西本要聞
9月19日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告
2014年09月19日12:35 來源:西本資訊
本期觀點:沖高受阻 重回跌勢
時間:2014-9-22—2014-9-26
預警色標:綠色
●市場回顧:基本面缺乏支撐,鋼價沖高后受阻;
●成本分析:鋼坯礦價表現不一,鋼廠價格小幅調整;
●供需分析:粗鋼日產大幅回升,樓市旺季開局不利;
●宏觀分析:經濟數據不及預期,貨幣政策定向寬松;
●綜合觀點:本周初華東地區鋼價的獨漲未能得到其他區域的響應,表明在房地產形勢低迷和經濟下行壓力加大的情況下,市場心態依然相當謹慎,局部市場的異動難以對整體市場帶來趨勢性的變化。臨季月末及季末臨近,市場資金或將再度趨于緊張,加之期貨市場再創新低對現貨市場也將形成打擊,短期國內鋼價或將重回下跌趨勢。基于此,對下周市場行情維持偏消極評價—綠色預警。具體來說,西本指數下周將在2900-2960元/噸區間震蕩下行。
一、行情回顧
1、西本指數 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??
2、本周上海螺紋鋼價格變化情況
本周滬上鋼價沖高回落。截至9月19日,西本指數報在2960元/噸,較上周五上漲50元/噸;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在2830元/噸,較上周五上漲40元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價2990元/噸,較上周五上漲30元/噸。
市場反饋,在上周沙鋼逆市挺價及周末期間鋼坯價格大漲的帶動下,本周初滬市建材價格高歌猛進,商家跟漲十分積極,部分資源累計漲幅超過100元/噸。同時,受買漲不買跌心理影響,周初需求也明顯釋放,市場一度出現量價齊升的局面。然而,華東地區鋼價的上漲未能得到其他地區的響應,華北、西部等地鋼價繼續維持跌勢,鋼材期貨在沖高至2830元/噸一線后也出現快速回落。華東地區鋼價反彈僅維持了兩日即告終止,商家心態回歸謹慎,下半周市場再度轉入陰跌走勢。短期國內鋼價或將重回跌勢。
那么,下周鋼價走勢將如何變化?原料價格如何變化?庫存變動情況如何?帶著諸多疑問,一起進入本期行情分析。
3、全國市場方面?
根據國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線的交易監控數據顯示,本周全國鋼價表現不一,華北地區繼續下跌,華東、華南地區先漲后跌。
北京市場:本周北京建筑鋼價以弱勢下跌為主,價格下跌幅度在30-50元/噸。現河北鋼鐵HPB300高線6.5-10mm價格為2890元/噸;河鋼HRB400E螺紋鋼Ф12mm小螺紋2920元/噸,Ф14mm小螺紋2920元/噸,Ф18-25mm大螺紋2820元/噸;HRB400盤螺2860元/噸。
市場反饋,上周鋼廠出臺限價政策,Ф12-14mm三級螺紋維穩價為2920元/噸,Ф16mm螺紋為2830元/噸,Ф18-25mm螺紋2820元/噸,Ф28-32mm螺紋2920元/噸,盤螺為2860元/噸,線材在2890元/噸。就目前情況來看,市場在鋼廠保價政策下疲態漸顯,市場各大戶報價與鋼廠價格基本一致。前半周鋼坯價格拉漲,華東市場價格反彈,但本地市場反應清淡,幾乎沒有出現任何調價意向。同時,市場需求也不盡如人意,銷售壓力很大,商戶不斷給予優惠試圖以價換量。考慮到11月前后北京需求將明顯減少,經銷商有意盡量壓低冬儲成本,低價出貨現象普遍。短期北京建筑鋼材整體弱勢難改。
