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本周（1月30日-2月6日），西本——鋼材指數(shù)繼續(xù)保持平穩(wěn)，周五收在2530元/噸，較上周五持平。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)穩(wěn)中有跌。截止2月6日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為2597元/噸，較上周五下跌38元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2540元/噸，一周下跌10元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2730元/噸，一周下跌50元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2330元/噸，一周下跌20元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2790元/噸，一周下跌10元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2570元/噸，一周下跌50元/噸。

期貨方面，螺紋主力合約RB1505小幅波動(dòng)，多空雙方圍繞2500元/噸關(guān)口爭(zhēng)奪激烈，成交量和持倉(cāng)量大幅下降，主力合約移倉(cāng)換月加速進(jìn)行。最終周五RB1505收盤(pán)價(jià)格為2496元/噸，較上周五收盤(pán)價(jià)下跌2元/噸。本周RB1505日均成交量約為233萬(wàn)手，與前一周相比大幅減少78萬(wàn)手，收盤(pán)持倉(cāng)量約為159萬(wàn)手，比前一周減少約62萬(wàn)手。本周央行時(shí)隔兩年多宣布降準(zhǔn)，但總體看對(duì)市場(chǎng)利好提振有限。在當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售低迷，鋼企訂單壓力較大的情況下，鋼企通過(guò)期貨套保的動(dòng)力上升。短期鋼材期貨或?qū)⑵跽怼?/p>

本周鋼材現(xiàn)貨穩(wěn)中有跌，期貨小幅波動(dòng)，那么下周走勢(shì)如何？央行宣布全面降準(zhǔn)，對(duì)鋼材市場(chǎng)信心能否帶來(lái)提振？1月鋼材出口量再度刷新歷史新高，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)能否形成支撐？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2015年2月6日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為10712噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較1月30日減倉(cāng)450噸，減倉(cāng)幅度4.03%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為177698噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較1月30日減倉(cāng)7820噸，減倉(cāng)幅度4.22%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)8270噸，減倉(cāng)幅度為4.2%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量出現(xiàn)回落，總量為18.84萬(wàn)噸，較上周末減少0.83萬(wàn)噸；線材7.95萬(wàn)噸，較上周末增加0.91萬(wàn)噸；盤(pán)螺3.38萬(wàn)噸，較上周末增加0.4萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為30.1萬(wàn)噸，較上周末增加0.48萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材總庫(kù)存繼續(xù)小幅增加，其中螺紋鋼庫(kù)存有所下降，線材、盤(pán)螺庫(kù)存則出現(xiàn)較明顯上升。本周市場(chǎng)成交量繼續(xù)下降，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬線螺終端日均采購(gòu)量環(huán)比下降10.8%?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為511.79萬(wàn)噸，增加45.99萬(wàn)噸，增幅為9.87%；線材庫(kù)存量為127.54萬(wàn)噸，增加18.44萬(wàn)噸，增幅為16.9%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1146.63萬(wàn)噸，增加68.03萬(wàn)噸，增幅為6.31%?？傮w來(lái)看，隨著春節(jié)臨近，各地市場(chǎng)成交逐步停滯，本周全國(guó)鋼材庫(kù)存加速上升，尤其是螺紋鋼、線材庫(kù)存大幅攀升。不過(guò)目前的庫(kù)存水平較去年同期35.4%，今年鋼貿(mào)商的冬儲(chǔ)意愿相對(duì)往年更弱，社會(huì)庫(kù)存上升幅度也相對(duì)緩慢。

2月4日，央行宣布自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個(gè)百分點(diǎn)。這是央行兩年多來(lái)首次全面降低存款準(zhǔn)備金率，此舉能釋放約6000-7000億元流動(dòng)性，顯示在經(jīng)濟(jì)下行壓力變大情況下，央行貨幣寬松信號(hào)在加強(qiáng)。在歐洲央行推出QE，全球超過(guò)10家國(guó)家近期密集宣布降息的形勢(shì)下，央行此次降準(zhǔn)，意味著中國(guó)央行正式加入了全球央行寬松的行列，后期進(jìn)一步降準(zhǔn)降息依然可期。不過(guò)就此次降準(zhǔn)對(duì)鋼材市場(chǎng)的影響來(lái)看，考慮到一次降準(zhǔn)釋放的資金量有限，且銀行對(duì)鋼鐵等產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩行業(yè)實(shí)施差別化的信貸政策不會(huì)改變，此次降準(zhǔn)對(duì)市場(chǎng)更多是信心方面會(huì)形成一定提振，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)難以形成實(shí)質(zhì)影響。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2015年1月我國(guó)進(jìn)出口總值2.09萬(wàn)億元，比去年同期下降10.8%。其中，出口1.23萬(wàn)億元，下降3.2%；進(jìn)口0.86萬(wàn)億元，下降19.7%；貿(mào)易順差3669億元，擴(kuò)大87.5%。進(jìn)出口數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，反映內(nèi)外需求超預(yù)期低迷，也引起市場(chǎng)對(duì)貨幣政策將進(jìn)一步寬松的預(yù)期。不過(guò)1月份的鋼材出口卻表現(xiàn)相當(dāng)亮眼，并大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。1月我國(guó)鋼材出口1029萬(wàn)噸，同比增加54.3%，環(huán)比增加1.2%，單月出口量再度創(chuàng)新歷史新高。同期進(jìn)口鋼材115萬(wàn)噸，環(huán)比減少6萬(wàn)噸，同比下降14.8%。筆者認(rèn)為我國(guó)1月我國(guó)鋼材出口再創(chuàng)新高的主要原因一是1月1日前報(bào)關(guān)將資源發(fā)到保稅區(qū)的資源仍能享受退稅，但海關(guān)統(tǒng)計(jì)是以貨物離港為標(biāo)準(zhǔn)，1月份出口量的大幅增長(zhǎng)還是有前期資源集中報(bào)關(guān)的因素；二是1月份我國(guó)鋼價(jià)出現(xiàn)暴跌，即將取消退稅，我國(guó)鋼材價(jià)格出口還是有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；三是國(guó)內(nèi)鋼廠針對(duì)含硼鋼出口退稅取消早有政策預(yù)期，以鉻代替硼出口技術(shù)成熟；四是國(guó)內(nèi)1-2月處于銷售淡季，鋼廠普遍以價(jià)換量，尋求加大出口來(lái)緩解銷售壓力。出口量的大幅增長(zhǎng)，在很大程度上緩解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求不足的局面，將對(duì)三月以后國(guó)內(nèi)需求逐步恢復(fù)后的市場(chǎng)走勢(shì)形成提振。

綜合來(lái)看，本周是春節(jié)長(zhǎng)假前的最后一個(gè)完整交易周，市場(chǎng)成交基本停滯，預(yù)計(jì)鋼價(jià)將繼續(xù)以平穩(wěn)為主。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)