外礦有望反彈。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

受鋼材價格持續(xù)下跌以及鋼廠減產(chǎn)力度加大的影響，本周國內(nèi)鋼坯價格大幅下跌，單周降幅基本與8月份全月持平，鐵礦石、廢鋼價格也有較大幅度下跌，其中外礦價格跌破90美元/噸大關(guān)。相較而言，煤炭和焦炭價格跌幅相對較小，生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)明顯，惜售心理有所增強。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本周國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內(nèi)市場鋼坯價格大幅下跌，單周降幅高達300元/噸，與8月份降幅持平。截止本周五，河北唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格降至2690元/噸（見圖1），20MnSi方坯出廠價格為2790元/噸，較上周末下跌290元；山西臨汾、長治地區(qū)普碳方坯出廠價格下跌230元至2750元/噸左右。南方市場價格全面下跌，其中江蘇徐州地區(qū)20MnSi方坯出廠價格下跌130元至3070元/噸左右；福建地區(qū)普碳方坯出廠價格下跌180元至2930元/噸左右。經(jīng)過前期大幅下跌之后，周四起河北鋼坯成交略有好轉(zhuǎn)，一些大戶開始適當補庫。在外礦、鋼材跌勢趨緩以及鋼廠限產(chǎn)增多的局面下，預計下周國內(nèi)鋼坯價格有望小幅回升。

鐵礦石：

本周國內(nèi)鐵礦石價格繼續(xù)下跌，外礦跌破90美元/噸大關(guān)。截止本周五，河北唐山鋼廠65%鐵精粉采購價格降至930元/噸左右（見圖2），較上周下跌80元，63%球團礦（回轉(zhuǎn)窯）采購價格下跌50元至1040元/噸左右。遼寧地區(qū)鋼廠66%鐵精粉采購價格下跌40元至800元/噸。南方區(qū)域價格穩(wěn)中有跌。其中，安徽地區(qū)65%鐵精粉出廠價格下跌50元至880元/噸；湖北地區(qū)63%鐵精粉出廠價格保持850元/噸左右；廣東地區(qū)64%鐵精粉出廠價格下跌80元至780元/噸左右。進口市場跌勢趨緩，截止本周四，普氏62%品位鐵礦石價格為88.5美元/噸（CIF），較上周五下跌2美元/噸，市場上巴西粗粉資源相對緊俏，部分貿(mào)易商開始少量囤貨。目前外礦價格距離成本線已不足15美元/噸，即便短期繼續(xù)下跌，空間也非常有限。同時，由于內(nèi)外礦價差較大，國內(nèi)鋼廠紛紛提高進口礦的配比，河北部分中小鋼廠甚至已達到100%。如果鋼廠仍以消耗庫存為主的話，那現(xiàn)有進口礦庫存也僅能支持2-3周，加大采購力度是勢在必行。預計下周國內(nèi)部分中小鋼廠將逐步補庫，外礦成交將逐漸回暖，價格有望小幅回升。內(nèi)礦方面，因不少礦山和選廠停產(chǎn)減產(chǎn)，鋼廠壓價難度較大，預計將以小幅調(diào)整為主。

煤焦：

本周國內(nèi)市場焦炭價格小幅下跌。截止本周四，山西地區(qū)二級冶金焦（A:13.5%）車板價格降至1100元/噸左右（見圖3），一級冶金焦（A:12.5%）車板價格為1300元/噸左右，較上周五下跌20-50元；河北、遼寧地區(qū)一級冶金焦出廠價格下跌70-100元至1350-1400元/噸；山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格保持1260元/噸左右；西南地區(qū)焦炭價格小幅下跌，貴州地區(qū)三級冶金焦出廠價格下跌50元至1500元/噸左右。本周國內(nèi)市場煤炭價格繼續(xù)下跌，山西焦煤集團主焦煤和肥煤鐵路發(fā)貨價格下調(diào)100元/噸，主焦煤價格降至1050-1150元/噸，肥煤價格為1150-1250元/噸；兗礦集團氣精煤出廠價下調(diào)110元/噸，徐州礦務局氣煤出廠價下調(diào)40元/噸。經(jīng)過9月初調(diào)價后，國內(nèi)焦炭和煉焦煤的價差基本恢復至合理水平，隨著部分鋼廠適當加大補庫力度，加之小煤炭停產(chǎn)明顯增多，預計煤炭和焦炭價格繼續(xù)下跌空間最多在50元/噸以內(nèi)。