杭州市場:本周受期螺震蕩及主流資源庫存較少影響,杭州市場先漲后跌,現貨報價震蕩盤整。現沙鋼、永鋼產Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2880-2910元/噸,中天、新興、長達、中杭、萍鋼產Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2800-2850元/噸;線材方面,現高線主流中天,九江報價在2820-2990元/噸;盤螺方面,現永鋼、中天、西城和新興鑄管Ф8-10mmHRB400盤螺報2960-3030元/噸。
市場反饋,上周末因本地鋼廠出廠價持穩及市場主流資源較少,杭州市場開始超跌反彈。本周初受期螺反彈影響,市場延續反彈趨勢,但隨后在期螺回落及鋼坯的大幅震蕩影響下,加上市場成交量一般,現貨報價再次出現回落。考慮到目前經濟下行壓力較大,市場依舊處于弱勢,供需沒有太大改變,預計杭州市場下周小幅陰跌為主。
廣州市場:本周廣州市場報價先漲后跌,累計較上周末仍上漲10-30元/噸。現韶鋼Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在3040-3060元/噸,廣鋼、裕豐Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2990-3020元/噸,其余廣東大興、開盛、粵韶等鋼廠Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2950-2980元/噸;線材方面,現高線主流韶鋼、粵鋼、湘鋼等報價在2970-3010元/噸;盤螺方面,現湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報3250-3280元/噸。
上半周,隨著期貨價格進一步上漲,上海、杭州等外圍主導城市紛紛上漲,廣州建材價格也出現混亂上漲。不少客戶出現封盤惜售拉漲的情況,也有個別商家直接拉漲近百元,不愿出貨。市場報復性拉漲明顯,但需求尚未跟上,漲價后成交明顯趨弱,下半周市場價格也隨之趨于理性,部分資源價格后期有小幅松動。綜合來看,市場成交不暢,加之臺風天氣影響,預計短期市場價格穩中有跌為主。
二、成本分析
1、本周鋼廠調價
繼上周寶鋼全面下調10月份板材出廠價格后,本周出臺政策的武鋼、鞍鋼、首鋼等鋼廠也對熱軋、冷軋等主流板材出廠價格統一下調100-200元/噸,反映出主流鋼廠對10月份板材市場仍較為謹慎。建筑鋼材價格本周價格表現分化,鋼廠價格調整情況也不一,華東區域部分鋼廠出廠價格上調,華北及中南地區部分鋼廠出廠價格繼續下調。據中鋼協統計,9月上旬末,重點企業鋼材庫存為1513.6萬噸,較上一旬增加6.3%,較上月同期增加3.9%。顯示當前鋼鐵企業庫存壓力依然較大,鋼廠挺價意愿盡管在增強,但總體表現力不從心,難以對市場走勢起到根本作用。
從鋼廠生產情況來看,據國家統計局數據,2014年1-8月我國粗鋼產量55010萬噸,同比增長2.6%;8月我國粗鋼產量6891萬噸,同比增長1%;8月我國粗鋼日均產量222.3萬噸,較上月略增0.86%。另據中鋼協數據,9月上旬重點企業粗鋼日均產量為179.5萬噸,旬環比大幅增長7.1%。8月全國粗鋼日均產量雖環比略有回升,但絕對水平處于年內低位。9月上旬重點企業粗鋼日均產量環比大升,或是對8月下旬產量環比大降的一個糾正。應該說,今年我國粗鋼產量盡管保持高位,但在出口量大幅增長的情況下,國內市場資源供應并未增加。今年1-8月份我國粗鋼同比增產1394萬噸,但粗鋼凈出口同比增加1555萬噸,凈出口的增加量不僅消化了全部粗鋼增量,還消化了市場庫存,也反映出國內市場需求是多么疲弱。由此測算,1-8月份我國粗鋼資源供應量為50011萬噸,同比下降0.3%;其中8月份粗鋼資源供應量為6192萬噸,同比下降1.8%。
