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3月13日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2015年03月13日12:46   來源：西本資訊
摘要：近期國內鋼廠訂單情況有所好轉，產能開始逐步恢復，短期鋼材價格有望繼續回升，對于原料市場將起到一定帶動作用。不過，考慮到目前鋼鐵行業資金依舊偏緊，且市場心態普遍脆弱，因此價格回升的空間也相對有限。預計下周國內鐵礦石、鋼坯、廢鋼價格將以小幅上漲為主，煤焦價格暫時保持穩定。

本期觀點：鋼廠低位補庫 原料穩中有漲

時間：2015-3-16—2015-3-20

● 市場回顧——鋼坯外礦止跌回升，煤焦廢鋼繼續下跌；

● 成本分析——鋼價跌幅大于原料，板材企業虧損加大；

● 庫存分析——鋼廠補庫力度略增，外礦焦炭庫存上升；

● 事件數據——鐵礦進口略有下降，兩拓現貨投入增多；

● 綜合觀點——鋼市走強尚欠火候，原料市場穩中小漲。

一、本周國內原料市場回顧

本周國內原料市場逐步止跌回穩，隨著下半周北方建材市場大幅上漲，原料市場成交也開始好轉，鋼坯、進口鐵礦石價格均有所反彈；煤焦市場表現依舊疲軟，企業降價幅度未達鋼廠預期，雙方呈僵持狀態。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本周國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：?

本周國內鋼坯市場止跌回升。截止本周四，唐山地區普碳方坯出廠價格為2040元/噸左右，20MnSi方坯出廠價格為2160元/噸，較上周末上漲80元/噸，市場成交情況有所好轉，部分廠商封庫追漲。山西臨汾、長治地區普碳方坯出廠價格為2000元/噸左右，上漲50元/噸。在南方市場，江蘇地區調坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價格為2150元/噸，上漲30元/噸；福建地區普碳方坯出廠價格上漲80元至2180元/噸左右。從需求情況看，本周唐山地區帶鋼開工率回升6%至66%左右，型材開工回升15%至68%,建材開工率回升8%至40%。由于前期下游軋材企業停產較多，基本沒有庫存，因此本周市場詢盤明顯增多。不過，考慮到目前唐山地區鋼坯庫存仍在100萬噸之上，且下游鋼材市場需求恢復緩慢，因此后市持續上漲動力可能不足。預計下周國內市場鋼坯價格以小幅震蕩上漲為主。

鐵礦石：

本周國產礦價格穩中有跌，進口礦價格先跌后漲。截止本周四，河北唐山鋼廠66%鐵精粉采購價格下跌10元至620元/噸（見圖2），河北主導鋼廠國產礦庫存下降5萬噸至85萬噸左右，進口礦庫存增加30萬噸至1440萬噸。遼寧地區66%鐵精粉出廠價格保持550元/噸。在南方區域，安徽地區65%鐵精粉出廠價格保持515元/噸；湖北地區63%鐵精粉出廠價格保持570元/噸左右；廣東地區64%鐵精粉出廠價格保持430元/噸。進口方面，受華北鋼材市場上漲帶動，下半周進口礦市場成交有明顯好轉，但市場對價格上漲依然信心不足，普氏62%粉礦價格一度跌至57美元/噸（CIF），周四開始小幅反彈，上漲1.5美元/噸。目前進口礦港口庫存仍保持在1億噸左右，鋼廠資金壓力依然較大，因此多以小批量補庫為主，這也是現貨市場量增價穩的主要原因，觀望氣氛依然濃重。不過，考慮到一些中小鋼廠庫存偏低，且期貨空頭短期有意拉高價格的心理，預計下周進口礦價格有望重新收復60美元/噸（CIF）大關，國產礦價格將暫時穩定。

