欧美成人家庭影院,青柠影院在线观看免费高清,日韩人妻一区二区三区蜜桃视频,无码aⅴ在线观看

本期觀點：供應減少 止跌回穩

時間：2014-1-13—2014-1-17

預警色標：藍色

●市場回顧：利空聚集，滬上鋼價大幅下跌；

●成本分析：原料價格全面回落，鋼廠價格整體下調；?

●供需分析：12月粗鋼日產量降至200萬噸以下，社會庫存連升四周；

●宏觀分析：2014年全鐵路投資計劃下調，國內影子銀行監管加強；

●綜合觀點：近期鋼價大幅下跌，除了終端需求疲弱之外，經銷商主動壓價以降低冬儲成本的情況也較為明顯。隨著鋼廠減產增多以及市場逐步轉入有價無市階段，鋼價進一步下跌動力不足。基于此，對下周市場行情給予偏中性評價—藍色預警。

一、行情回顧

1、西本指數?

2、本周上海螺紋鋼價格變化情況?

本周滬上鋼價大幅下探。截至1月10日，西本指數報在3480元/噸，較上周五下跌120元/噸；同期，滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3320元/噸，較上周五下跌110元/噸；而滬上優質品二級螺紋鋼報價報在3290/噸，較上周五下跌110元/噸。

市場反饋，盡管1月資金面有所緩解，但由于期鋼破位下行，市場心態悲觀，不但實際需求繼續萎縮，備貨需求也全面轉為觀望等待，從而導致現貨鋼價大幅殺跌，華東地區更是成為殺跌重災區，單周跌幅超過百元每噸。

那么，具體到下周走勢，跌勢會不會延續？需求情況如何？資金情況如何？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。?

3、全國市場方面?

根據國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線的交易監控數據顯示，本周國內全面大幅下挫，下半周出現低位企穩。

北京市場：本周北京建筑鋼價弱勢走低，單周價格下跌80元/噸。現河鋼三級螺紋鋼主流價位在3350元/噸，大廠高線主流價位在3430元/噸，盤螺主流價位在3350元/噸。

市場反饋，本周初期，北京貿易商為了回籠資金，紛紛砸價出貨，市場下跌氛圍濃重。同時，由于北京的市場的主流資源---河鋼資源的價格政策較為貼近市場，經銷商即便殺價也基本不太會虧損，這也是近期貿易商砸價出貨的底氣所在。而周四以來，市場成交有所好轉，低位報價出現小幅拉高，市場整體進入平穩運行階段，預計后期價格繼續盤整。

杭州市場：本周杭州建筑鋼材價格大幅下探，單周價格下跌110元/噸。現沙鋼三級螺紋Φ16-25mm報3380-3400元/噸；永鋼、中天等資源三級螺紋報價為3290-3350元/噸；西城、申特、新興、萍鋼三級螺紋市場報價在3270-3320元/噸左右；中天高線HPB300市場報價在3470-3490元/噸左右，高線HPB235市場報價在3410元/噸左右；九江HPB235高線在3320-3340元/噸，九江HPB300高線在3410元/噸左右。中天盤螺市場報價在3480-3500元/噸；西城、長達、新興盤螺在3450-3480元/噸。

市場反饋，受期鋼下跌、需求不濟影響，本周杭州建筑鋼材市場價格大幅度下跌，整周跌幅超過100元/噸，市場商家競相低價拋售。不過，由于買漲不買跌的慣性心理，越跌市場越沒人買貨，導致成交進一步低迷。所以周四以來，隨著期鋼企穩，現貨的大幅殺跌也告一段落，部分低位報價試探反彈，下游采購略有增加。預計后期市場仍將是弱勢盤整運行為主。

廣州市場：本周廣州建筑鋼材價格弱勢運行，單周價格下跌20元/噸。現韶鋼高線3620元/噸，三級螺紋韶鋼3850元/噸，廣鋼3790元/噸，裕豐、粵鋼等3770-3790元/噸，二級螺紋韶鋼3780元/噸。

市場反饋， 本周在全國市場大跌的情況下，廣州建材價格僅是小幅調整而已。據了解，盡管韶鋼資源倒掛已超過100元/噸，但不少國企要求不能虧損，因此大戶們的價格相對堅挺，同時部分前期北方資源到岸成本已經接近市場價格，利潤空間有限，砸價砝碼減少。此外，砸價出貨對刺激成交也并無好處，所以廣州商家降價意愿減弱。預計下周仍將是弱勢運行狀態。

二、成本分析?

