欧美成人家庭影院,青柠影院在线观看免费高清,日韩人妻一区二区三区蜜桃视频,无码aⅴ在线观看

本期觀點：板塊輪動 震蕩向上

時間：2016-11-14—2016-11-18

預警色標：紅色

●市場回顧：期貨暴漲心態狂熱，現貨鋼價瘋狂大漲；

●成本分析：原料價格全面大漲，鋼廠價格大幅上調；

●供需分析：鋼材出口連降四月，社會庫存繼續下降；

●宏觀分析：經濟向好跡象明顯，美國大選塵埃落定；

●綜合觀點：在經過本周的暴漲后，國內鋼價已全面超過4月份的高點，創年內新高，市場高位調整風險也急劇上升。但與4月鋼價領漲、鋼企利潤大幅攀升相比，本輪鋼價上漲更多是受原料大漲推動，鋼企利潤整體仍維持在合理水平。考慮到當前大宗商品仍處于品種輪動上漲的牛勢格局，短期國內鋼價仍有進一步沖高的動力。基于此，對下周市場維持偏積極評價——紅色預警。具體來說，西本指數下周將在3120-3220元/噸區間震蕩上行。

一、行情回顧

1、西本指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格持續大幅上漲。截至11月11日，西本指數報在3120元/噸，較上周末上漲280元/噸，超過4月下旬的高點，創2014年8月下旬以來的新高。同期，滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3000元/噸，較上周末上漲300元/噸；而滬上優質盤螺代表規格報價3100元/噸，較上周末上漲170元/噸。

市場反饋，在黑色系期貨集體大漲以及原料價格持續沖高的刺激下，本周申城現貨價格大幅上調，累計漲幅近300元/噸。雖然期交所上調手續費試圖遏制瘋狂的行情，但此舉收效甚微，黑色商品呈現出輪番上漲走勢，本周鐵礦石取代煤焦成為領漲品種，連續三天出現漲停，螺紋鋼期貨也時隔近兩年多重新站上3000元/噸關口，市場受此鼓舞，現貨價格屢屢上拉。然而經歷了連續大幅拉漲，市場恐高情緒滋生。且下半周申城陰雨較多，下游出貨受到影響，整體成交持續低迷。今年4月下旬鋼價大幅沖高后隨即出現暴跌的走勢依然歷歷在目，商家心態趨于謹慎。不過與4月份鋼價領漲原料不同的是，本輪鋼價上漲更多是受原料漲價所推動，鋼廠目前利潤空間并不大，市場庫存資源也依然不多。因此，短期來看盡管風險聚集，市場有一定的回調整理需求，但回調空間不大。

那么，下周鋼價走勢將如何變化？本周礦價接棒煤焦出現暴漲，漲勢能否持續？華東地區主導鋼廠沙鋼大幅上調出廠價格400-500元/噸，能否帶動現貨鋼價出現新一輪上漲？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。

3、全國市場方面

根據國內知名商品現貨交易平臺——西本新干線的交易監控數據顯示，本周國內鋼價全面暴漲，多數市場單周漲幅達200-300元/噸，全面超過4月份的價格，創年內新高。

北京市場：本周北京建筑鋼材市場鋼價強勢上漲，全周漲幅近200元/噸。現河北鋼鐵HPB300高線8-10mm價格為2890元/噸；河鋼HRB400EФ12mm小螺紋2890元/噸，Ф14mm小螺紋2890元/噸，Ф18-22mm大螺紋2860-2910元/噸；HRB400盤螺2890元/噸。

市場反饋，本周黑色系期貨走勢強勁，全國各區域市場、鋼廠價格均大幅推漲，提振了市場信心，北京市場商家報價普遍大漲。近期北方地區出現嚴重霧霾天氣，環保督查力度再度加強，河北地區鋼廠減產、檢修增多，市場資源補充緩慢，商家手中資源量依然不多，惜售心態增強。預計下周北京建筑鋼材市場仍將震蕩上漲。

杭州市場：本周杭州鋼市報價大幅上漲，累計漲幅近300元/噸。現杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3000元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規格資源報價2940-2980元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格3120元/噸左右。合格品螺紋售價在2840-2900元/噸，線材和盤螺2990元/噸左右。

