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7月24日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2015年07月24日14:09   來源：西本資訊
摘要：目前國內鋼材市場已基本處于底部區域，縱然還有調整空間，幅度也已非常有限，且部分地區建筑鋼材市場的確有企穩的跡象，這也是目前鋼廠減產力度小于預期的主要原因之一。同時，面對銀行方面的壓力，不少民營鋼廠也都在努力堅持生產，原料市場剛性需求仍在。除非后期政府有更強硬的環保整頓措施，否則鋼材產量及原料價格都不會有大的調整。預計下周進口鐵礦石、廢鋼、鋼坯都將以小幅波動為主，煤焦繼續小幅補跌。

本期觀點：剛性需求仍存 原料小幅震蕩

時間：2015-7-27—2015-7-31

● 市場回顧——鋼坯外礦曇花一現，煤炭焦炭穩中有降；

● 成本分析——長材價格略有反彈，鋼廠依舊嚴重虧損；

● 庫存分析——鋼價震蕩鋼廠謹慎，原料庫存穩中略降；

● 事件數據——國內鐵礦產量大降，外礦成本持續下滑；

● 綜合觀點——鋼廠減產不及預期，原料小幅震蕩為主。

一、本周國內原料市場回顧

在下游階段性補庫及召開環保會議的共同影響下，上周末起國內鋼坯價格強勁反彈，并帶動鐵礦石、廢鋼等原料價格連續回升，但由于缺乏有效成交的支撐，周二起價格再度開始回落，市場觀望氣氛濃重。

表1：國內主要原材料價格變動明細


本周國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

受唐山環保整頓影響，上周末起河北市場鋼坯價格加速上漲，貿易商和下游補庫熱情增加，從上周六至本周一，市場價格快速上漲140元/噸。但好景不長，因成交難以跟進，周二起價格再度開始走低。截止本周四，唐山地區普碳方坯出廠價格為1750元/噸，20MnSi方坯出廠價格為1780元/噸，累計漲幅縮小至20元。山西臨汾、長治地區普碳方坯出廠價格1750元/噸左右，上漲50元/噸。在南方市場，江蘇地區調坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價格上漲60元至1860元/噸；福建地區普碳方坯出廠價格保持1840元/噸左右。從需求情況看，本周唐山地區帶鋼開工率回升3%至69%左右，型材開工率回升2%至54%,建材開工率回升3%至31%左右，雖然需求有所回暖，但尚不足以支撐較大幅度的上漲行情，因此周初上漲炒作成份居多。同時，這種快漲快跌的走勢，對市場心態有較大負面影響，部分商家對后市看淡而加快出貨節奏。預計下周初國內鋼坯價格仍有小幅下跌的空間，后半段以平穩運行為主。


鐵礦石：

本周進口鐵礦石市場跟隨鋼坯沖高回落，周初普氏粉礦（62%）價格一度升至52.75美元/噸，較上周上漲2.75美元/噸，港口成交短暫好轉，此后價格再度逐步回落至51.25美元/噸，鋼廠采購仍較為謹慎，港口庫存小幅上升。國產礦則繼續小幅補跌，河北地區66%鐵精粉價格保持560元/噸（見圖2），河北主導鋼廠國產礦庫存在70萬噸左右，進口礦庫存增加10萬噸至1440萬噸左右。遼寧地區66%鐵精粉出廠價格保持480元/噸。在南方地區，安徽地區65%鐵精粉出廠價格下跌10元至485元/噸；湖北地區63%鐵精粉出廠價格下跌30元至490元/噸左右；廣東地區64%鐵精粉出廠價格保持390元/噸。近期北方地區重提環保問題，但進口礦價格不跌反漲，一是說明鋼廠減產力度不大，二是說明鋼廠整體庫存水平偏低。在近期鋼材價格走勢趨穩的局面下，預計短期礦價仍將維持在50美元/噸左右，局部地區國產礦價格仍有小幅補跌的空間。