1、本周鋼廠調價

本周國內鋼價大幅下跌，鋼廠出廠價格也整體下調，華東地區鋼廠出廠價格下調幅度相對較大。隨著市場形勢的變化，目前多數鋼廠均采取后結算的價格政策，少數鋼廠采取一單一議，總體鋼廠給經銷商留有微利，也使得鋼廠價格政策對市場價格的影響已大不如從前。本周六華東地區鋼廠將出臺1月中旬價格政策，對出廠價格繼續大幅下調并加大補差幅度將不可避免。另據中鋼協數據，2013年12月下旬末重點鋼企鋼材庫存量為1287萬噸，旬環比下降6.9%，較年初大幅增加23.1%。鋼廠庫存的下降一方面是基于鋼廠產量減少，另一方面鋼廠也加大了促銷力度向市場分流資源。

從鋼廠生產情況來看，據中鋼協統計，2013年12月下旬重點企業粗鋼日均產量為163.8萬噸，旬環比下降3.2%；預估全國粗鋼日均產量為196.1萬噸，旬環比下降2.7%。12月當月全國累計粗鋼日產量為199.1萬噸，較上月環比下降1.9%，年內首次下降到200萬噸以下的水平。以此測算，12月份全國粗鋼年化產量為7.27億噸，相對于2月份最高8.1億噸的年化產量，已下降了9.83%。進入四季度以來全國多地環保治理進入實質執行階段，部分鋼廠生產受到實質影響，加之部分因成本及資金壓力不得已減產，全國粗鋼產能釋放明顯放緩。

2、原材料

本周國內原材料價格除國產礦相對平穩外，進口礦、焦炭、廢鋼、鋼坯價格全面下跌。

鋼坯市場：本周唐山鋼坯價格上半周持續下跌，下半周小幅回升，累計較上周末下跌40元/噸。下游成品材市場表現不佳，鋼坯市場成交冷清。另外，部分煉鋼廠資金偏緊，拋售套現行為較多，使得鋼坯價格連續下跌。周三燕鋼普方坯中標價2943含稅出廠，較上期低85元，與本地鋼廠出廠價高23元。焦炭市場：本周華北地區焦炭價格出現下跌，幅度為20元/噸。鋼材市場表現弱勢，價格繼續下跌，下游缺乏支撐，市場心態較為悲觀。神華焦炭價格累計下調80元/噸，給華北地區市場帶來較大利空影響。鋼廠要求降價意愿強烈，河北地區焦炭下調幅度累計在50-80元/噸，山西地區焦炭市場稍有滯后，但焦企表示挺價困難，隨行就市，陸續接受降價。廢鋼市場：本周華東地區廢鋼價格大幅下跌，累計跌幅達70元/噸。華東地區鋼材價格大幅下跌，對廢鋼價格走勢形成拖累，鋼廠采購價格連續下調，廢鋼市場成交低迷。不過當前廢鋼資源總體依然趨緊，隨著春節臨近，鋼廠還是存在一定的補庫需求，廢鋼價格繼續下跌空間有限。

鐵礦石市場：本周河北地區鐵精粉價格穩中有跌。近日進口礦價高位連續回調，鋼廠對國產礦采購積極性繼續下降，總體維持低庫存生產，采購謹慎；市場資源仍較緊張，商家低價出貨不積極。后期河北地區鐵精粉市場價格下跌空間不大。進口礦價連續下跌，普氏62%品位鐵礦石指數為131.25美元/噸，較上周末下跌2.75美元/噸。隨著極端天氣的影響因素消除，鐵礦石出口地已恢復正常出口，港口到貨逐步增加。在虧損加劇的情況下，國內鋼廠采購更加謹慎，短期進口礦價仍有望繼續回落。

