西本要聞
2月13日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告
2015年02月13日12:10 來源:西本資訊
本期觀點:春節前后 平穩為主
時間:2015-2-15—2015-2-28
預警色標:藍色
●市場回顧:春節臨近成交停滯,商家報價大體持穩;
●成本分析:鋼坯價格跌破兩千,鋼廠價格小幅調整;
●供需分析:粗鋼產量繼續小降,社會庫存增倉加快;
●宏觀分析:1月數據全面趨弱,政策寬松仍將推進;
●綜合觀點:整個二月下半月市場將籠罩在濃濃的春節假期節日氛圍當中,鋼價將繼續平穩運行為主。基于此,對春節前后兩周的市場行情維持偏中性評價—藍色預警。具體來說,西本指數二月下半月將在2530-2560元/噸區間震蕩運行。
一、行情回顧
1、西本指數 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??
2、本周上海螺紋鋼價格變化情況
本周申城建材大體持穩。截至2月13日,西本指數報在2530元/噸,較上周五持平;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在2380元/噸,較上周五持平;而滬上優質盤螺代表規格報價2550元/噸,較上周五持平。
市場反饋,本周是春節長假前最后一個完整交易周,市場基本處于有價無市的局面,工地多數已經停工,直供貿易商以回收工程款為主要任務,對成交量已無期盼,市場價格保持平穩。周中沙鋼出臺2月中旬價格政策,螺紋鋼價格不變,盤螺、線材下調80元/噸,對上期螺紋補20元/噸,盤螺、線材補30元/噸,基本符合市場預期。受消息面利好及期貨價格反彈提振,市場心態略有改善,商家囤貨冬儲現象略有增多。考慮到整個二月中下旬市場都基本處于春節節日氛圍當中,預計春節前后鋼價將保持平穩。
那么,下周鋼價走勢將如何變化?庫存變動情況如何?原料價格表現怎樣?帶著諸多疑問,一起進入本期行情分析。
3、全國市場方面
根據國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線的交易監控數據顯示,本周全國鋼價普遍以穩為主,局部市場價格小幅波動。
北京市場:本周北京建筑鋼價基本以穩為主,市場成交量稀少。現河北鋼鐵HPB300高線6.5-10mm價格為2330元/噸;河鋼HRB400E螺紋鋼Ф12mm小螺紋2290元/噸,Ф14mm小螺紋2290元/噸,Ф18-25mm大螺紋2240元/噸;HRB400盤螺2330元/噸。
市場反饋,臨近春節,目前市場需求幾乎已為零,貿易商大部分已經離市,報價的商戶少之甚少,已經進入了過年的狀態。雖有部分堅守在市場的貿易商有拉漲跡象,但由于市場大情況如此冷清,也是少有響應。同時,市場價格已處于貿易商心理價位底線,到了年關貿易商也不會為了出貨而調整價格,因此短期價格穩勢難以打破。基于此,預計下周價格繼續持穩,靜待來年市場需求啟動。
杭州市場:春節將至,終端工程基本停工,杭州市場延續平穩為主。現沙鋼、永鋼產Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2410-2440元/噸,中天、新興、長達、西城產Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2350-2400元/噸;線材方面,現高線主流中天,九江報價在2440-2540元/噸;盤螺方面,現永鋼、中天、西城和新興鑄管Ф8-10mmHRB400盤螺報2510-2600元/噸。
市場反饋,1月宏觀經濟數據CPI、PPI、進出口數據、制造業PMI等均較預期出現下滑,經濟形勢依舊嚴峻;期螺、鋼坯、鐵礦均低位盤整。由于臨近年尾,市場交易基本結束,部分商家陸續離場過年,故杭州市場現貨平穩觀望為主,少數商家有松動出貨現象。本期沙鋼出廠價螺紋持穩;高線、盤螺下跌80元/噸,代理商對此均感滿意。考慮年后終端開工較市場上班延后,終端需求依舊較差,預計春節前后杭州市場依舊平穩觀望為主。