煤焦：

本周國產煉焦煤價格變動不大，主導煤礦價格暫時維持穩定，地方煤礦報價下調10-20元/噸，部分鋼廠仍在向煤炭企業施壓，要求小幅下調8月份采購價格；進口煉焦煤繼續回落，澳大利亞峰景煤價格較上周五下跌3美元至90.5美元/噸（CIF），成交量依然較少。焦炭方面，繼上周華北和華東鋼廠降價后，本周中南和東北部分鋼廠也相繼下調采購價格，降幅多在10-20元/噸，河北部分中小鋼廠因高爐檢修，繼續下調5-10元/噸。近期鋼廠檢修力度小于預期，但煤焦價格前期跌幅明顯較小，相對于鋼材和其它原料而言，價格仍處于相對高位，預計短期市場仍有小幅下調的空間。


廢鋼：

本周國內廢鋼市場先漲后跌。在北方鋼坯價格大漲，中南建材市場超跌反彈的帶動下，河北、廣東地區廢鋼價格自上周末起快速上漲，上半周累計漲幅達到100元/噸左右，其它地區也跟漲30-50元/噸。下半周后，隨著鋼坯價格沖高回落，廢鋼價格整體再度回落30元/噸左右。截止本周四，江浙滬地區重廢（>6mm）價格為1160-1210元/噸，邊角料價格為1260-1290元/噸，較上周末上漲20-30元/噸；河北市場重廢價格為1200-1220元/噸（不帶票），較上周五上漲30-40元。在兩湖、兩廣地區，重廢主流價格上漲30-50元至1240-1300元/噸。目前廢鋼市場整體資源緊張，貿易商普遍虧損嚴重，惜售心理明顯。但主導鋼廠多以消耗庫存為主，小電爐鋼廠補庫也缺乏連續性，市場整體成交平淡。預計下周國內廢鋼價格將以低位小幅震蕩為主。


二、國內主要鋼廠調價情況

表2：本周國內主要鋼廠原料采購價格調整情況


三、國內鋼廠成本和庫存變化

本周礦漲焦跌，鋼廠生產成本微幅上升，長材企業壓力略有減輕，板材企業壓力增大（見表3）。截止本周四，年產能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為2260元/噸，較上周末上升6元/噸；年產能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為2232元/噸，較上周末上升6元/噸；年產能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為2175元/噸，較上周末上升4元/噸。本周鋼材市場先漲后跌，目前國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為2063元/噸和2121元/噸，分別較上周末上漲22元/噸和2元/噸，對應20天前的原料成本，長材企業仍虧損300-350元/噸，熱卷虧損250元/噸左右，鋼廠減產力度小于預期。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），雖然本周部分原料價格有所反彈，但多以貿易和小鋼廠補庫為主，大中型鋼廠仍以觀望為主，進口礦、噴吹煤、廢鋼庫存反而略有下降。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化


四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周黑色產品期貨市場都呈先漲后跌走勢。在周一大幅沖高后，多頭開始分散減倉，空頭高位小幅增倉壓盤，價格逐步震蕩回落。

五、本周事件與數據分析

1、據悉，BHP公司2016財年產量目標位2.47億噸，較之前目標增加7%，C1成本為16美元/濕噸；FMG公司2016財年鐵礦石發貨量保持1.6億噸，C1成本控制控制在18美元/濕噸?！居^點】隨著國外礦山企業成本繼續降低，遠期看進口鐵礦石價格重心將繼續向40美元/噸（CFR）靠攏，但短期價格繼續下跌空間有限。

2、中國1-6月份鐵礦石產量達到63490萬噸，同比下降10.7%?！居^點】目前國內大中型礦山企業平均成本仍在80美元/噸之上，2/3以上小礦山已停產3-6個月。如果礦價繼續運行在50美元以下，預計下半年這部分大中型礦山的減產力度將繼續加大，全年產量同比降幅將擴大至12%-13%。

六、綜合觀點

目前國內鋼材市場已基本處于底部區域，縱然還有調整空間，幅度也已非常有限，且部分地區建筑鋼材市場的確有企穩的跡象，這也是目前鋼廠減產力度小于預期的主要原因之一。同時，面對銀行方面的壓力，不少民營鋼廠也都在努力堅持生產，原料市場剛性需求仍在。除非后期政府有更強硬的環保整頓措施，否則鋼材產量及原料價格都不會有大的調整。預計下周進口鐵礦石、廢鋼、鋼坯都將以小幅波動為主，煤焦繼續小幅補跌。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2015/7/24

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