2、原材料
本周國內原料價格漲跌互現,進口礦先漲后跌,鋼坯大幅反彈,國產礦、廢鋼小幅下跌,焦炭繼續平穩運行。
鋼坯市場:在上周雙休日期間唐山鋼坯價格大幅反彈,兩天價格反彈幅度達到90元/噸,進入本周后出貨稍許受阻,價格上半周小幅回落,但下半周再度連續回升。本周三燕鋼招標價格為2469元/噸,但較上周高45元/噸,較當日出廠價高59元/噸。中標單位有4家,中標量穩定在16000噸。4周以來,燕鋼招標價格首次本期價格高于上期價格,對本地鋼坯價格走勢形成較強支撐。不過就目前形勢來看,鋼廠最根本的資金問題依然沒有得到解決,價格上漲后成交受到抑制。預計短期市場主流價格將小幅波動為主。焦炭市場:本周華北地區焦炭價格平穩運行。據焦企透露,目前市場宏觀經濟趨弱,鋼材市場旺季不旺,粗鋼產量有所下滑,導致焦炭需求也有所減少。前期焦炭產量維持在較高水平,供應面壓力較大,而鋼材價格又無法真正反彈,鋼廠利潤受到擠壓。預計短期焦炭市場主流價格或將有所松動。廢鋼市場:本周華東地區廢鋼價格繼續弱勢下跌。近期廢鋼需求持續低迷,因此華東地區廢鋼價格依舊沒有止跌。基層收購商庫存不高,鋼廠和鑄造廠對廢鋼采購量價依舊處于低位,對于后市繼續觀望。預計短期廢鋼盤整為主。
鐵礦石市場:本周河北地區鐵精粉價格繼續走跌,成交清淡,市場觀望氛圍濃。進口礦價格短暫沖高后再度回落,鋼廠進口礦配比依然較高,國產礦表現低迷。貿易商價格出現松動,鋼廠采購愈加謹慎。預計短期河北地區鐵精粉價格弱穩運行。進口礦價先漲后跌,9月19日62%品位普氏鐵礦石指數收在82.75美元/噸,較上周末下跌0.75美元/噸。8月我國進口鐵礦砂及其精礦7488萬噸,較上月減少764萬噸,同比增長8.5%;1-8月我國累計進口鐵礦砂及其精礦61438萬噸,同比增長16.9%。8月份我國鐵礦石進口月度均價為90.85美元/噸,較7月份回落1.55%,創下2010年1月以來的月度新低。據了解,由于十一臨近,節前到港鐵礦石貨源不多,并且操作時間受限,前期招標貨物大多10月底之后到貨,因此,短期進口現貨價格難以出現大幅下跌。預計下周進口礦價格小幅盤整為主。
海運市場,9月17日波羅的海干散貨運價指數(BDI)報1089點,大幅下跌3.11%,波羅的海海岬型船運價指數連跌六個交易日,重挫150點,或6.4%,至2,192點,百分比跌幅為7月10日來最大。前8個月,我國進出口總值17萬億元,比去年同期增長0.6%。其中,出口9.1萬億元,增長2.1%;進口7.9萬億元,下降1.1%;貿易順差1.2萬億元,擴大28.7%。近期國際航運市場的發展一定程度上印證了全球貿易的回暖。自8月初以來,航運業重要指標波羅的海干散貨指數(BDI)持續回升,一個月內連續突破了1000點、1100點關口。BDI指數在下半年有望維持反彈動能,因受季節性趨勢影響,如北海糧食出口及巴西鐵礦石出口。
三、供給和需求分析
西本新干線交易平臺數據顯示,本周伴隨鋼價先漲后跌,用戶采購熱情也逐步降溫,成交量周一明顯放大,隨后趨于萎縮,下半周受雨水天氣及鋼價下跌影響,市場成交趨于疲軟,整體出貨量較上周明顯下降。