煤焦：

本周國內市場煉焦煤價格變動不大，北方一些煤礦主要通過提高優惠幅度來變相降價。進口煤繼續下跌，澳大利亞峰景煤到中國價格降至110.75美元/噸（CIF），較上周末下跌1.25美元/噸。本周國內焦炭價格整體下跌。其中，山西地區二級冶金焦（A:13.5%，CSR>55%）車板價下跌10元至740元/噸左右（見圖3），一級冶金焦（A:12.5%，CSR>60%）車板價格為860元/噸；河北唐山地區一級冶金焦出廠價格降至980元/噸，邯鄲地區一級冶金焦出廠價格保持930元/噸，河鋼集團采購價格下調20元/噸，目前河北地區鋼廠庫存多在10-12天。山東地區二級冶金焦出廠價格下跌20元至930元/噸右，日照鋼鐵庫存上升至75萬噸左右，采購價格再度下調20元/噸，周邊焦化廠壓力增大。貴州地區三級冶金焦出廠價格下跌50元至1150元/噸左右。近期雖然鋼材價格有所反彈，但鋼廠虧損依然嚴重，壓價態度不變。預計下周國內市場焦炭價格將穩中有跌。

廢鋼：

本周國內市場廢鋼價格繼續慣性下跌。截止本周四，江浙滬地區重廢（>6mm）價格降至1590-1640元/噸，邊角料價格為1690-1720元/噸，較上周末下跌50-60元/噸；山東、福建、浙江市場重廢價格下跌30-50元至1560-1600元/噸。在北方市場，河北地區重廢價格保持1440-1450元/噸（不帶票），下半周反彈20-30元/噸；天津市場重廢價格下跌30元至1700元/噸左右。在中南市場，兩湖、兩廣地區重廢主流價格下跌30-50元至1700-1760元/噸。當前廢鋼市場基本是有價無市的局面，沙鋼等主導鋼廠節前庫存要高于去年同期水平，目前采購積極性不高，而一些中頻爐鋼廠因螺紋鋼虧損200元以上，目前仍未完全恢復生產。隨著近日鋼材價格反彈，預計下周國內廢鋼市場也將逐步止跌，但由于缺乏實際成交，反彈動力略顯不足。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2：本周國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

三、國內鋼廠成本和庫存變化

本周國內鋼廠生產成本繼續下降（見表3）。截止本周四，年產能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為2645元/噸，較上周末下降30元/噸；年產能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為2568元/噸，較上周末下降29元/噸；年產能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為2515元/噸，較上周末下降25元/噸。目前國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為2459元/噸和2563元/噸，較上周末下跌24元/噸和67元/噸，對應20天前的原料成本，中小鋼廠三級螺紋鋼虧損220-250元/噸，熱卷虧損100元/噸。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），本周一些鋼廠開始低位補庫,進口礦庫存略有上升；煤焦企業發貨積極，鋼廠整體穩中有增；廢鋼資源依舊緊張，鋼廠連續壓價導致庫存小幅下降。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

受北方建材需求回暖以及財政部證實1萬億債務置換計劃的影響，周四期貨市場整體回升，空頭大幅減倉，多頭部分小幅集中增倉，挺價資金增加。

五、本周事件與數據分析

1-2月份中國共進口鐵礦石14656萬噸，同比下降1.03%。【觀點】今年四大礦山預計仍有7000萬噸左右的增量，與小礦山停產產能基本相抵，市場仍面臨較大的壓力，兩拓將會有更多的資源投入現貨市場，因此長期來看仍有小幅下跌的空間。

六、綜合觀點

近期國內鋼廠訂單情況有所好轉，產能開始逐步恢復，短期鋼材價格有望繼續回升，對于原料市場將起到一定帶動作用。不過，考慮到目前鋼鐵行業資金依舊偏緊，且市場心態普遍脆弱，因此價格回升的空間也相對有限。預計下周國內鐵礦石、鋼坯、廢鋼價格將以小幅上漲為主，煤焦價格暫時保持穩定。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2015/3/13

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