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本周（3月25日-3月29日），西本——鋼材指數連續小幅下跌，周五收在3800元/噸，較上周五下跌30元/噸。西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示，本周國內主要建筑鋼材市場價格震蕩下跌。截止3月29日，全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為3847元/噸，較上周五下跌31元/噸。華東區域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規格價格報在3810元/噸，一周下跌80元/噸；華南區域廣州市場螺紋鋼代表品種規格價格報在3980元/噸，一周下跌50元/噸；華北區域北京市場螺紋鋼代表品種規格價格收在3750元/噸，一周上漲30元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規格價格收在3810元/噸一線，一周下跌40元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規格價格收在4020元/噸，一周下跌10元/噸。

現貨市場震蕩下跌，期貨市場也明顯下行，3800元/噸一線再度面臨失守。螺紋鋼主力RB1310合約最高價出現在周一的3945元/噸，最低價出現在周五的3767元/噸，周五收于3810元/噸，較上周五收盤價下跌68元/噸。周五RB1310合約持倉量為1236224手，較上周五減倉20462手。本周RB1310合約累計成交量為14945326手，較上周增長6.22%。一季度末是上市鋼企年報集中批露以及鋼貿商集中還貸的時期，鞍鋼、馬鋼等鋼企出現巨額虧損，法院審理鋼貿信貸問題的案件大幅增加，對市場信心形成較大影響，下周鋼材期貨價格仍將偏弱運行。

本周現貨、期貨均震蕩下跌，那么下周走勢如何？北京、上海等地國五條細則陸續出臺，房地產調控是否面臨進一步從緊？3月份鋼鐵行業PMI大幅回落至榮枯線以下，鋼鐵行業整體形勢是否仍相當嚴峻？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示，2013年3月29日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為270134噸，同口徑統計范圍數據較3月22日減倉5440噸，減倉幅度1.97%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為302587噸，同口徑統計范圍數據較3月22日減倉3860噸，減倉幅度1.26%。綜合數據，本期滬上螺紋鋼總體減倉9300噸，減倉幅度為1.6%。

二、分規格庫存量分析?

從具體規格結構來看（如下表）（單位：噸）

三、總結分析

鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監測數據顯示：滬市螺紋鋼庫存量出現下降，總量為57.27萬噸，較上周減少0.93萬噸；線材7.27萬噸，減少0.87萬噸；盤螺8.35萬噸，減少0.19萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模為72.89萬噸，較上周減少1.99萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存明顯下降，終端需求釋放有所加快，西本新干線監測的本周終端采購量數據比上周大幅回升了13.84%?？v觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為1077.32萬噸，減少8.36萬噸；線材庫存量為314.07萬噸，減少8.46萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為2176.39萬噸，減少15.62萬噸，減幅為0.71%?？傮w看來，全國鋼材庫存連續第二周出現下降，不過庫存下降的幅度并不大，反映出終端需求盡管在好轉但力度有限，全國市場庫存依然在高位運行。

據中鋼協數據顯示，3月中旬鋼協會員企業粗鋼日均產量166.76萬噸，旬環比下降0.47%；預估全國日均產量206.37萬噸，旬環比下降1%。3月中旬末鋼協會員企業的鋼材庫存為1451.36萬噸，旬環比增長12.99%，創歷史新高?？梢娛茕搩r大幅下跌影響，部分鋼鐵企業已陷入虧損，減產、檢修有所增加，粗鋼產量釋放從2月份的歷史高位有所回落，但仍處在較高水平。而3月中旬鋼鐵企業的庫存量大幅刷新歷史新高，鋼廠合同組織已遇到相當大的壓力，后期鋼廠仍將面臨漫長的去庫存化進程。

據國家統計局與中國物流與采購聯合會發布的數據，3月份制造業PMI為50.9%，較2月份上升0.8個百分點，為去年5月份以來的最高水平，反映出制造業整體出現較明顯的復蘇跡象。不過從中物聯鋼鐵物流專業委員會發布的鋼鐵行業PMI數據來看，3月份僅為44.6%，環比2月份大幅回落14.3個百分點，重新跌回至50%的榮枯線以下，顯示出鋼鐵行業整體形勢依然嚴峻。主要分項指數當中，3月份生產指數大幅回落19.5個百分點至45.7%；新訂單指數大幅回落21.9個百分點至41.3%，新出口訂單指數大幅回落21.1個百分點至42.4%。3月份產成品庫存指數上升4.9個百分點至58.9%，是主要分項指數中唯一出現上升的指數。截止本周末，共有15家上市鋼企發布了2012年年報，其中7家企業出虧損，分別是鞍鋼虧損41.57億元，馬鋼虧損38.63億元，山鋼虧損38.36億，安陽鋼鐵虧損34.98億元，韶鋼虧損19億元，南鋼虧損5.66億，杭鋼虧損3.79億元，累計虧損額達到182億元。今年一季度盡管鋼鐵企業經營情況有所好轉，但隨著二月中旬以來鋼價的大幅下跌，以及鋼廠逐步使用高價原料庫存，二季度不少鋼企將再度面臨虧損的局面。

本周，北京、上海等主要城市相繼出臺落實國五條細則。從大家最為關心的二手房交易征收20%所得稅問題來看，多地的細則不細、可操作性并不強，地方版國五條仍有待進一步具體化。從各地設定的房價控制目標來看，京版細則對于房價目標控制最為嚴厲，細則提出2013年北京新建商品住房價格相對2012年保持穩定，進一步降低自住型、改善型商品房價格；上海將房價控制目標設在“基本穩定”；而重慶、合肥、大連、廈門等城市則均規定房價上漲幅度小于收入漲幅。另外，雖然多個城市提出收緊二套房貸政策，但具體的首付及利率比例并未明確規定，北京僅提二套房貸首付提高，但成數、利率并未確定，而上海則更為模糊地表示將“適時”收緊二套房貸政策。但房地產調控政策總體將繼續從緊已是勢在必行，加上未來可能擴大限購以及房產稅試點等，房地產市場將面臨調整壓力，將在中長期影響國內建筑鋼材需求形勢。

綜合來看，當前國內市場以及鋼廠庫存均處在高位，而市場需求釋放受房地產調控影響仍存在較大不確定性，加之鋼材市場資金面趨于緊張，短期國內鋼價仍將震蕩偏弱運行。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來