廣州市場:本周廣州建筑鋼價大體平穩,部分規格略有10-20元/噸的下跌。韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價格在2570-2590元/噸;珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價2410-2480元/噸;螺紋方面,韶鋼HRB400Ф18-25mm規格資源主流價格在2610-2620元/噸;冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400Ф18-25mm規格資源售價在2510-2540元/噸。
市場反饋,本周北京、上海等外圍主要市場價格普遍平穩運行,廣州市場商家報價也以穩為主,部分急于出貨的商家價格略有下調。目前下游用戶僅有少量有拿貨需求,市場出貨量十分有限,且多數商家已相繼離市。周三韶鋼提高現貨價格,幅度為60元/噸,不過市場已處于有價無市,鋼廠單方面拉高價格對整個市場影響不大。總的來看,預計近期廣州市場依舊是平穩走勢。
二、成本分析
1、本周鋼廠調價
本周國內鋼價基本平穩,對出廠價格進行調整的鋼廠較少,中南、北方部分鋼廠出于對后市預期向好及為商家造勢目的,出廠價格有所抬升。華東地區沙鋼對2月中旬螺紋鋼價格不變,盤螺、線材下調80元/噸,對上期螺紋補20元/噸,盤螺、線材補30元/噸,永鋼、中天價格則普遍維持不變,華北地區河北鋼鐵對3月份收款價格上調了50-60元/噸。以當前的價格和成本測算,北方鋼廠已普遍處于虧損局面,南方鋼廠基本處于盈虧平衡,鋼廠挺價的意愿將有所增強。不過在經銷商蓄水池功能一再弱化的情況下,鋼鐵企業訂單壓力普遍較大,多數鋼廠均對經銷商實行后結算的價格政策,也使得鋼廠定價影響力大打折扣。
從鋼廠生產情況來看,據中鋼協統計,1月下旬重點鋼鐵企業粗鋼日均產量168.81萬噸,旬環比減少0.6萬噸,降幅0.35%;1月下旬末重點企業鋼材庫存量為1476.7萬噸,旬環比增加0.46萬噸,增幅0.03%。重點鋼鐵企業粗鋼產量連續兩旬出現回落,鋼材庫存量卻連續三旬出現上升,反映出鋼鐵企業訂單情況明顯不足。不過1月份我國鋼材出口量達到1029萬噸,刷新去年12月份的1017萬噸,再創歷史新高。在當前內需不足的局面下,鋼鐵企業普遍以價換量,尋求擴大出口,部分鋼廠2月份出口接單較1月份繼續上升,在一定程度上緩解了國內供應壓力。
2、原材料
本周國內原料價格小幅波動,唐山鋼坯價格歷史性跌破2000元/噸關口,進口礦價略有反彈,國產礦基本平穩,廢鋼及焦炭價格穩中有跌。
鋼坯市場:本周唐山鋼坯價格重回下跌通道,累計下跌30元/噸至1990元/噸。由于成品材市場表現欠佳,成交萎靡,2000元關口失守。12日唐山普方坯執行鎖價政策,鎖定價格為1990現金含稅出廠,至節后初七。本周三燕鋼招標價格較上周低15元,報2030元/噸,較當日出廠價高30元/噸。受春節日益臨近影響,下游軋材企業陸續放假,市場銷售冷清,好在部分貿易商有囤貨備貨和做期貨套保意愿,因此坯料仍能少量成交。預計短期鋼坯價格弱穩運行。焦炭市場:本周華北地區焦炭價格局部地區出現松動。焦企庫存不高,鋼廠壓價,近日唐山瑞豐焦炭采購價下調20元/噸,河北鋼鐵集團也醞釀節前再次降價。市場價格下跌,主要原因仍是出貨不暢導致庫存積壓,下游鋼廠需求低迷。目前鋼廠對原材料采購價格的打壓力度依舊沒有減弱,并且上游煉焦煤價格對焦炭市場支撐動力不足。預計短期焦炭市場仍將穩中趨弱。廢鋼市場:本周華東地區廢鋼價格穩中有降。部分鋼廠仍在下調廢鋼采購價格,在鋼廠采購需求降低的影響下,商家操作缺乏積極性,快進快出模式為主,庫存量減少。預計下周廢鋼價格弱穩運行。
