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本周（12月11日-12月18日），西本——鋼材指數止跌回升，周五收在1900元/噸，較上周五上漲20元/噸。西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示，本周國內鋼價先跌后漲，下半周多數市場出現久違的反彈。截止12月18日，全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為1976元/噸，較上周五下跌3元/噸。華東區域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規格價格報在1900元/噸，一周持平；華南區域廣州市場螺紋鋼代表品種規格價格報在2220元/噸，一周下跌50元/噸；華北區域北京市場螺紋鋼代表品種規格價格收在1760元/噸，一周上漲20元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規格價格收在2210元/噸，一周下跌10元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規格價格收在1970元/噸，一周上漲20元/噸。

期貨方面，本周螺紋鋼期貨大幅反彈，最終收1700元/噸關口，創最近一個月的高點。最終周五螺紋鋼主力合約RB1605收盤價格為1712元/噸，較上周五收盤價上漲54元/噸。本周RB1605日均成交量為431萬手，較前一周增加63萬手，收盤持倉量約為339萬手，比前一周增加27萬手。近期不斷有鋼廠減產停產消息傳出，政策層面化解部分行業產能過剩已成為調整產業結構的重要任務，而現貨市場也出現一定的企穩回升跡象，對多頭信心形成較強支撐。尤其是RB1601合約由于注冊倉單依然相當少，鋼廠交割意愿不強，價格強勢拉漲，帶動鋼材期貨整體大幅反彈。不過當前RB1601合約相對于現貨已處于升水局面，或將刺激部分鋼廠套保意愿的上升，且周末期間唐山鋼坯價格再度出現30元/噸的回落，對市場多頭信心將形成一定打擊。預計下周鋼材期貨走勢將偏強整理。

本周鋼材現貨先跌后漲，期貨大幅反彈，那么下周走勢如何？國家正在醞釀重拳治理產能過剩問題，鋼鐵淘汰落后進程會否加快？近期熱軋、冷軋價格大幅反彈，能否帶動建材價格出現上漲？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據。

一、庫存總量分析

鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監測數據顯示：本周五滬市螺紋鋼庫存總量為18.55萬噸，較前一周減少0.55萬噸；線材4.8萬噸，較前一周增加0.6萬噸；盤螺4.8萬噸，較前一周增加0.15萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模為28.15萬噸，較前一周增加0.2萬噸。本周隨著鋼價止跌回升，終端采購積極性提升，部分中間商也加大備貨力度，成交趨于活躍，西本新干線監測的滬市線螺終端采購量日均環比大幅回升45.58%。市場上螺紋鋼庫存量出現較明顯下降，不過盤螺、線材在北方資源到貨增加的情況下，庫存有所上升。

二、總結分析

縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為370.5萬噸，減少5.3萬噸，降幅為1.41%；線材庫存量為82.15萬噸，增加0.9萬噸，增幅為1.11%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為895.65萬噸，減少9.75萬噸，降幅為1.08%。總體來看，全國鋼材庫存連續第十周下降，目前的庫存水平較去年同期下降7.48%。臨近年終，近期河北、山西、江蘇等地不斷傳出民營鋼廠關停的消息，部分大型國企也宣布減產減員，市場供應明顯減少，對國內鋼材市場庫存繼續下降起到積極作用。

12月14日召開的中共中央政治局會議明確，“積極穩妥推進企業優勝劣汰，通過兼并重組、破產清算，實現市場出清”。這意味著2016年供給側改革力度將加大，從權威渠道獲悉，作為供給側改革的重要組成部分，國家正在醞釀重拳治理產能過剩問題，將加快建立更為有效的退出機制，利用市場化手段進一步化解產能過剩。種種跡象表明，在國家加碼治理產能過剩的過程中，鋼鐵行業首當其沖。而近期有關鋼鐵企業的股權轉讓消息頻傳，如港中旅集團向河北省國資委無償轉讓唐山國豐鋼鐵股權、五礦發展1元價格向五礦集團轉讓營口鋼鐵股權、寶鋼將轉讓上海克虜伯股權等。顯示在政府政策層面以及企業市場行為層面，鋼鐵行業產能退出、兼并重組已進入實質階段。隨著年終臨近，部分持續虧損的企業已經難以承受，近期鋼廠減產減員等消息不絕于耳，后期市場供給壓力將有所趨緩。

在鋼廠減產及產品結構調整力度加大，以及汽車行業需求有所好轉的帶動下，進入12月以來，國內冷軋板卷價格率先快速反彈，帶動熱軋等相關品種價格也相繼走高。截止12月21日，上海市場1.0mm普碳冷卷價格達到2520元/噸，較12月初價格累計上漲300元/噸，漲幅達13.5%；5.5mm普碳熱卷價格為1950元/噸，較12月初價格累計上漲150元/噸，漲幅達8.3%。板材價格的大漲，對建材價格走勢形成明顯提振。而近期政策層面也利好密集，中央政治局會議部署房地產去庫存、國務院常務會議核準一批水電核電等清潔能源重大項目、發改委發布第二批總投資2.26萬億元等，對市場信心也起到提振作用。

綜合來看，臨近年終，鋼企去產能明顯加快，市場供應有所減緩，而近期以冷軋板卷為代表的板材價格率先大幅反彈，對建材價格走勢也形成明顯提振。預計短期國內鋼價仍將延續反彈走勢。 [文]西本新干線特邀撰稿人五岳歸來