市場反饋，周初，受原料、鋼廠等大幅上調，黑色系期貨全線沖高等，杭州鋼價大幅報漲。周二，三大期交所對煤、焦炭、玻璃等部分品種上調交易手續費，鋼市信心一度受挫，報價出現短暫下挫。周三，期市和鋼市重整信心，市場報價再度大漲。周四，終端需求一般，鋼市漲后盤整。周五，沙鋼對中旬出廠價格大幅上調400-500元/噸，市場再度跟隨震蕩走高。據市場反饋，中天鋼鐵計劃自11月20日起，對兩條螺紋鋼生產線進行檢修，預計檢修期15天，影響產量約4萬噸。另外，永鋼11月2期計劃量螺紋打5.5折，線材和盤螺8.5折。預計下周杭州鋼市價格仍將震蕩上行。

廣州市場：本周廣州市場建材價格大幅上漲，累計漲幅達300元/噸。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在3420元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在3330-3370元/噸；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價格在3370-3400元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價3250-3370元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價3430-3440元/噸。

市場反饋，本周，與國內主要市場一樣，廣州建材價格出現暴漲，主導鋼廠韶鋼、裕豐、粵鋼和柳鋼也頻繁調價，累計漲幅從250元到360元/噸不等。在鋼廠強勢推漲下，加之黑色系期貨聯袂走高，廣州市場現貨報價也是水漲船高。隨著價格不斷攀升，南北價差逐步擴大，東北、華北和華東資源有意流入，但因短駁汽運價格上漲，北方港口船只搶運電煤等因素，近期外地資源到貨量沒有放大，本地鋼廠得以主導市場。成交方面，周初，價格上漲階段，下游用戶積極采購，市場整體出貨情況較好；周中，隨著價格的不斷推高，高位資源成交受阻，市場需求表現偏弱。據跟蹤統計，本周廣州市場大戶日均出貨量1200-1500噸，較上周變化不大。綜合來看，在低庫存、高成本影響下，本地主導鋼廠推漲情緒依舊強烈，加之外地資源到貨速度不及預期，下周廣州市場價格或將保持高位。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內鋼價大幅上漲，各區域主導鋼廠出廠價格也瘋狂大幅上調。其中華東地區主導鋼廠沙鋼對11月中旬出廠價格螺紋鋼大幅上調500元/噸，線材、盤螺上調400元/噸，單旬調幅僅略低于4月下旬550元/噸調整幅度；福建三鋼11月11日起結算價格大幅上調280元/噸；華南、西部地區多數鋼廠全周出廠價格上調幅度也超過300元/噸。經過近兩周市場價格與鋼廠價格的輪番大漲之后，多數鋼廠已經扭虧為盈，后期鋼廠出廠價格將跟隨市場價格波動而調整。

從供應層面來看，據海關統計，2016年10月我國出口鋼材770萬噸，較上月減少110萬噸，同比下降14.6%；1-10月我國累計出口鋼材9274萬噸，同比增長0.7%。10月我國進口鋼材108萬噸，較上月減少5萬噸，同比增長13.7%；1-10月我國累計進口鋼材1091萬噸，同比增長2.1%。10月份我國鋼材出口量不但連續四個月下降，還創下去年4月以來的出口量新低。當前國內鋼價繼續大幅上漲，出口價格與國內價格倒掛，鋼鐵企業出口積極性降低。考慮到今年前10月我國鋼材出口量同比僅增加了65萬噸，而去年11、12月我國鋼材出口量分別達到961萬噸和1066萬噸，今年全年我國鋼材出口量將同比負增長已幾成定局。

2、原材料

本周國內原料價格全面大幅上漲，進口礦價接棒煤焦成為領漲品種，廢鋼、鋼坯價格漲幅也進一步擴大。

分品種來看，鋼坯市場：本周唐山鋼坯價格十分堅挺，報價連連走高，時隔7個月之后再次站上2500元/噸關口。本周螺紋鋼期貨強勢上漲，站穩3000元/噸關口，創近2年新高。鋼坯跟隨黑色系期貨上漲，當前鋼廠虧損情況并沒有得到改善，加上本周受去產能及部分鋼廠檢修因素，唐山本地及周邊鋼坯資源偏緊。預計下周唐山鋼坯價格仍將震蕩上漲。