而從庫存情況來看,本周滬市建筑鋼材庫存量降幅有所趨緩,價格上漲后前期減產的部分鋼廠生產線逐步恢復,江蘇地區鋼廠投放上海的資源量出現增多,市場資源規格斷檔的現象較前兩周有所緩解。從全國范圍來看,全國鋼材市場庫存已連續28周出現下降,累計降幅達41.73%,目前的庫存水平較去年同期已下降16.32%。當前國內市場庫存處于最近兩年的最低水平,市場庫存低一方面對鋼價下行空間將形成抑制,另一方面也抑制了商家拉漲價格的積極性,使得鋼價上漲力度不足。
四、宏觀分析
(1)8月,中國全社會用電量5025億千瓦時,同比下降1.5%,為2013年3月以來首度負增長。1-8月,全國全社會用電量同比增長4.0%。8月份發電量4959億千瓦時,同比下降2.2%。
(2)8 月規模以上工業增加值環比增長0.2%,比7 月(0.62%)低0.42 個百分點;同比增長6.9%,比7 月回落2.1 個百分點,創2009 年以來的新低。
(3)1-8 月固定資產投資(不含農戶)同比增長16.5%,比1-7 月回落0.5 個百分點,創2001 年11 月以來投資累計增速新低。其中1-8月房地產開發投資增速為13.2%,比1-7月回落0.5個百分點。1-8月商品房銷售面積同比下降8.3%,降幅比1-7月擴大0.7個百分點。
(4)2014年8月份,社會消費品零售總額21134億元,同比名義增長11.9%,增速比1-7月份下降0.3個百分點。
(5)2014年,全國計劃新開工城鎮保障性安居工程700萬套以上(其中各類棚戶區470萬套以上),基本建成480萬套。截至8月底,已開工650萬套,基本建成400萬套,分別達到年度目標任務的92%和83%,完成投資9500億元。
(6)8月中國外商直接投資(FDI)同比下降14%,較上月降幅略有減小。7月中國外商直接投資同比下降17%。?
(7)央行9月15日數據顯示,8月金融機構外匯占款余額294580.30億元,較上月294891.76億元減少311.46億元。這是今年以來繼6月負增長882.8億元之后的第二個月負增長。
(8)8月份,全國財政收入9109億元,比去年同月增加521億元,增長6.1%。1-8月累計,全國財政收入96409億元,比去年同期增加7381億元,增長8.3%。8月份,全國財政支出10204億元,比去年同月增加596億元,增長6.2%。1-8月累計,全國財政支出89614億元,比去年同期增加10938億元,增長13.9%。
(9)國家統計局公布8月份房價數據:與上月相比,70個大中城市中,價格下降的城市有68個,持平的城市有1個,上漲的城市有1個。環比價格變動中,最高漲幅為0.2%,最低為下降2.1%。 與去年同月相比,70個大中城市中,價格下降的城市有19個,持平的城市有3個,上漲的有48個。
8月份各項經濟數據全面回落,規模以上工業生產增速跳水,實際同比增長6.9%,比7月份的9.0%回落2.1個百分點,創下五年多來的最低水平。投資增速明顯低于預期,1-8月固定資產投資增速為16.5%,比1-7月回落0.5個百分點,創下13年來的新低。分項指標中,8月份房地產開發投資、制造業投資、基建投資這3個主要分項指標連續第二個月全線回落,且回落幅度加大。8月制造業投資同比增長11.3%,比7 月回落2.4 個百分點;房地產投資同比增長10.4%,比7 月回落1.3 個百分點;基建投資同比增長16.3%,比7 月回落5.4 個百分點。各項經濟數據顯示當前國內經濟下行壓力加大,三季度GDP 同比增速可能偏離7.5%幅度較大,之前平穩增長的預期被打破。在房地產市場調整壓力較大和經濟下行壓力增加的情況下,為完成全年經濟增長目標,后期政策將加碼寬松的概率加大。
