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11月11日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2016年11月11日13:39   來源：西本資訊
摘要：本周鋼材漲幅高于原料，多數鋼廠仍處于盈利狀態，短期減產壓力不大，原料市場需求仍將保持旺盛。期貨方面雖然對煤焦有了限制，但資金可能會選擇一些前期偏低的品種介入，仍將保持高位震蕩態勢，繼續對現貨市場形成支撐。預計下周進口礦、廢鋼、焦炭價格仍有小幅上漲空間。煉焦煤將逐步趨穩，鋼坯小幅震蕩。

本期觀點：鋼廠限產有限 原料穩中有漲

時間：2016-11-14—2016-11-18

● 市場回顧——鐵礦接棒煤焦大漲，廢鋼鋼坯整體上行；

● 成本分析——鋼材漲幅力壓成本，鋼鐵企業普遍盈利；

● 庫存分析——鋼廠商家補庫積極，鐵礦庫存略有增加；

● 綜合觀點——鋼廠盈利限產有限，原料市場穩中有漲。

一、本周國內原料市場回顧

在期貨大漲和鋼廠補庫帶動下，本周國內原料市場繼續保持升勢，煤焦依然緊張，進口鐵礦石和廢鋼加速補漲，供應商多有惜售情緒。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本周國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

在原料成本推動下，本周國內鋼坯市場繼續保持升勢，不少企業轉虧為盈。截止本周五，唐山普碳方坯出廠價格升至2540元/噸，20MnSi方坯出廠價格為2660元/噸，較上周末上漲130元/噸。江蘇市場20MnSi方坯價格為2760元/噸，較上周末上漲240元/噸。從需求情況看，目前唐山市場帶鋼開工率保持在82%左右，型材開工率61%，建材開工率在35%左右，由于近期河北部分鋼廠高爐檢修，市場現貨資源有限。不過，由于近期市場價格上漲過快，且建筑鋼材需求已轉入淡季，下游用戶接貨謹慎，鋼坯廠家直發一般，周四后局部市場建筑鋼材價格回落，使得市場觀望情緒進一步加重。預計下周國內市場鋼坯價格將以震蕩上行為主。

鐵礦石：

本周進口鐵礦石價格發力追漲，鋼廠和貿易商補庫都較為積極，港口現貨成交活躍，高品位資源緊張。截止本周四，普氏62%粉礦價格為74.65美元/噸（CFR），較上周五上漲9.1美元/噸。國產礦價格小幅上漲，河北市場鐵精粉價格上漲20元/噸，執行680元/噸左右；安徽市場鐵精粉價格為595元/噸，上漲20元/噸。本周期礦價格連續漲停，成為現貨價格最大動力，一些前期無庫存的貿易商紛紛入貨，一些大型貿易商則捂貨觀望。雖然11月以來北方及華東部分鋼廠高爐檢修，但總體影響有限，市場供需仍處于相對平衡的狀態。預計下周進口鐵礦石價格將在70-75美元之間震蕩運行，國產礦價格繼續小幅上漲。

煤焦：

本周國內煉焦煤價格繼續上漲，漲幅較前期略有收窄。其中，山西、河北邢臺部分礦山1/3焦煤出廠價上調50元/噸，現分別執行1200元/噸和1270元/噸。山西主焦煤汽運價格升至1350元/噸，上漲50元/噸，河北唐山主焦煤價格在1360元/噸左右。進口方面，澳大利亞峰景煤對我國出口報價升至307.5美元/噸（CIF），較上周再漲41.5美元/噸。焦炭市場保持強勢，由于庫存緊張，本周鋼廠相繼接受了焦企的提價要求，其中河北鋼鐵集團一級冶金焦采購價格上調150元，達到2050元/噸，西南個別鋼廠采購價格更是達到2300元/噸左右。目前，山西臨汾、山東棗莊地區二級冶金焦出廠價格分別為1800元/噸和2030元/噸，分別較上周五上漲150元/噸和200元/噸，不少鋼廠庫存只有3-5天水平。近期政府部分連續開會協調，加上期貨交易所出臺政策壓制煤焦投資過熱，預計下周國內煤焦市場上漲動力將明顯減弱，將以小幅上漲為主。

廢鋼：

本周國內廢鋼市場繼續補漲，周初以沙鋼為首的江蘇鋼廠普漲80元/噸，并帶動華東市場整體上漲，其它市場漲幅相對較小。截止本周五，江浙滬地區重廢（>6mm）價格升至1790-1820元/噸，邊角料價格為1870-1920元/噸，較上周末上漲80元左右；河北市場重廢價格升至1550-1600元/噸（不帶票），上漲20-30元。兩湖、兩廣地區重廢主流價格升至1660-1750元/噸，較上周末上漲20-40元。目前國內廢鋼平均價格已低于焦炭170元/噸左右，螺紋鋼與廢鋼的價差也拉大到1200元/噸以上，廢鋼貿易商提價意向強烈，鋼廠到貨情況不理想，華東主導鋼廠到貨較上周下降10%左右。預計下周國內廢鋼價格仍有50元左右上漲空間。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2：本周國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

注：上表選擇的均為該區域內最有代表性的鋼廠價格

三、國內鋼廠成本和庫存變化

本周進口鐵礦石加速上漲，煤焦穩步上行，鋼廠成本增幅擴大。截止本周四，年產能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為3046元/噸，較上周末上漲122元/噸；年產能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為3007元/噸，較上周末上漲119元/噸；年產能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2928元/噸，較上周末上漲113元/噸。本周國內鋼材市場保持升勢，截止本周四，國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為3104元/噸和3439元/噸，分別較上周末上漲283元/噸和上漲257元/噸，漲幅蓋過成本，多數鋼廠仍有盈利。對應20天前的原料成本，目前國內鋼廠螺紋鋼盈利230元/噸左右，熱卷盈利600元/噸左右，幅度明顯擴大。若按當期成本計算，螺紋鋼盈利約30-50元/噸，熱卷盈利350-400元/噸。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），價格大漲刺激部分前期觀望的鋼廠加大鐵礦石補庫力度，進口礦和國產礦庫存水平均略有上升；煤焦采購價格大幅上調后，南方部分鋼廠煉焦煤到貨情況稍有好轉，但焦炭到貨依然不理想，北方部分鋼廠只有3-4天；廢鋼方面由于貿易商惜售挺價，鋼廠整體庫存水平略有下降。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周礦煤焦鋼期貨市場震蕩上漲，雖然煤焦漲勢趨緩，但前期相對偏弱的鐵礦石接棒大漲，黑色產品總體保持強勢，各品種累計漲幅都高于10%，值得關注的是，期交所為了控制煤焦市場過熱，近日實施了交易限額制度，并提高保證金標準，下半周多頭大幅集中增減換倉，空頭大幅集中減倉，整體持倉量減少。預計下周礦煤焦鋼期貨將以高位震蕩為主。

表5：本周主要鋼材和原料品種期貨價格變化

五、綜合觀點

本周鋼材漲幅高于原料，多數鋼廠仍處于盈利狀態，短期減產壓力不大，原料市場需求仍將保持旺盛。期貨方面雖然對煤焦有了限制，但資金可能會選擇一些前期偏低的品種介入，仍將保持高位震蕩態勢，繼續對現貨市場形成支撐。預計下周進口礦、廢鋼、焦炭價格仍有小幅上漲空間。煉焦煤將逐步趨穩，鋼坯小幅震蕩。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2016/11/11

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