焦炭市場：本周國內焦炭價格漲幅擴大，單周漲幅達200元/噸，全國各地普漲。盡管發改委一而再，再而三提出煤炭價格狂飆實屬過分炒作，受此影響，神華等企業帶頭小幅下調價格，幅度為10元/噸，但卻無法阻止焦炭期貨瘋狂上漲的勢頭。焦炭期貨主力合約已漲至2100元/噸以上，較去年末最低價558元/噸累計漲幅達280%。如此的漲幅，已另所有人瞠目結舌。據悉，本周唐山地區限產措施對當地焦企、鋼企影響有限，鋼廠高爐開工率仍居高不下，加上鋼廠庫存普遍處于低位，對焦炭需求仍較為堅挺，而上游煉焦煤價格持續走高，對焦炭價格形成強有力的支撐。預計下周國內焦炭價格或仍將小幅上漲。

廢鋼市場：本周國內廢鋼價格漲幅較上周擴大，全國各地普遍上漲，東北、西南地區上漲幅度最大，成交量明顯提高。目前國內礦價格跟隨其他原料走高，煉鋼生鐵成本大大上升，廢鋼價格則優勢明顯。鋼廠和鑄造廠對廢鋼采購熱情度持續增加，推高廢鋼價格。據悉，盡管價格走高，但市場囤貨待漲的情況不多，不過商家操作積極性加強，看好氛圍濃郁。預計下周國內廢鋼價格仍將小幅上漲。

鐵礦石市場：本周河北地區鐵精粉價格上漲。本周進口礦價加速上漲，鐵礦石期貨更是罕見出現連續三日漲停，成為推動國內礦價上漲的最大動力。當地鐵精粉資源量不多，個別商家因對后市預期良好封盤惜售，且當地大礦山前期接單較多，近期礦商鐵精粉報價繼續走高。預計下周河北地區鐵精粉價格將繼續上漲。本周進口礦價連續大幅上漲，刷新4月份的高點，創近兩年新高。截止11月10日，普氏62%鐵礦石指數報74.65美元/噸，較上周末大漲9.1美元/噸。由于近期煤焦煤炭價格大幅上漲，鋼廠對鐵礦石采購多偏向于高品位資源以降低煤焦使用量，使得港口高品粉礦資源相當緊張，商家大幅上調報價。而人民幣近期加速貶值，助推了進口礦的漲勢，本周期礦價格連續三天漲停，成為現貨價格上漲的最大動力，一些前期無庫存的貿易商紛紛入貨，一些大型貿易商則捂貨觀望。預計下周進口鐵礦石價格將在高位窄幅整理。

海運市場，11月11日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報974點，較前一交易日上漲21點或2.2%，連續6個交易日出現上漲，創去年9月以來的新高。海關數據顯示，前9月，從澳大利亞進口鐵礦石47692.5萬噸，同比增長6.1%；從巴西進口15789.4萬噸，同比增長17.8%；從印度、越南、哈薩克斯坦等國進口量倍增；從南非、烏克蘭和俄羅斯等國進口量出現不同程度下滑。據業內人士表示，盡管目前集運市場上的并購項目并不能直接解決整個行業運力過剩的問題，但是行業內的運營商正在向數量更少但更強大、更穩定的方向邁進。三家日本公司的新合資集運公司預計將在2018年4月開始運營。這一舉措促進集運業的進一步快速整合，并創造了集運業巨頭與中型運營商之間的分界線，從而使得未來可能將出現更多并購活動。預計下周BDI運價指數或將沖擊1000點關口。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數據顯示，本周申城鋼價出現暴漲，但整體成交量并沒有跟進，一是鋼價漲幅過大，終端用戶觀望氛圍加重；二是鋼廠限量發貨，市場可供資源規格有限，部分商家也不時封盤惜售。導致本周市場成交較上周相比明顯回落。

