欧美成人家庭影院,青柠影院在线观看免费高清,日韩人妻一区二区三区蜜桃视频,无码aⅴ在线观看

本期觀點: 利空密集 延續跌勢

時間：2018-3-26—2018-3-30

預警色標：綠色

●市場回顧：需求平淡心態悲觀，現貨鋼價大幅下跌；

●成本分析：鐵礦焦炭震蕩下跌，鋼廠利潤維持高位；

●供需分析：3月上旬產量回落，社會庫存降幅加快；

●宏觀分析：中美貿易摩擦升溫，美聯儲如期加息；

●綜合觀點：本周中美貿易戰正式打響，全球避險情緒上升，股市、商品普遍大跌，對本就處于下跌趨勢的國內鋼價形成進一步沖擊。而下周既是三月末又是一季度末，商家面臨較大的集中資金回籠壓力，加之鋼廠庫存及訂單壓力也在上升，短期看國內鋼價止跌難度依然相當大。基于此，對下周市場維持偏消極評價——綠色預警。具體來說，西本鋼材指數下周將在3700-3900元/噸區間震蕩下行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格大幅下跌。截至3月23日，西本指數報在3930元/噸，較上周末下跌170元/噸；同期，滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3670元/噸，較上周末下跌170元/噸；而滬上優質盤螺代表規格報價3900元/噸，較上周末下跌160元/噸。

市場反饋，受期螺連續下挫以及申城陰雨連綿的影響，上半周市場成交始終不如人意，現貨價格連續下挫，累計跌幅超過百元。周中沙鋼調價出臺，對螺紋、線材和盤螺價格均下調200元/噸，完成計劃量對上期螺紋補300元/噸，線材和盤螺補200元/噸，計算到貨成本仍有倒掛，但整體看對市場支撐有限。雖然本周螺紋鋼社會庫存繼續下降，但總量依舊偏高，短期去庫存壓力依然較大，加上臨近月末市場資金偏緊，商家出貨心態較濃，因此下周價格或將延續弱勢。

那么，下周鋼價走勢將如何變化？3月上旬重點鋼企粗鋼日均產量明顯回落，市場供應壓力會否出現放緩？中美貿易戰全面打響，對商品市場會否形成利空影響？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。 

3、全國市場方面

根據國內知名商品現貨交易平臺——西本新干線的交易監控數據顯示，本周國內鋼價全面大幅下跌，絕大多數市場價格跌幅超過100元/噸，華東市場價格領跌全國。具體如下：

北京市場：本周期螺延續跌勢，唐山鋼坯繼續走低，受此影響，北京市場現貨價格震蕩走低，較上周五累計跌幅100-120元/噸。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4740元/噸； HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3920-3940元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3880元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋3820-3840元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價3960-3980元/噸。

市場反饋，受北方環保限產加兩會影響，北京市場終端需求恢復仍舊較慢，市場庫存依然處于高位，期螺主力合約繼續趨弱下跌，帶動現貨價格大幅下跌。北京市場本地主導鋼企河鋼出臺3月下旬出廠指導價，大螺4250元/噸，持穩；高線5000元/噸，持穩；盤螺4350元/噸，上漲50元/噸。鋼廠挺價意圖明顯，但商家心態偏弱，整體盤整走弱，市場低價資源鎖貨較積極，實際需求成交一般。預計下周北京市場價格將延續跌勢。

杭州市場：本周杭州鋼市行情出現暴跌，累計跌幅近300元/噸，杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3600元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規格資源報價3530-3580元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格3770元/噸左右。合格品螺紋售價在3470-3540元/噸，線材和盤螺3690元/噸左右。

市場反饋，本周三，沙鋼公布3月下旬價格政策，對螺紋、線材和盤螺價格均下調200元/噸，完成計劃量對上期螺紋補300元/噸，線材和盤螺補200元/噸。另悉，中天3-3期計劃量，螺紋7折，線材和盤螺10折；永鋼3-3期計劃量，螺紋8折，線材和盤螺10折；沙鋼對螺紋3月份計劃量不打折。本周以來，杭州及周邊多陰雨天氣，期螺1805主力合約弱勢下跌，終端采購需求相對疲軟，部分商家月底資金緊張，市場報價接連下跌。預計下周杭州建筑鋼材價格仍將震蕩走低。

廣州市場：本周廣州市場建材價格跌勢延續，各品種較上周累計下跌160-180元/噸，現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4090元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4040-4080元/噸；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價格在4130-4160元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價3980-4030元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價元3920-4010/噸。 

