西本要聞

6月6日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2014年06月06日12:12   來源：西本資訊
摘要：目前國內鋼廠原料庫存水平都偏低，但觀望氣氛依然濃重。一方面是鋼材市場疲軟，鋼廠資金相對緊張，基本是以即采即用為主，沒有大量囤貨的意向。同時，鐵礦石、煤炭等資源供大于求，市場對于后期看空居多，期貨市場的炒作對現貨市場產生較大的負面影響。此外，近期銀行加強大宗商品融資監管力度，使得一些中小貿易商資金趨緊，一些用于回款的低價資源涌入市場，導致市場報價混亂。總體來看，目前國內原料市場向上缺乏足夠的信心和資金實力，向下又有鋼材高產量的剛性需求支撐，短期將繼續以低位徘徊為主。

本期觀點：資金信心不足 原料低位徘徊

時間：2014-6-9—2014-6-13

● 市場回顧——外礦市場弱勢反彈，鋼坯煤焦小幅波動；

● 成本分析——鋼價降幅小于原料，中小鋼廠仍有盈利；

● 庫存分析——鋼廠采購普遍謹慎，整體庫存維持低位；

● 事件數據——巴澳鐵礦出口增加，銀行收緊鐵礦融資；

● 綜合觀點——需求尚可信心不足，短期市場低位徘徊。

一、本月國內原料市場回顧

端午節過后，國內原料市場整體走勢疲軟，除進口礦外盤超跌反彈外，其它品種穩中略降，成交依舊平淡。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本月國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內市場鋼坯價格穩中有降。截止本周五，唐山地區普碳方坯出廠價格在2800元/噸左右，20MnSi方坯出廠價格為2920元/噸，較上周末下跌10元/噸。山西臨汾、長治地區普碳方坯出廠價格下跌20元至2760元/噸左右。在南方市場，江蘇地區調坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價格保持2910元/噸；福建地區普碳方坯出廠價格保持2890元/噸左右。目前唐山市場鋼坯庫存已降至35萬噸，較上周下降5萬噸，貿易商手中貨都不多，認為后市繼續下跌空間不大，惜售心理有所增強。預計下周北方市場鋼坯價格有望止跌回穩。

鐵礦石：

本周國內市場鐵礦石價格繼續下跌。截止本周五，河北唐山鋼廠66%鐵精粉采購價格下跌10元至890元/噸左右（見圖2），目前河北主導鋼廠國產礦庫存降至100萬噸，較上周末下降5萬噸，進口礦庫存為1380萬噸，較上周末增加20萬噸。遼寧地區66%鐵精粉出廠價格下跌20元至810元/噸。在南方區域，安徽地區65%鐵精粉出廠價格下跌30元至770元/噸；湖北地區63%鐵精粉出廠價格保持880元/噸；廣東地區64%鐵精粉出廠價格下跌50元至700元/噸左右。本周進口礦價格先漲后跌，端午過后，部分鋼廠和貿易商低價抄底，現貨平臺成交活躍，價格持續回升，周中普氏62%鐵礦石價格一度達到95美元/噸（CIF），較上周末上漲3.5美元/噸。不過，由于鋼材市場整體疲軟，港口現貨成交并沒有明顯好轉，庫存繼續保持高位，一些主導廠商下半周開始又轉為走貨為主，普氏價格再度下跌0.75美元/噸。目前市場普遍認為本輪反彈屬于部分鋼廠短期的補庫行為，持續上漲動力不足，觀望情緒較濃。如果短期鋼材市場沒有利好消息的話，預計下周進口礦價格將在92-96美元/噸之間窄幅震蕩，國產礦價格暫時趨穩。

