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12月23日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2016年12月23日11:29   來源：西本資訊
摘要：本周國內原料現貨市場的跌幅明顯小于期貨市場，這很大程度上還是由于鋼廠高利潤對應高產量所致，市場整體庫存水平并不高，相對于前兩年較為低迷的年關，今年部分鋼廠的冬儲力度要有所增加。此外，一些商家在錯過10月份拿貨機會后，目前仍在苦苦守候下一輪入市機會，市場有較大的支撐力度。隨著北方天氣好轉，鋼廠開工力度增大，預計下周國內鋼坯、焦炭、鐵礦石價格有望逐步止跌回穩，廢鋼價格將繼續小幅補漲。

本期觀點：鋼廠開工增多 原料止跌回穩

時間：2016-12-26—2016-12-29

● 市場回顧——鋼坯礦焦總體下跌，廢鋼價格逆勢上漲；

● 成本分析——房產調控施壓鋼價，鋼廠盈利空間縮小

● 庫存分析——限產跌價刺激供應，鋼廠庫存總體上升；

● 綜合觀點——鋼廠復工需求回暖，原料市場止跌回穩。

一、本周國內原料市場回顧

除廢鋼價格小幅補漲外，本周國內原料價格以下跌為主，其中鋼坯、焦炭、外礦受環保限產影響較大，跌幅有所擴大，期貨市場悲觀情緒表現更為明顯，下半周價格破位下行。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本周國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內鋼坯價格大幅下跌，下游成品材持續疲軟，且河北、廣東地區不少軋材企業因環保整頓相繼停產，鋼坯廠家直發成交偏弱。截止本周四，唐山普碳方坯出廠價格降至2860元/噸，20MnSi方坯出廠價格為3000元/噸，較上周末下跌180元/噸，基本抵消了上周的漲幅；江蘇市場20MnSi方坯價格為3140元/噸，較上周末下跌140元/噸。從需求情況看，目前唐山地區帶鋼企業開工率下降5%至75%左右；型材開工率下降5%至40%左右，建材開工率下降3%至25%左右，日需求量繼續降低。在年底環保和資金兩面施壓下，預計下周鋼坯市場將繼續弱勢運行，價格以小幅調整為主。

鐵礦石：

本周國內鐵礦石價格小幅震蕩下跌，受唐山地區鋼廠限產影響，市場觀望氣氛較濃。截止本周四，普氏62%粉礦價格為77.95美元/噸（CFR），較上周五下跌2.85美元/噸，下半周天津港、京唐港成交略有改善，山東口岸成交依舊平淡，中低品位礦價格下滑較為明顯。本周國產礦價格小幅波動，河北地區鐵精粉出廠價格下跌10元至745元/噸，安徽地區鐵精粉出廠價保持在745元/噸左右。本周澳元兌美元持續下跌，期礦價格也跟隨期螺破位下行，對現貨市場形成不小沖擊。隨著周四后北方天氣好轉，鋼廠生產、港口疏港情況都有望改善，預計下周進口礦成交將有所好轉，價格逐步止跌回穩。

煤焦：

本周國內煉焦煤市場以穩為主。山西柳林主焦煤出礦價格在1350元/噸左右，河北唐山地區主焦煤價格在1520元/噸左右。河北少數鋼廠和焦企因限產，向煤企提出小幅降價的要求，但煤企基本無庫存，報價仍相對堅挺。澳大利亞峰景煤對我國出口報價降至249.5美元/噸（CIF），較上周五下跌11.5美元/噸，成交依舊平淡。國內焦炭市場繼續小幅調整，山西臨汾地區二級冶金焦出廠價降至1750元/噸左右，河北、山東市場二級冶金焦出廠價格為2040-2050元/噸，較上周末下跌50元左右，河北局部地區（如邯鄲）累計降幅已達到150元左右。據鋼協統計，12月上旬重點鋼廠焦炭日均產量環比增長4.56%，而粗鋼產量環比下降0.42%，此消彼長之下，目前鋼廠煤焦總體水平都有所提升，壓價意向增加。預計下周國內焦炭市場穩中有降，焦煤暫時穩定。

廢鋼：

國內廢鋼市場由于此前價格明顯偏低，在一些鋼廠補庫拉動下，本周價格逆市上漲。其中，在沙鋼螺紋提價100元后，江浙地區廢鋼貿易商普遍惜售挺價，部分中小鋼廠率先將廢鋼采購價格上調30-50元/噸，重廢（>6mm）價格升至1820-1850元/噸，邊角料價格為1900-1950元/噸。兩湖、兩廣地區重廢主流價格上漲30-50元，執行1780-1830元/噸；唐山地區重廢主流價格在1650-1680元/噸（不含稅），不少鋼廠仍處于限采狀態，采購價較前期下調20-30元。本周國內螺紋鋼與廢鋼的價差有所縮小，但仍達到1400-1450元/噸，在市場資源偏緊的形勢下，一些廢鋼貿易商對后市上漲預期提高。預計下周國內廢鋼價格有望繼續小幅補漲。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2：本周國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

注：上表選擇的均為該區域內最有代表性的鋼廠價格

三、國內鋼廠成本和庫存變化

隨著進口礦和焦炭價格逐步回落，本周國內鋼廠生產成本整體小幅下降。截止本周四，年產能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為3205元/噸，較上周末下降73元/噸；年產能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為3161元/噸，較上周末下降69元/噸；年產能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為3075元/噸，較上周末下降60元/噸。本周國內鋼材價格持續陰跌，截止本周四，國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為3429元/噸和3904元/噸，分別較上周末下跌113元/噸和下跌62元/噸。對應20天前的原料成本，目前國內鋼廠螺紋鋼盈利215元/噸左右，熱卷盈利700元/噸左右，盈利空間較上周明顯縮小。若按當期成本計算，螺紋鋼盈利250元/噸左右，熱卷盈利保持在730元/噸左右。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），隨著年底鋼價回落，不少原料廠商加大出貨力度，大中型鋼廠到貨情況有所好轉，進口礦和煉焦煤庫存上升較為明顯。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周礦煤焦鋼期貨總體下跌，螺紋鋼和鐵礦跌幅偏大，短期政策抑制地產泡沫預期加重，市場悲觀心態加重，資金支撐較弱。預計下周市場以小幅震蕩下跌為主。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

本周國內原料現貨市場的跌幅明顯小于期貨市場，這很大程度上還是由于鋼廠高利潤對應高產量所致，市場整體庫存水平并不高，相對于前兩年較為低迷的年關，今年部分鋼廠的冬儲力度要有所增加。此外，一些商家在錯過10月份拿貨機會后，目前仍在苦苦守候下一輪入市機會，市場有較大的支撐力度。隨著北方天氣好轉，鋼廠開工力度增大，預計下周國內鋼坯、焦炭、鐵礦石價格有望逐步止跌回穩，廢鋼價格將繼續小幅補漲。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2016/12/23

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