而從庫存情況來看，本周滬市建材庫存小幅增加，隨著南北價差的拉大，近期東北鋼廠資源到貨有所增多，不過江蘇地區鋼廠到貨很少，市場整體庫存量變化不大。而從全國鋼材庫存來看，本周全國鋼材市場庫存繼續下降，自國慶節以后已經連續第五周出現下降。不過本周市場庫存降幅較前幾周明顯縮小，隨著市場轉入傳統消費淡季，后期鋼材市場庫存繼續下降的難度將有所加大。

四、宏觀分析

1、國家統計局9日公布數據顯示，2016年10月份CPI環比下降0.1%，同比上漲2.1%；PPI環比上漲0.7%，同比上漲1.2%。

2、今年前10個月，我國進出口總值19.56萬億元，比去年同期下降1.9%。其中，出口11.22萬億元，下降2%；進口8.34萬億元，下降1.8%；貿易順差2.88萬億元，縮小2.6%。 10月份，我國進出口總值2.05萬億元，下降0.6%。其中，出口1.19萬億元，下降3.2%；進口8606億元，增長3.2%；貿易順差3252.5億元，收窄16.8%。

3、中國外匯儲備規模連續四個月下跌，環比減少457億美元，降幅為1月份以來最大。央行數據顯示，中國10月外匯儲備3.1207萬億美元，低于預期3.1325萬億美元，9月前值為3.1664萬億美元，外儲規模降至2011年3月以來最低。

4、10月國家鐵路貨運量同比增長8.4%，連續第三個月正增長，10月單月貨運量達2.44億噸，創下2015年2月份以來最高水平。中鐵總人士表示，爭取在2017年實現全國鐵路單月貨運量和累計貨運量雙增長，結束長達4年的貨運量下降局面。

5、中汽協：10月份汽車銷量同比增長18.7%，報265萬輛；9月增長26.1%。1-10月份汽車銷量同比增長13.8%，報2202萬輛；1-9月增長13.2%。10月份乘用車銷量同比增長20.3%，報234.4萬輛；9月增長28.9%。1-10月份乘用車銷量同比增長15.4%，報1910萬輛；1-9月增長14.8%。

6、10月份，全國鐵路煤炭運量1.7億噸，同比增加1059萬噸，增長6.6%；11月第一周，煤炭運量近4000萬噸，同比增長10.2%。11月份以來，大秦線煤炭日運量達到125萬噸以上，較10月份增加20萬噸。11月底，秦皇島等6港存煤量將達到1600萬噸。

7、1—10月份，全國全社會用電量同比增長約4.8%，增速較去年同期回升4個百分點，其中一、二、三產業和居民生活用電量同比分別增長5.1%、2.3%、11.6%和11.7%，增速同比分別回升2.1、3.3、4.5和7.1個百分點。

8、11月11日，發改委批復神木至瓦塘鐵路紅柳林至馮家川段鐵路、牡丹江至佳木斯鐵路、張家界經吉首至懷化鐵路可行性報告，總投資855.5億。

10月份我國CPI回升至2.1%，較上月加快0.2個百分點。從物價回升的結構來看，CPI中的食品價格已經從高位回落，目前持續回升的是非食品價格，而非食品價格的回升則和工業品價格的回升密切相關。而10月份PPI同比增長1.2%，比上月擴大1.1個百分點。從行業分項來看，PPI增幅回升主要歸功于煤炭采選，黑色、有色金屬冶煉和壓延加工，石油加工，石油和天然氣開采等五大行業，這意味著煤炭、鋼鐵、油價的回升是工業品價格上漲以及通脹回升的主要原因。大量穩增長政策陸續落地，下游市場需求逐漸改善，帶動工業出廠產品價格保持回升態勢。另據發改委數據，1-10月全國全社會用電量同比增長約4.8%，增速較去年同期回升4個百分點，20個制造行業中，有18個用電實現了正增長，其中10個行業的增速超過5%。全社會用電量加速增長，CPI重新邁入“2時代”，PPI持續上漲，結合此前公布的制造業PMI以及進出口數據，表明經濟回暖態勢已經顯現。預計四季度物價將持續回升，工業企業盈利有望進一步改善。