廢鋼：

本周國內(nèi)市場廢鋼價格大幅下跌。截止本周四，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價格2350-2400元/噸，邊角料價格為2450元/噸左右，包括沙鋼、興澄在內(nèi)的鋼廠采購價普遍下調(diào)150-200元/噸；山東、江西、福建地區(qū)鋼廠也普遍下調(diào)100-150元/噸，山東個別特鋼廠降幅達到240元/噸。兩湖、兩廣地區(qū)重廢價格下調(diào)80-100元至2500-2550元/噸，多數(shù)鋼廠暫停采購。遼寧地區(qū)重廢價格下跌60元至2360-2400元/噸，河北地區(qū)小電爐鋼廠重廢不帶票采購價格下調(diào)200元至1800-1900元/噸。近期國內(nèi)鋼廠降價幅度明顯增大，這主要是由于外礦和鋼坯價格大幅走低所致。但值得注意的是，目前廢鋼是原料中資源最為緊張的品種，鋼廠和貿(mào)易商庫存普遍偏低，許多貿(mào)易商反映在2000元/噸（不帶票）以下已很難收到貨，可見廢鋼價格繼續(xù)下跌空間有限。預計下周國內(nèi)廢鋼價格將小幅波動，部分超跌區(qū)域有望反彈。

二、本周國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

三、本周國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

本周國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本下降明顯（見表2）。截止本周五，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3222元/噸，較上周五下降133元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3153元/噸，較上周五下降137元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3116元/噸，較上周五下降145元/噸。本周五國內(nèi)市場二級螺紋鋼平均價格為3493元/噸，較上周五下跌72元/噸，對應半個月前的原料成本，鋼廠普遍虧損200元/噸左右。

表2：國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從鋼廠庫存情況看（見表3），隨著進口礦配比提高，鋼廠進口鐵礦石庫存繼續(xù)下降，不少鋼廠外礦庫存已降至半個月左右；煤炭和焦炭到貨相對穩(wěn)定，庫存維持13-14天水平；廢鋼到貨情況依然不理想，大中型鋼廠庫存多在10-15天之間，部分小電爐鋼廠庫存不足5天。

表3：國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、本周事件與數(shù)據(jù)分析

（1）中鋼協(xié)公布數(shù)據(jù)顯示，2012年8月下旬重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為152.14萬噸,旬環(huán)比下降3.73%;預估8月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為187.15萬噸,旬環(huán)比下降3.05%。【觀點】：9月初國內(nèi)原料價格跌幅加大，與粗鋼下降有直接關(guān)系。預計短期內(nèi)粗鋼產(chǎn)量將繼續(xù)下降，繼續(xù)對原料市場形成壓力。

（2）本周國際鐵礦石海運費小幅回升。截止本周四，巴西至中國航線海運費為17.696美元/噸，較上周末上漲0.103美元/噸；西澳至中國航線海運費為7.171美元/噸，上漲0.117美元/噸。【觀點】：近期海運費出現(xiàn)反彈，更大程度上是價格從歷史低位恢復性上漲，而非實際需求的拉大，畢竟目前鐵礦石、煤炭運輸受到中國市場需求疲軟影響較大。

五、綜合觀點

8月下旬以來，國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)力度逐漸加大。受此影響，不少鋼廠在庫存并不充足的情況下，相繼從9月初起大幅下調(diào)鐵礦、廢鋼等原料的采購價格，降幅普遍達到100-200元/噸，造成目前市場價格較為混亂。不過，考慮到近期國產(chǎn)鐵礦、煤礦限產(chǎn)停產(chǎn)增多，廢鋼和鋼坯資源供應也相對緊張，預計原料價格繼續(xù)下跌空間已非常有限，最近鋼廠的大幅壓價，反而可能使原料市場價格反彈提前到來。預計下周國內(nèi)原料市場將逐步止跌回穩(wěn)，下半周后部分跌幅較深的品種（如鋼坯、外礦、廢鋼）有望迎來小幅反彈。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2012/9/7

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