庫存觀市

[庫存看鋼市]建筑鋼減倉連四周 價格盤整回落或有限

2010年04月19日07:50   來源：西本資訊
摘要：[庫存看鋼市]

    新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務必標明本文出處為西本新干線（ www.96369.net ）或其相關合作者。本文觀點純屬特邀作者個人意見，與本網(wǎng)站立場無關，據(jù)此操作，風險自擔。非常感謝您對西本新干線的支持。

    國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周（4月12日—4月16日）滬市建筑鋼價先漲后跌，截至4月16日，西本鋼材指數(shù)報在4350一線，上周最高觸及4370，一周綜合漲幅最終為70點，五周累計漲幅接近700點。在此期間，全國主要建筑鋼材價格走勢略有分化，截止4月16日，華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4630元/噸一線，一周漲幅繼續(xù)達到130元/噸，六周累計漲幅近800元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格先漲后跌，收在4640元/噸一線，上周最高點觸及4740元/噸，自3月初至今累計上漲幅度仍維持在800元/噸左右；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4840元/噸一線，單周微弱上漲20元/噸，自3月初至今累計漲幅820元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報4620元/噸一線，單周上漲80元/噸，五周累計漲幅約為800元/噸。

    國內(nèi)建筑鋼材市場價格應該是出現(xiàn)了一定的調(diào)整，無論是北京市場的明顯沖高回落，抑或是部分部委及時但虛實難辨的表態(tài)，都客觀在表明，鋼價繼續(xù)上行短期內(nèi)缺乏支撐的題材。但是這一輪建筑鋼價上漲是否就此結(jié)束了呢？市場接下來又要進入怎樣的運行態(tài)勢呢？在探討這一系列問題之前，首先還是進入本期庫存數(shù)據(jù)分析。

一、螺紋鋼庫存總量分析

    西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2010年4月16日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為605600噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較4月9日減倉11100噸，減倉幅度1.80%，該品種連續(xù)5周體現(xiàn)為減倉；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為356100噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較4月9日減倉4400噸，減倉幅度1.22%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉15500噸，總體減倉幅度為1.59%。

    西本新干線特約評論員分析認為，從監(jiān)控數(shù)據(jù)來看，滬市螺紋鋼綜合庫存連續(xù)4周減倉，雖然本期減倉速度略有放大，但結(jié)合現(xiàn)在所處的時間節(jié)點來看，這樣的減倉速度，仍舊不能體現(xiàn)出建筑鋼消費旺季應有的水平。

二、分規(guī)格庫存量分析

    從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

    截至4月16日，國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，本期滬市建筑鋼材總庫存量數(shù)據(jù)變化情況如下。

    本期滬市建筑鋼材總庫存量數(shù)據(jù)中增加的規(guī)格是：HRB335牌號螺紋鋼32mm、14mm和10mm規(guī)格，增倉幅度分別為2400噸、500噸和500噸；HRB400牌號螺紋鋼28mm增倉2000噸、20mm增倉1000噸、16m增倉1000噸。

    本期滬市建筑鋼材總庫存量數(shù)據(jù)中減少的規(guī)格是：HRB335牌號螺紋鋼20mm、28mm 、16mm、12mm、25mm、18mm和22mm，減倉幅度分別為4600噸、2600噸、2500噸、2200噸、1400噸、1000噸和200噸；HRB400牌號螺紋鋼25mm減倉3200噸、22mm減倉2300噸、14mm減倉1200噸、32mm減倉700噸、28mm減倉600噸、12mm減倉300噸、10mm減倉100噸。

三、分產(chǎn)地類別存量分析

    另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2010年4月16日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產(chǎn)地前十二位排名如下：

    從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線總結(jié)的產(chǎn)地數(shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地數(shù)量略減少至22家，超萬噸產(chǎn)地庫存累計769,000噸，較上期在減少約57,000噸（上期25家過萬噸產(chǎn)地累計826,000噸），另有14個產(chǎn)地資源庫存量超過5,000噸，累計122,000噸（上期12家產(chǎn)地累計94,000噸）。對比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5,000噸的產(chǎn)地數(shù)量進一步減少至36個，總庫存量891,000噸（上期37家過5000噸產(chǎn)地累計庫存量920,000噸）。

    上述統(tǒng)計范圍中，屬于華東本地資源庫存規(guī)模為46.8萬噸（上期數(shù)據(jù)為48.7萬噸），來自東北、華北區(qū)域產(chǎn)地的資源庫存規(guī)模為19.6萬噸（上期數(shù)據(jù)為21.2萬噸），來自山東區(qū)域產(chǎn)地庫存資源總量18.4萬噸（上期數(shù)據(jù)為18.9萬噸）。

四、總結(jié)分析

    西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量減倉至961,700噸，盤螺庫存量約為50,000噸，線材庫存量約為140,000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模約為115萬噸，建材總庫存總量連續(xù)4周減倉。

    接下來的建筑鋼材市場運行態(tài)勢該怎么看，西本新干線特約評論員總結(jié)分析認為：

    首先，要理解市場價格盤整的原因。從現(xiàn)狀來看，主要因素包括這樣幾點：一是由于部分價格上漲“幅度過猛、速度過快”，短短一個月的時間內(nèi)，從華東到華北，從華南到華中，以及西南西北市場，國內(nèi)建筑鋼價普遍上漲了約800元/噸；二是“獲利庫存的兌現(xiàn)出局”，上述這個漲價幅度，相對于鐵礦石等鋼鐵基礎原材料成本增長預期變化來看，轉(zhuǎn)嫁行為是十分明顯的，這種轉(zhuǎn)嫁是基于前期相對較低成本庫存基礎上發(fā)生的，因而難免會有獲利兌現(xiàn)的操作行為；三是從終端需求表現(xiàn)來看，并沒有出現(xiàn)井噴式的集中采購行為，終端需求在進入2010年后總體表現(xiàn)平穩(wěn)，這種真實需求并不能支撐鋼價快速上揚。

    其次，要理解時下市場參與各方的心態(tài)。從鋼廠方面來講，鐵礦石新的定價機制尚未確定，現(xiàn)貨鐵礦石價格飆升，甚至朝著200美元/噸的方向發(fā)起沖擊，果真如此，那么往后成本壓力預期或者只能說是階段性告一段落，在國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能釋放未能初現(xiàn)主動調(diào)控、被動削減的情況下，炒作氣氛或者不會就此熄火。換言之，鋼廠方面的成本轉(zhuǎn)嫁行為或者并沒有就此結(jié)束。從流通商角度來看，目前感受到的不利因素相對來說占據(jù)上風，無論是宏觀政策可能的調(diào)整預期，或者說現(xiàn)貨銷售兌現(xiàn)的實況，并不能令人十分樂觀，且后期采購成本在不斷攀升。

    總結(jié)來看，短期內(nèi)建筑鋼價出現(xiàn)的盤整態(tài)勢，是一種矛盾、分歧、妥協(xié)的綜合行為，市場各方的矛盾焦點逐步轉(zhuǎn)移到真實需求與政策預期上來，鑒于此，類似的價格回落調(diào)整或者幅度有限，市場總的運行基調(diào)或者并不會改變。[文]西本新干線特邀撰稿人 一家之言

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