海運市場，1月8日波羅的海干散貨運價指數（BDI）下跌2.67%，報1826點，連續五個交易日出現下跌。進入一季度，前段時間的鐵礦石補庫存，煤炭冬儲均告一段落，印尼方面限制鎳礦和鋁礬土出口、南半球多國家進入雨季等多重因素的存在，國際干散貨市場迎來淡季，傳統鐵礦石需求淡季來臨。國內動力煤價格動蕩，貿易商多處于觀望動態，預計波羅的海指數近期還將進一步下跌。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數據顯示，本周鋼價大幅下探，市場心態悲觀，下游需求進一步萎縮，備貨需求也多數觀望，成交降至年內低點水平。?

而從庫存情況來看，西本新干線現貨交易平臺監測數據顯示，本周上海庫存繼續增倉，主要是東北西林、凌鋼、撫順等資源以及江蘇安徽等三線廠資源陸續到貨，同時華東一線大廠規格也逐漸齊全。后期庫存仍將繼續增長，或對鋼價上漲形成壓制。

四、宏觀分析?

（1）2013年12月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.5%。2013年，全國居民消費價格總水平比上年上漲2.6%。2013年12月份，全國工業生產者出廠價格同比下降1.4%，環比持平。2013年，全國工業生產者出廠價格比上年下降1.9%，工業生產者購進價格比上年下降2.0%。

（2）國家統計局根據2012年有關統計年報和部門會計、財政決算資料，在初步核實的基礎上，對2012年GDP數據進行了最終核實。2012年GDP現價總量為519470億元，比初步核實數增加了528億元，按不變價格計算，比上年增長7.7%，與初步核實數相同。

（3）1月7日，環保部有關負責人向媒體通報，為貫徹落實《大氣污染防治行動計劃》，環保部與全國31個省(區、市)簽署了《大氣污染防治目標責任書》。各省(區、市)空氣質量改善目標是責任書的核心內容。京津冀及周邊地區、長三角、珠三角區域內的10個省及重慶市重點考核PM2.5年均濃度下降情況，其中，北京、天津、河北確定了下降25%的目標。同時，國務院將頒布考核辦法，對未通過考核的地區，環保部將會同組織部門、監察部門進行通報批評，并約談有關負責人，提出限期整改意見。

（4）央行最新公布的數據顯示，11月央行口徑外匯占款增加了近4000億元。這一水平雖然較10月略有回落，但是仍處于較高水平，這一方面顯示跨境資金流入的壓力確實在加大，另一方面也顯示央行通過外匯占款渠道釋放了較多的流動性，11月底的流動性緊張更多的是由于銀行體系結構性問題，絕非“錢荒”。

(5) 日前，銀監會、發改委、工信部、財政部、商務部、央行、工商總局、法制辦八部委聯合發布《關于清理規范非融資性擔保公司的通知》。要求各地于2013年12月~2014年8月底，對本行政區域內的非融資性擔保公司進行一次集中清理規范，重點是以“擔保”名義進行宣傳但不經營擔保業務的公司。

（6）銀監會1月6日召開的2014年監管工作會議特別提出要對理財業務、信托業務、小貸公司和融資性擔保公司四種業務的風險進行防范。其監管精神和日前市場流傳的《國務院辦公廳關于加強影子銀行監管有關問題的通知》(俗稱107號文)暗合。這意味著中國式影子銀行將被勒上“韁繩”。

據中國鐵路總公司1月6日公布的數據顯示，2013年國家鐵路固定資產投資完成6638億元，投產鐵路新線5586公里，其中高鐵1672公里。截至2013年底，全國鐵路營業里程達10.3萬公里，其中高鐵運營里程1.1萬公里，居世界第一位。中國鐵路總公司工作會議1月9日召開，確定2014年國家鐵路安排固定資產投資6300億元，投產新線6600公里以上。2014年國家鐵路安排固定資產投資既低于2013年初鐵道部確定的固定資產投資計劃6500億元，也低于2013年實際完成情況6638億元。中央經濟工作會議要求防范地方債風險，2014年國家將明年加強對地方債務的整頓，對基建投資將形成一定的沖擊。而從房地產來看，全國不動產登記正在穩步推進，房產稅立法也有望在2014年出臺，房地產市場過熱的狀況也將受到一定抑制。總體來看，2014年國內建筑鋼材需求增速，在2013年基礎上將出現放緩。