煤焦：

本周國內焦炭價格繼續平穩運行。截止本周五，山西地區二級冶金焦（A:13.5%）車板價保持860元/噸左右（見圖3），一級冶金焦（A:12.5%）車板價格保持1000元/噸，焦化企業普遍虧損；河北唐山地區一級冶金焦出廠價格保持1130元/噸，邯鄲地區一級冶金焦出廠價格保持1040元/噸，目前河北地區主導鋼廠焦炭庫存仍保持在105萬噸左右，邯鄲個別中小鋼廠采購價格下調30元/噸。遼寧地區一級冶金焦出廠價格保持1130元/噸。山東地區二級冶金焦出廠價格保持1050元/噸左右，日鋼庫存仍在70萬噸左右。在西南地區，貴州地區三級冶金焦出廠價格保持1300元/噸左右。本周國內煉焦煤價格小幅波動，河北開灤集團主焦煤出廠價格上調10元至940元/噸；山西焦煤集團除主焦煤價格穩定外，其它煤種價格有10-20元/噸波動，漲跌不一；進口澳大利亞峰景煤價格下跌0.25美元至126.25美元/噸（CIF）。受近期鋼材價格持續下跌影響，鋼廠普遍有壓價意向，而煤焦企業目前銷售相對穩定，庫存也略有降低，無意降價，雙方呈對峙觀望局面。預計下周國內市場煤焦價格將繼續以小幅波動為主。

廢鋼：

本周國內市場廢鋼價格穩中有降。截止本周五，江浙滬地區重廢（>6mm）價格保持2220-2270元/噸，邊角料價格為2300-2320元/噸；山東、福建市場重廢價格下跌20-30元至2270-2350元/噸。在中南地區，兩湖、兩廣地區重廢主流價格下跌30元至2270-2290元/噸。遼寧市場重廢價格保持2420-2440元/噸；河北地區重廢價格保持2130-2150元/噸（不帶票）。近期鋼材市場表現不佳，大中型鋼廠采購積極性不高，中頻爐鋼廠觀望情緒也有所加重，市場成交略有轉淡，預計下周市場將以小幅波動為主。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2：本周國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

三、國內鋼廠成本和庫存變化

受現貨礦價格走低影響，本周國內鋼廠生產成本繼續下降（見表3）。截止本周四，年產能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為3062元/噸，較上周末下降31元/噸；年產能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為2993元/噸，較上周末下降29元/噸；年產能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為2955元/噸，較上周末下降25元/噸。目前國內市場三級螺紋鋼平均價格為3229元/噸，較上周末下跌10元/噸，跌幅明顯小于原料，對應20天前的原料成本，不少中小鋼廠仍盈利30-50元/噸。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），本周盡管進口礦價格有所反彈，但多數鋼廠仍持觀望態度，庫存變化不大；國產礦和煤焦到貨相對穩定，廢鋼庫存仍相對偏緊。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化

四、本周事件與數據分析

1、5月份巴西鐵礦石出口3060萬噸，同比增長13%，澳大利亞黑德蘭港鐵礦石出口量達3605萬噸，同比增長29.2%。【觀點】今年全球鐵礦石供應進入全面過剩階段，而國外礦山企業的開采成本只有中國礦山的1/3左右，在市場價格跌破100美元之后，預計中國礦山企業停產將明顯增多。

2、中國銀行山東分行自6月1日起不再批復沒有與下家簽訂購銷合同的開證申請，在山東日照，不論授信多大，實際用信都控制在1億元以內。同時，青島港開始在檢查是否存在鐵礦石倉單重復質押的問題，渣打銀行也已經對新客戶暫停“庫存質押融資”。【觀點】近期銀行都在加強對鐵礦石融資的監管力度，無論是港口現貨或遠期資源都將受到限制，一些資金實力和信用較差的企業面臨出局，一些急于回款的低價資源將進入市場，從而對短期市場形成一定壓制。

五、綜合觀點

目前國內鋼廠原料庫存水平都偏低，但觀望氣氛依然濃重。一方面是鋼材市場疲軟，鋼廠資金相對緊張，基本是以即采即用為主，沒有大量囤貨的意向。同時，鐵礦石、煤炭等資源供大于求，市場對于后期看空居多，期貨市場的炒作對現貨市場產生較大的負面影響。此外，近期銀行加強大宗商品融資監管力度，使得一些中小貿易商資金趨緊，一些用于回款的低價資源涌入市場，導致市場報價混亂。總體來看，目前國內原料市場向上缺乏足夠的信心和資金實力，向下又有鋼材高產量的剛性需求支撐，短期將繼續以低位徘徊為主。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2014/5/30

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