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[庫存看鋼市] 進口礦價加速下跌 鋼價仍將弱勢運行

2014年05月05日13:31   來源：西本資訊
摘要：當前國內鋼市盡管需求有所好轉，但依然受制于供給大幅增長的壓力。同時，近期鋼鐵行業資金問題依然在發酵，而融資礦去庫存帶來礦價的大幅下跌，成本對鋼價走勢將形成拖累。預計短期國內鋼價仍將弱勢運行。

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本周（4月25日-5月4日），西本——鋼材指數小幅下跌，周日收在3360元/噸，較上周末下跌10元/噸。西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示，本周國內鋼價小幅波動。截止5月4日，全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為3412元/噸，較上周末上漲5元/噸。華東區域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規格價格報在3370元/噸，一周下跌20元/噸；華南區域廣州市場螺紋鋼代表品種規格價格報在3560元/噸，一周上漲10元/噸；華北區域北京市場螺紋鋼代表品種規格價格收在3300元/噸，一周上漲40元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規格價格收在3670元/噸，一周上漲20元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規格價格收在3450元/噸，一周持平。

期貨方面，本周螺紋主力合約RB1410價格周一大幅下跌，周二、周三小幅盤整。最終周三收盤價格為3227元/噸，較上周五收盤價下跌49元/噸。本周RB1410收盤持倉量約為190萬手，也比前一周減少了約2萬手。受銀監會發文開展進口礦貿易融資情況調研傳聞影響，市場悲觀情緒加重，礦價加速下跌，對期鋼走勢形成較大利空影響。短期鋼材期貨仍將弱勢運行。

本周現貨市場小幅波動，期貨市場明顯下跌，那么下周走勢如何？4月份制造業PMI及鋼鐵業PMI雙雙回升，對市場信心能否形成提振？近期融資礦風險傳聞不斷，礦價大幅下跌，成本對鋼價走勢形否形成進一步利空？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示，2014年5月4日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為39665噸，同口徑統計范圍數據較4月25日減倉10280噸，減倉幅度20.58%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為317178噸，同口徑統計范圍數據較4月25日增倉14320噸，增倉幅度4.73%。綜合數據，本期滬上螺紋鋼總體增倉4040噸，增倉幅度為1.15%。

二、分規格庫存量分析?

從具體規格結構來看（如下表）（單位：噸）

三、總結分析

鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監測數據顯示：滬市螺紋鋼庫存量小幅增倉，總量為35.68萬噸，較上周末增加0.4萬噸；線材7.93萬噸，較上周末減少0.42萬噸；盤螺2.35萬噸，較上周末減少0.17萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模為45.96萬噸，較上周末減少0.19萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存量略有減少，其中三級螺紋鋼庫存增加較多，二級螺紋鋼、線材、盤螺庫存則全面下降，節日期間三線廠家螺紋鋼到貨有所增加。縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為807.83萬噸，減少14.71萬噸；線材庫存量為186.35萬噸，減少7.25萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1641.78萬噸，減少22.56萬噸，減幅為1.36%。總體看來，本周全國鋼材庫存量連續第九周出現下降，累計降幅達20.82%，目前的庫存水平較去年同期已下降15.33%。不過在五一假期市場到貨較前期有所增加，本周市場庫存降幅為近八周來最小。

2014年4月，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.4%，連續2個月微升0.1個百分點，預示我國制造業繼續保持平穩增長勢頭。4月份鋼鐵行業PMI為52.6，環比提升8.4個百分點，這是自2013年9月份以來首次回歸50%以上的擴張區間。其中新訂單指數57.8，環比提升11.7個百分點，生產指數53.0，環比提升13.3個百分點。受益4月傳統旺季需求季節性回暖，4月行業新訂單與生產指數提升共同帶動PMI指數環比明顯反彈。雖然5月仍處于傳統旺季，但歷史經驗表明終端需求環比增量有所減弱。而在產能過剩背景下，需求恢復帶動供給增速更快，將抑制價格上漲，鋼鐵PMI數據的回升仍難以帶動國內鋼市明顯回暖。

本周一，媒體普遍報道“銀監會向各商業銀行下發了關于鐵礦石貿易融資的快速調查通知，調查結果令人震驚，而五一后，銀行將大幅度提高鐵礦石貿易信用證保證金”。受此消息影響，進口礦價大幅下跌，普氏62%鐵礦石指數5月2日收于105.25美元/噸，短短四個交易日下跌了5.75美元/噸，跌幅達5.18%，和3月10日105美元/噸的階段性低點已基本持平。而5月1日，華東地區主導鋼廠出臺5月上旬價格政策，以全面下調、補差為主，反映出主導鋼廠對后期形成依然悲觀。其中沙鋼5月上旬螺紋鋼下調70元/噸，線材不變，盤螺下調30元/噸，對4月下旬螺紋補差50元/噸。原料價格下跌以及鋼廠出廠價格的下調，將使得鋼價成本支撐進一步減弱，短期鋼價弱勢難改。

綜合來看，當前國內鋼市盡管需求有所好轉，但依然受制于供給大幅增長的壓力。同時，近期鋼鐵行業資金問題依然在發酵，而融資礦去庫存帶來礦價的大幅下跌，成本對鋼價走勢將形成拖累。預計短期國內鋼價仍將弱勢運行。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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