欧美成人家庭影院,青柠影院在线观看免费高清,日韩人妻一区二区三区蜜桃视频,无码aⅴ在线观看

本期觀點：鋼廠復產加快 原料走勢分化

時間：2016-4-25—2016-4-29

● 市場回顧——原料市場成交放量，礦煤焦價全面大漲；

● 成本分析——成本上漲明顯滯后，鋼廠盈利空間大增；

● 庫存分析——鋼廠復產補庫積極，外礦焦炭庫存上升；

● 事件數據——國外礦山首季減產，國內煤炭產量續降；

● 綜合觀點——鋼市短線調整在即，礦焦補漲廢鋼回調。

一、本周國內原料市場回顧

上周末起，國內鋼材市場價格持續上漲，累計漲幅達到300-400元/噸。在持續高利潤帶動下，本周鋼廠采購積極性明顯提高，鐵礦石、焦炭等前期上漲緩慢的品種發力上漲，鋼坯和廢鋼也是緊隨鋼價大漲。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本周國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：受下游需求拉動及世園會限產預期的影響，國內鋼坯市場自上周末起持續發力上漲。截止本周五，唐山市場普碳方坯出廠價格升至2640元/噸，20MnSi方坯出廠價格2760元/噸，較上周五上漲400元/噸；江蘇地區20MnSi方坯出廠價格達到2730元/噸，上漲330元/噸。從需求情況看，目前唐山地區型材廠家開工率上升2%至82%左右；帶鋼開工率上升1%至83%左右；螺紋鋼和線材開工率上升3%至48%左右。考慮到世園會限產的影響，近期下游軋材企業全力生產，鋼坯資源供不應求，導致價格加速上漲。不過，本周五市場成交已出現萎縮，下游企業在高價區域采購謹慎，局部市場價格出現小幅回調。預計短期市場觀望情緒將有所加重，下周市場將以小幅震蕩調整為主。

鐵礦石：隨著部分鋼廠在高利潤吸引下恢復生產，本周進口鐵礦石成交明顯放量，價格大幅上漲。截止本周四，普氏62%粉價格回升至70.5美元/噸（CIF），較上周五上漲12.2美元/噸。國產礦價格小幅跟漲，河北和安徽地區鐵精粉出廠價上漲30-50元至550-570元/噸。4月下半月后，前期一直觀望的鋼廠明顯加大補庫力度，采購量較前期至少增加30%左右，北方一些關停的鋼廠高爐也開始逐漸復產。另外，因世園會期間不少燒結廠將關停，北方一些鋼廠加大塊礦采購力度，塊礦溢價出現明顯上漲。由于前期礦價漲幅相對較小，且不少國產礦對于70美元左右的價位復產仍較為猶豫，預計礦價漲勢并未結束，即使下周鋼價出現調整，進口礦價格也仍將保持相對堅挺走勢。

煤焦：本周國內煤炭市場穩中有漲，山西、山東、河北部分地方礦主焦煤、1/3焦煤出廠價格上調20元左右，部分大礦計劃5月初提價。進口煤炭繼續上漲，澳大利亞峰景主焦煤報價升至97.25美元/噸（CFR），較上周末上漲2.75美元/噸。國內焦炭市場加速上漲，山西臨汾、河北唐山地區二級冶金焦出廠價格分別升至650元/噸和910元/噸，較上周上漲60-100元，河鋼集團也計劃提價50元/噸。自4月份以來，國內部分焦炭企業已經連續4度提價，累計漲幅過百，一些鋼廠急于增產，補庫意向較強，市場成交活躍。與期貨市場相比，煤焦現貨價格漲幅明顯偏低，隨著上漲空間徹底打開，預計下周國內煤焦價格將繼續保持穩中有升態勢。

廢鋼：本周國內廢鋼市場漲勢不減，不少主導鋼廠為了快速提高產量，增加轉爐中廢鋼用量，小電爐鋼廠在利潤大好下更是生產積極，廢鋼市場貨緊價揚。截止本周五，江浙滬地區重廢（>6mm）價格升至1660-1700元/噸，邊角料價格為1770-1800元/噸，較上周末上漲200元/噸左右；河北市場重廢價格升至1530-1550元/噸（不帶票），上漲180-200元。兩湖、兩廣地區重廢主流價格上漲200元至1620-1650元/噸。近期國內鋼材價格上漲過快，下半周后部分市場出貨開始轉弱，預計短期將面臨調整，下周廢鋼價格小幅回落的可能性較大。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2：本周國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

三、國內鋼廠成本和庫存變化

本周進口鐵礦石、焦炭價格加速上漲，國內鋼廠生產成本大幅上升。截止本周四，年產能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2456元/噸，較上周末上漲163元/噸；年產能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2408元/噸，較上周末上漲156元/噸；年產能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2312元/噸，較上周末上漲142元/噸。本周建筑鋼材價格漲幅與上周相當，熱軋板卷漲幅略有收窄，但仍遠高于成本漲幅，截止本周四，國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為3102元/噸和3271元/噸，分別較上周末上漲309元/噸和246元/噸。對應20天前的原料成本，目前國內鋼廠螺紋鋼平均盈利700-800元/噸，熱卷盈利900元/噸左右。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），本周國內鋼廠備貨力度明顯加大，進口礦庫存上升明顯，南方部分主導鋼廠焦炭庫存也小幅上升；廢鋼因資源緊張，鋼廠實際到貨量有所減少。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周礦煤焦鋼期貨強勢上漲，鋼材漲幅接近20%，原料多在8%-15%，多頭主動增倉拉漲明顯，持倉集中度較高，空頭部分集中減倉加劇漲勢。值得注意的是，周五上期所與大商所宣布提高期貨交易手續費，另大商所大幅增加焦炭交割廠庫標準倉單最大量，以上措施無疑將增加交易成本、降低交易熱度，這在周五市場已經表現明顯，短期沖高回檔不可避免。

表5：本周主要鋼材和原料品種期貨價格變化

五、本周事件與數據分析

1、淡水河谷一季度鐵礦石產量環比下降12.3%至7750萬噸，BHP也表示因天氣和鐵道系統升級及檢修的影響，2016財年西澳鐵礦石產量目標由2.7億噸下調至2.6億噸，減少4%。【觀點】2016年國外大礦產量放緩已成定局，加上國內礦山復產緩慢，將成為上半年礦價最有利的支撐。

2、一季度，全國累計生產原煤81127萬噸，同比下降5.3%。其中，3月份全國原煤產量29380萬噸，同比下降4.5%。【觀點】一季度國內煤炭企業仍虧損嚴重，小礦開工率較低，大礦則增產降本，后期價格大漲可能性較小。

六、綜合觀點

經過近三周的快速上漲，鋼材市場已較春節前累計上漲1100元/噸左右，而鐵礦、焦炭漲幅明顯滯后，成本增幅不到400元/噸。面對鋼價如此漲幅，下半周后鋼材下游接貨積極性已有減弱跡象，加上期貨市場回調的影響，預計下周鋼材價格震蕩調整的可能性較大。但由于目前利潤依然可觀，即使鋼價回落也不會影響一些鋼廠的復產步伐，原料市場需求將繼續回暖，預計下周鐵礦石和焦炭價格仍有補漲空間，而前期漲幅較大的鋼坯和廢鋼則面臨小幅調整的壓力。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2016/4/22