資金方面，央行本周仍然維持零操作，既無資金投放也無資金回籠。本周銀行間市場資金面延續寬松態勢，市場資金利率繼續回落。據西本新干線監測，1月9日滬大額銀行承兌匯票貼現率為6.18‰，較1月2日回落5.5%。日前，銀監會等八部委聯合發布《關于清理規范非融資性擔保公司的通知》，要求各地于2013年12月-2014年8月底，對本行政區域內的非融資性擔保公司進行一次集中清理規范，重點是以“擔保”名義進行宣傳但不經營擔保業務的公司。而近期又傳出國務院辦公廳已下發《關于加強影子銀行業務若干問題的通知》(簡稱107號文)，對影子銀行的規范和整頓在非公開的情況下拉開序幕。規范影子銀行的107號文限制融資端的擴張，后期社會融資規模增速會減速，隨之而來固定資產投資也會減緩，如果沒有存量債務重組等方面的配套，部分領域可能會面臨資金鏈斷裂及信用違約事件。

五、綜合觀點?

本周滬上鋼價大幅下跌，對于下周行情，提醒大家關注如下幾個方面：?

其一、需求因素。本周國內鋼價大幅下跌，下游用戶采購需求以及中間商的備貨需求觀望氛圍更加濃重，市場成交量降至年內低點。下周隨著春節臨近，建筑工地停工進一步增加，終端需求將逐步轉入停滯階段。不過隨著鋼價跌至近5個月來的低點，南方地區部分鋼貿商在低價位囤貨意愿有所增強，下周冬儲備貨或將陸續展開，對鋼價走勢將形成一定支撐。

其二、供給因素。受環保治理力度加大及資金緊張影響，中鋼協統計口徑的12月份全國粗鋼日均產量環比下降1.9%至199.1萬噸，年內首次降至200萬噸以下的水平。不過在需求低迷以及行業資金緊張的形勢下，產量的下降對鋼價的實質支撐仍不明顯，社會庫存連續四周處于被動增倉局面，年末鋼廠庫存較年初增加幅度達到23%，市場整體供大于求的格局依然沒有改變。

其三、成本因素。隨著澳洲、巴西極端天氣影響的消除，進口鐵礦石價格從高位快速出現回落，國產礦、焦炭、廢鋼在鋼廠采購意愿減弱的情況下也全面下跌。隨著鋼價大幅下跌，鋼廠在減產的同時，對原料采購也逐步減少，后期原料價格將面臨進一步下跌的壓力。而從鋼廠價格來看，目前多數鋼廠都以保證訂單、降低庫存為首要考慮，本周六華東地區主導鋼廠即將出臺1月中旬價格，對出廠價格繼續大幅下調并加大補差幅度將不可避免。總體來看，成本對鋼價的支撐依然不強。

其四、資本市場。自2013年12月中旬以來，鋼材期價格持續下跌，期螺RB1405主力合約從2013年12月11日3735元/噸收盤價，下跌2014年1月9日3456元/噸收盤，20個交易日下跌了279元/噸，跌幅7.47%。期貨市場的大幅殺跌，對現貨市場市場心態形成較大利空影響。而國家對影子銀行的規范和整頓已拉開序幕，后期社會融資規模增速很可能將會減速，對資本市場走勢將形成壓制。

綜合概括而言，筆者認為，近期鋼價的大幅下跌，除了終端需求疲弱之外，經銷商主動壓價以降低冬儲成本的情況也較為明顯。隨著鋼廠減產增多以及市場逐步轉入有價無市階段，鋼價進一步下跌動力不足。基于此，對下周市場行情給予偏中性評價—藍色預警。具體來說，西本指數下周將在3460-3500元/噸區間震蕩運行。 [文] 西本新干線特邀撰稿人 2014/1/10