資金方面,本周二和周四央行在公開市場分別進行了150億元和100億元正回購操作,本周公開市場有330億元正回購到期,本周實現資金凈投放80億元,這是繼上周凈回籠后又重返凈投放。本周央行凈投放釋放積極信號,顯示央行季末維穩資金面動力加大,市場資金利率較為平穩。據西本新干線監測,9月18日滬大額銀行承兌匯票貼現率為4.65‰,較9月12日持平。繼9月16日央行給五大行5000億SLF(常備借貸便利)之后,9月18日例行的公開市場交易操作中,規模為100億的14天正回購操作招標利率又從3.7%下調至3.5%。這是今年以來14天正回購招標利率的第二次下調,顯示出其降低資金成本的強烈政策意圖。不過從8月信貸數據表現低于預期,無論在貨幣供給端還是需求端均不旺盛,銀行存在惜貸行為,實體經濟貸款需求也不足。央行表示近期中國信用擴張速度放緩是經濟結構和增長動力逐步調整和平衡、表外融資業務監管加強的正常反映,不可能依靠增發貨幣來刺激經濟增長。比較明確的說明了貨幣政策或不會全面放開,全面降準降息的概率或較小。
五、綜合觀點
本周滬上鋼價沖高回落,對于下周行情,提醒大家關注如下幾個方面:
其一、需求因素。本周申城出貨情況前高后低,短期采購熱情激發后再度轉入觀望局面,市場表現出明顯的買漲不買跌心態。前8月上海市房地產各項數據全面低迷,房地產開發投資同比增長7%,較1-7月份增速回落0.6個百分點,其中商品住宅新開工面積和銷售面積分別同比大幅下降24.2%和19.5%。1-8月上海市新增個人住房貸款同比少增97.7億元,其中8月同比大幅少增41.1億元。房地產市場在“金九銀十”傳統旺季開局不利,呈現出量價齊跌的局面,對整體鋼市需求壓制明顯。下周臨近國慶長假,終端用戶將有一定的補庫需求,但在心態謹慎的情況下,整體成交仍難以明顯改善。
其二、供給因素。8月份全國粗鋼日均產量環比7月略有增長,仍處于年內較低水平。而中鋼協統計的9月上旬重點企業粗鋼日均產量環比大幅增長7.1%,反映當前鋼廠減產仍不明顯。今年1-8月份我國粗鋼同比增產1394萬噸,但粗鋼凈出口同比增加1555萬噸,國內市場資源供應量呈負增長態勢,一方面反映了出口大幅緩解了國內供應壓力,另一方面也反映出市場真實需求相當疲弱。而市場庫存低、鋼廠庫存高的現狀,也使得商家拉漲價格的積極性受到抑制。
其三、成本因素。本周鋼坯價格大幅反彈,但對市場影響已經弱化,市場對鋼坯反彈的持續性普遍存疑;進口礦價則在短暫反彈后再創新低,80美元/噸關口的歷史低點已經岌岌可危;焦煤、焦炭市場在連續持穩后成交受阻,本周也開始出現下跌跡象。而從鋼廠價格來看,當前鋼鐵企業庫存壓力較大,鋼廠挺價意愿盡管在增強,但總體依然力不從心,難以對市場走勢起到決定性作用。因此,成本對鋼價支撐作用仍不明顯。
其四、資金因素。8月信貸數據低于預期,無論是貨幣供給端還是在貨幣需求端均不旺盛,銀行存在惜貸行為,實體經濟貸款需求也不足。各大銀行在不良貸款率上升的形勢下,對于鋼鐵行業的限貸依然沒有任何放松跡象。隨著三季末以及國慶長假的臨近,市場資金壓力將會繼續加大,資金因素仍是制約國內鋼市活躍度的最重要因素。
綜合概括而言,筆者認為,本周初華東地區鋼價的獨漲未能得到其他區域的響應,表明在房地產形勢低迷和經濟下行壓力加大的情況下,市場心態依然相當謹慎,局部市場的異動難以對整體市場帶來趨勢性的變化。臨季月末及季末臨近,市場資金或將再度趨于緊張,加之期貨市場再創新低對現貨市場也將形成打擊,短期國內鋼價或將重回下跌趨勢。基于此,對下周市場行情維持偏消極評價—綠色預警。具體來說,西本指數下周將在2900-2960元/噸區間震蕩下行。[文] 西本新干線特邀撰稿人 2014/9/19
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