鐵礦石市場:本周河北地區鐵精粉價格平穩運行。唐山地區部分鋼鐵企業節前小幅上調鐵礦石采購價格,補足廠內庫存以備過節期間使用,當地國產礦價格尚顯堅挺,但無法作為主流價格提振整個市場。預計短期河北鐵精粉市場價格繼續維穩。進口礦價格小幅反彈,2月12日62%品位普氏鐵礦石指數報63.25美元/噸,較上周五上漲1美元/噸。臨近年關,部分鋼廠存在節前備貨需求,部分貿易商為回籠資金也在節前做出適當甩貨,鐵礦石現貨市場較為活躍。不過據商家反映,多數鋼廠前期已做好庫存準備,近期不會出現大幅采購現象,市場對鐵礦石后期悲觀情緒依舊較為濃郁。本周投行澳新銀行將2015年和2016年鐵礦石價格預估分別調降25%和30%,至58美元/噸和60美元/噸。預計短期進口礦價低位震蕩為主。
海運市場,2月12日波羅的海干散貨運價指數(BDI)報540點,跌2.35%,為近30年歷史新低。2014年11月4日至2015年2月12日,BDI指數遭遇斷崖式下跌,由此前的1484點一路狂瀉至2月12日的僅540點,累計跌幅高達63%。若跟2008年頂峰時的11793點相較,跌幅高達96%。春節臨近致使航運市場愈發冷清,船多貨少的態勢進一步突顯。未來船東或將船空駛到貨源集中的地區,造成運力集中進而打壓價格的局面,市場仍將承受較大壓力。長期來看,2015年受世界貿易增長緩慢、大量船舶持續交付等因素影響,國際航運市場整體將呈震蕩下滑趨勢。
三、供給和需求分析
西本新干線交易平臺數據顯示,本周是春節長假前的最后一個完整交易周,市場終端需求基本停滯,除少數商家進行囤貨外,多數商家已相繼離市,整體成交量處于相當低的水平。
而從庫存情況來看,本周滬市建筑鋼材庫存繼續上升,不過主要是線材、盤螺到貨增多,螺紋鋼庫存量還有所下降。隨著南北價差縮小,近期北方材南下積極性明顯減弱,部分北方鋼廠通過加大出口、停產檢修以及加大對本地商家冬儲優惠力度來緩解訂單壓力。而從全國鋼材庫存來看,本周全國鋼材庫存加快上升,不過目前的庫存水平較去年同期大幅下降35.4%,今年鋼貿商的冬儲意愿相對往年更弱,社會庫存上升幅度也相對緩慢。
四、宏觀分析
(1)據海關統計,2015年1月我國進出口總值2.09萬億元,比去年同期下降10.8%。其中,出口1.23萬億元,下降3.2%;進口0.86萬億元,下降19.7%;貿易順差3669億元,擴大87.5%。
(2)2015年1月份,全國居民消費價格總水平同比上漲0.8%,自2009年11月以來首次跌至1%以下;全國工業生產者出廠價格同比下降4.3%,創下2009年10月份以來新低,該指數已經連續35個月持續負增長。
(3)據央行統計,2014年末社會融資規模存量為122.86萬億元,同比增長14.3%。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款余額為81.43萬億元,同比增長13.6%;對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣余額為3.47萬億元,同比增長4.1%;委托貸款余額為9.33萬億元,同比增長29.2%;信托貸款余額為5.35萬億元,同比增長10.7%;未貼現的銀行承兌匯票余額為6.76萬億元,同比下降1.8%;企業債券余額為11.69萬億元,同比增長25.8%;非金融企業境內股票余額為3.80萬億元,同比增長12.7%。
(4)2月10日,中國汽車工業協會發布2015年1月份汽車產銷數據,產銷分別完成228.70萬輛和231.96萬輛,比上月分別下降0.1%和3.8%,比上年同期分別增長11.5%和7.6%,其中汽車銷量同比增速顯現放緩趨勢。
(5)2月10日,中央財經領導小組第九次會議召開,中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央財經領導小組組長習近平在會上發表重要講話指出,兩年來,中央財經領導小組已經召開了8次會議,確定了不少要辦的大事,有必要檢查一下這些事是不是落地見效了。
(6)2月11日央行發布公告,在前期10省(市)分支機構試行常備借貸便利操作形成可復制經驗的基礎上,決定在全國推廣分支機構常備借貸便利。人民銀行分支機構常備借貸便利的對象包括城市商業銀行、農村商業銀行、農村合作銀行和農村信用社四類地方法人金融機構,采取質押方式發放。
