西本要聞

[庫存看鋼市] 產量高位成本下行 鋼價弱勢局面難改

2014年05月12日09:41   來源：西本資訊
摘要：當前鋼價盡管已跌至近五年來的最低點，但由于今年原料跌幅遠大于鋼價，市場出現罕見的鋼鐵企業在鋼材跌價過程中保持盈利的現象，鋼廠生產開工率維持高位。而當前融資礦信貸收緊引發的礦價下行風險仍未消除，市場對原料后市仍普遍悲觀，主導鋼廠出廠價格也全面下調。預計短期國內鋼價弱勢運行的局面仍難以改變。

西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權西本新干線及其合作者刊登本作品，相關媒體及網站轉載本文請務必標明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。非常感謝您對西本新干線的支持。

五一節后（4月30日-5月9日），西本——鋼材指數大幅下跌，周五收在3300元/噸，較節前下跌60元/噸，較3月11日的價格持平，創2009年4月以來的新低。西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示，節后國內鋼價全面下跌。截止5月9日，全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為3386元/噸，較節前下跌漲31元/噸。華東區域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規格價格報在3310元/噸，一周下跌60元/噸；華南區域廣州市場螺紋鋼代表品種規格價格報在3530元/噸，一周下跌30元/噸；華北區域北京市場螺紋鋼代表品種規格價格收在3280元/噸，一周下跌30元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規格價格收在3650元/噸，一周下跌10元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規格價格收在3420元/噸，一周下跌30元/噸。

期貨方面，節后螺紋主力合約RB1410價格在周一、周二窄幅盤整，周三以后一路下行，3200元/噸關口正式跌破。最終周五收盤價格為3168元/噸，較節前收盤價下跌59元/噸。本周RB1410日均成交量約為185萬手，與前一周相比增加了6萬手，收盤持倉量約為203萬手，也比前一周增加了約11萬手。近期礦價破位下跌，市場悲觀情緒占據主導，短期鋼材期貨仍將弱勢運行。

節后鋼材現貨、期貨市場均在低位繼續下跌，再探新低，那么下周走勢如何？4月下旬重點企業粗鋼日均產量創歷史次新高，市場供應壓力是否已出現加大？寶鋼6月出廠價格下調，沙鋼5月中旬出廠價格大幅下調并補差，鋼廠對后市是否依然不樂觀？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示，2014年5月9日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為38485噸，同口徑統計范圍數據較5月4日減倉1180噸，減倉幅度2.97%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為312278噸，同口徑統計范圍數據較5月4日減倉4900噸，減倉幅度1.54%。綜合數據，本期滬上螺紋鋼總體減倉6080噸，減倉幅度為1.7%。

二、分規格庫存量分析?

從具體規格結構來看（如下表）（單位：噸）

三、總結分析

鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監測數據顯示：滬市螺紋鋼庫存量小幅下降，總量為35.08萬噸，較上周末減少0.6萬噸；線材7.49萬噸，較上周末減少0.44萬噸；盤螺2.57萬噸，較上周末增加0.22萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模為45.14萬噸，較上周末減少0.82萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存量出現下降，鋼價加速下跌，商家以加快資源出貨為主，市場到貨有所減少。縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為779.5萬噸，減少28.33萬噸；線材庫存量為174.85萬噸，減少11.5萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1586.3萬噸，減少55.48萬噸，減幅為3.38%。總體看來，本周全國鋼材庫存量連續第十周出現下降，累計降幅達23.45%，目前的庫存水平較去年同期已下降18.19%。在產量處于高位的情況下，全國鋼材庫存量持續下跌，說明市場真實需求并不弱。無奈今年各方資金遠離市場，缺少資金池的支撐，市場有效需求大打折扣，鋼價只能低位運行。

據中鋼協統計，4月下旬鋼協會員企業日產粗鋼179.59萬噸，較4月中旬增2.66％，，創下同口徑數據的歷史次新高水平。4月累計日產178.45萬噸，較上月增2.84%。4月下旬末重點統計鋼鐵企業鋼材庫存為1433.92萬噸，比上一旬減少147.57萬噸，降幅9.33%。由于今年鐵礦石、焦炭等原料價格跌幅遠大于鋼材，鋼鐵企業在鋼材跌價過程中盈利反而出現擴大，這在歷史上非常罕見。也使得當前鋼價盡管已跌至近五年來的最低點，但鋼廠依然不見減產跡象，市場供應壓力未見下降。另值得一提的是，中鋼協首次沒有對全國粗鋼日均產量進行預估，或許是出于近期中鋼協與統計局全國產量數據差異過大的考慮，也使得市場參考數據渠道有所收窄。

5月9日，國內板材龍頭企業寶鋼出臺6月份價格政策，對熱軋下調80元/噸，普冷CQ級軟鋼及非汽車品種鋼下調100元/噸，酸洗、熱鍍鋅、電鍍鋅、無取向硅鋼多數鋼種出廠價格下調100元/噸。這是寶鋼連續第二個月全面下調出廠價格，反映出寶鋼對板材后市預期依然不樂觀。而5月11日，華東地區建筑鋼材主導鋼廠出臺5月中旬價格政策，總體降價、補差依然是主流。其中沙鋼螺紋下調50元/噸，線材、盤螺下調60元/噸，對上期螺紋追補40元/噸，線材、盤螺追補30元/噸。在5月上中旬沙鋼累計對螺紋出廠價格下調幅度達到120元/噸，甚至略超過了期間市場價格的下跌幅度，可見鋼廠維穩挺市的意愿并不強，隨行就市定價已成為鋼廠主流。

綜合來看，當前鋼價盡管已跌至近五年來的最低點，但由于今年原料跌幅遠大于鋼價，市場出現罕見的鋼鐵企業在鋼材跌價過程中保持盈利的現象，鋼廠生產開工率維持高位。而當前融資礦信貸收緊引發的礦價下行風險仍未消除，市場對原料后市仍普遍悲觀，主導鋼廠出廠價格也全面下調。預計短期國內鋼價弱勢運行的局面仍難以改變。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

免責聲明：西本資訊網站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務性信息。頁面所載圖文不代表本網站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構成投資建議，如有侵權，請聯系刪除。投資者據此操作，風險自擔。

法律提示：本內容系www.fzhaierkt.com編輯、整理，轉載需經授權，若需授權必須與西本資訊與作者本人取得聯系并獲得書面認可，并注明來源。如果私自轉載，西本資訊保留一切追訴的權力，直至追究私自轉載者的法律責任。

全國主要城市行情地圖