資金方面，央行周五在公開市場上開展了1400億元7天期、700億元14天期逆回購操作，單日凈投放1250億元，結束此前連續六日凈回籠。本周公開市場累計凈回籠3000億元，上周凈回籠1041億元。在央行公開市場連續凈回籠操作之下，近期市場出現資金緊張的苗頭，借錢難度和成本上升。本周美國大選塵埃落定，隨著特朗普的上臺，市場邏輯轉向了其倡導的基建和積極財政政策，以及對美國的加息節奏加快的擔心，這將更加確定全球低利率的見底趨勢。而本周公布的CPI和PPI超預期回升制約了貨幣政策空間，加之海外加息擾動不斷，資本外流壓力仍存，再疊加國內資產泡沫問題，預計短期央行貨幣政策在內外雙重壓力下將持續中性穩健。

五、綜合觀點

本周滬上鋼價出現暴漲，對于下周市場行情，提醒大家關注如下幾個方面：

其一、需求因素。本周國內鋼價出現暴漲，但市場觀望氛圍濃厚，整體成交情況并不活躍。或顯示鋼價在短時間內大幅上漲，對需求的抑制影響已有所顯現。從10月份制造業PMI、PPI、汽車產銷量、全社會用電量等數據來看，當前我國經濟企穩回暖跡象明顯，制造業整體復蘇，房地產、基建投資增速維持高位，對國內鋼市需求形成明顯的拉動作用。因此，盡管當前市場已進入消費淡季，但整體需求短期仍難以明顯趨弱。

其二、供給因素。近期北方地區霧霾天氣頻發，引發環保治理力度再度加強，環保部12路督察組赴各地行動，河北省多起鋼鐵去產能違規操作案遭嚴查，顯示環保治理對國內鋼鐵階段性供應仍將形成影響。加之近期煤焦價格的暴漲以及資源緊張，部分建筑鋼材企業減產、檢修增多，市場資源供應整體偏緊。但值得注意的是，10月份我國鋼材出口量連續第四個月大幅下降，顯示出口對國內產量的分流能力已明顯減弱。后期一旦鋼廠盈利好轉加大生產，國內市場供應壓力將會明顯加大。

其三、成本因素。本周鐵礦石價格成為領漲品種，焦煤、焦炭價格也漲勢不減，鋼企成本大幅攀升，但在鋼價暴漲局面下，鋼企盈利有所擴大。本周西本鋼材指數上漲280元/噸，同期成本指數上漲261元/噸，目前國內螺紋鋼生產企業平均毛利為103元/噸，多數鋼企已扭虧為盈。當前高品位鐵礦石資源依然相當緊張，人民幣貶值助推鐵礦石價格加速上漲。而盡管發改委連續出臺措施抑制煤價上漲，但短期來看煤炭資源供應偏緊的局面依然難以改變，煤焦價格仍將小幅上漲。因此，短期成本對鋼價支撐依然強勁。

其四、資本市場。本周現貨鋼價的大幅上漲，與供需基本面關聯不大，更多是受黑色商品期貨輪翻暴漲拉動。隨著樓市降溫，股市、債務表現平淡，大量資金開始涌入商品市場，助推近期商品市場演繹一波暴漲行情。本周盡管各大交易所紛紛采取降溫措施，但市場熱情不減，有色、黑色、化工商品期貨輪番上漲，整體大宗商品均處于多頭牛市之中，期貨走強對現貨價格走勢依然形成提振。

綜合概括而言，在經過本周的暴漲后，國內鋼價已全面超過4月份的高點，創年內新高，市場高位調整風險也急劇上升。但與4月鋼價領漲、鋼企利潤大幅攀升相比，本輪鋼價上漲更多是受原料大漲推動，鋼企利潤整體仍維持在合理水平。考慮到當前大宗商品仍處于品種輪動上漲的牛勢格局，短期國內鋼價仍有進一步沖高的動力。基于此，對下周市場維持偏積極評價——紅色預警。具體來說，西本指數下周將在3120-3220元/噸區間震蕩上行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2016/11/11