(7)國務院總理李克強2月11日主持召開國務院常務會議,指出要加大對存量土地的盤活力度,推動重大項目落地和重大工程建設。
(8)北京銀行2月11日公告,近日,該行獲準自2015年2月16日起,定向下調人民幣存款準備金率1個百分點,執行16.5%的人民幣存款準備金率。
繼上周公布的1月份官方和匯豐PMI指數雙雙跌落至50%的榮枯線以下后,本周公布的物價、進出口數據也明顯不及預期。1月份CPI增幅自2009年11月份以來,首次落入1%以內,創出5年多來的新低;PPI連續35個月為負值,創下2009年10月份以來新低。CPI、PPI雙雙跌至五年以來低位,顯示我國經濟通縮壓力已經顯現。而1月我國進出口總值同比大幅下降10.8%,其中出口下降3.2%,進口下降19.7%。數據大幅不及預期,反映內外需求超預期低迷,經濟下行壓力加大。近期央行通過降準、SLF、公開市場凈投放等組合拳來加快向市場注入流動性,中央財經領導小組會議要求確保中央重大經濟決策落地見效,國務院常務會議強調要推進重大項目落地,顯示最高決策層穩增長的決心。后期貨幣政策及財政政策均有望加快寬松,政策層面對市場形成的利好將逐步顯現。
資金方面,本周二和本周四央行在公開市場分別進行了800億元和1600億元的逆回購操作,本周市場有350億元逆回購到期,至此央行在公開市場連續第四周實現凈投放,本周實現凈投放2050億元,創2014年1月以來單周凈投放量的新高。本周市場資金利率略有回落,據西本新干線監測,2月12日滬大額銀行承兌匯票貼現率為4.95‰,較2月6日回落0.2%。近期央行貨幣寬松打出組合拳,繼上周宣布全面降準后,本周宣布決定在全國推廣分支機構常設借貸便利(SLF),隨后北京銀行公告稱獲準自2015年2月16日起,定向下調人民幣存款準備金率1個百分點,執行16.5%的人民幣存款準備金率。在經濟數據不振,通縮擔憂加劇的情況下,市場普遍預期央行在春節前后依然有降息的可能。
五、綜合觀點
本周滬上鋼價總體平穩,對于春節前后兩周的行情,提醒大家關注如下幾個方面:
其一、供需因素。整個2月下半月市場均將處于春節假期氛圍,需求處于全面停滯局面,市場庫存將會大幅攀升。不過當前南北價差不大,北方鋼廠南下積極性減弱,已通過加大檢修、出口力度以及給本地商家出臺更優惠冬儲政策來緩解訂單壓力。加之今年商家操作謹慎,囤貨力度普遍小于往年。今年春節后的市場庫存水平或將遠低于往年同期,庫存壓力將更多集中向鋼廠。
其二、成本因素。本周礦價表現較為堅挺,部分鋼廠在進行節前備貨,現貨礦市場成交較為活躍。不過唐山鋼坯價格在2000元/噸一線堅持了近一個月后,本周終于正式跌破2000元/噸的關口,對市場心態還是形成一定的利空影響。以當前的市場價格和成本測算,北方鋼廠已普遍處于虧損局面,南方鋼廠基本處于盈虧平衡,鋼企挺價意愿有所增強。不過由于多數鋼廠對商家均實行后結算的價格政策,年后如果需求釋放不及預期,商家仍可能會采取以價換量的銷售策略,成本對鋼價總體仍難形成實質支撐。
其三、政策因素。1月份已發布的PMI、CPI、PPI、進出口等數據全面不及預期,反映出新一年中國經濟開局形勢嚴峻。近期央行通過降準、SLF、公開市場凈投放等組合拳來加快向市場注入流動性,且市場對央行進一步降息預期強烈。中央財經領導小組會議要求確保中央重大經濟決策落地見效,國務院常務會議強調要推進重大項目落地,顯示最高決策層穩增長的決心。后期貨幣政策及財政政策均有望加快寬松,政策層面對市場形成的利好將逐步顯現,商家心態較前期已有所改善。
綜合概括而言,筆者認為,整個二月下半月市場將籠罩在濃濃的春節假期節日氛圍當中,鋼價將繼續平穩運行為主。基于此,對春節前后兩周的市場行情維持偏中性評價—藍色預警。具體來說,西本指數二月下半月將在2530-2560元/噸區間震蕩運行。[文] 西本新干線特邀撰稿人 2015/2/13
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