市場反饋，本周廣州市場建材價格整體走弱，主要受到以下因素影響：1、期螺震蕩頻繁，屢屢創下新低，對經銷商心理造成負面影響；2、外圍市場價格普跌，后期進貨成本下降，冬儲資源被迫跟跌；3、終端需求沒有大量釋放，市場去庫存速度不及預期；4、季末資金緊張，商家都想去庫存緩解壓力，推動市場價格走低。庫存方面，本周廣州市場主要倉庫建材總量合計218.10萬噸，較上周（221.84萬噸）減少3.74萬噸，其中，螺紋鋼庫存145.71萬噸，較上周（147.43萬噸）減少1.72萬噸，線材和盤螺庫存72.39萬噸，較上周（74.41萬噸）減少2.02萬噸。庫存總量連續兩周下降，但降幅低于市場預期，另外，由于北方地區需求逐漸復蘇，南北價差優勢不明顯，后期省外到貨壓力或有所緩解。綜合來看，在期螺頹勢難改、資金壓力偏大，以及庫存壓力之下，經銷商預期悲觀，預計廣州市場價格仍有回調空間。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內鋼價大幅下跌，各區域主導鋼廠出廠價格也全面下調。其中江蘇地區主導鋼廠沙鋼、永鋼、中天3月下旬價格下調200元/噸，并對上期合同追補300-350元/噸；河北地區主導鋼廠河鋼3月下旬出廠價格不變，對上期合同追補330元/噸。盡管鋼廠在出廠價格層面仍有意挺價，但采取大幅追補的方式，也使得在價格下跌過程中提前出貨的商家占有優勢，在一定程度上對鋼價走勢不利。據中鋼協數據，截止3月上旬末，會員鋼鐵企業鋼材庫存量1468.13萬噸，比上一旬增加70.88萬噸，增幅5.07%。在最近三旬，中鋼協會員企業鋼材庫存量累計增幅已超過了500萬噸，鋼廠庫存壓力明顯加大。  

從鋼廠生產情況來看，據中鋼協數據，2018年3月上旬，重點鋼鐵企業粗鋼日均產量173.2萬噸，較上一旬減少14.67萬噸，減幅7.81%；據此估算，本旬全國粗鋼日均產量為218.12萬噸，較上一旬減少11.73萬噸，減幅5.1%。3月上旬河北、山西等地環保限產力度加大，對部分鋼廠生產形成了一定影響。不過整體看當前鋼廠利潤依然處于高位，3月15日過后北方2+26個城市鋼廠將陸續恢復生產，后期市場供應壓力依然較大。

2、原材料

本周國內原料價格全面下跌，其中廢鋼價格跌幅超過100元/噸。分品種來看：

鋼坯市場：唐山鋼坯在上周雙休日期間小幅上漲10元/噸，但實際成交情況不理想，隨著下游成品材價格走低，本周二起國內鋼坯市場價格再度下跌，累計較上周末下跌70元/噸。從需求情況看，本周唐山地區帶鋼企業開工率下降5%至45%左右，型材調坯企業開工率下降30%至15%左右，建材調坯企業開工率下降6%至32%左右，整體成交平淡。在期螺價格暴跌，市場心態普遍悲觀的情況下，預計下周唐山鋼坯價格將繼續下跌。

焦炭市場：本周國內焦炭價格震蕩下跌，河北、山東、山西主導鋼廠采購價格均下調50元左右。由于當前煉焦煤價格仍保持堅挺，多數焦企認為后市繼續下跌空間有限，山西孝義個別廠家因前期降幅較大，甚至有提價的意向。近日河北地區有一些高爐在陸續恢復生產，但整體對需求面支撐暫時較弱，一方面鋼材價格持續走弱，鋼廠利潤壓縮明顯，鋼材庫存及原料庫存占用資金較大，部分鋼廠開始有意控制原料庫存，緩解資金壓力，另一方面，多數本身庫存居高位，需求增長空間有限。預計下周國內市場焦炭價格將以震蕩偏弱為主。

廢鋼市場：本周國內廢鋼價格大幅下跌，累計跌幅達100-150元/噸。當前鋼企庫存漸增，出貨壓力加大，對原料采購積極性下降；北方地區高爐限產常態化，產能利用率有所回落；另外，近期鋼企檢修增加，影響部分產能。為此，廢鋼貿易商出貨心切，鋼企到貨量繼續高位，不斷打壓廢鋼價格。當前國內廢鋼市場隨成材價格大幅回落而延續弱勢下跌，廢鋼貿易商心態悲觀，預計下周國內廢鋼市場繼續偏弱運行為主。

鐵礦石市場：本周河北地區鐵精粉價格震蕩下跌，幅度為20-30元/噸。近期河北地區不少鋼廠宣布延長高爐復產期，加上鋼材價格持續下跌的影響，鐵礦石市場總體成交平淡。預計下周河北地區鐵精粉價格仍將穩中有跌。進口礦價格震蕩下跌。截止3月22日，普氏62%鐵礦石指數為67.7美元/噸，較上周末下跌1.9美元/噸。近期國內主要港口到貨量增加，港口鐵礦石庫存持續刷新歷史高位。據西本新干線監測，截止3月23日，全國主要港口進口鐵礦石庫存達到16140萬噸，較前一周增加165萬噸，再次創下歷史新主高。當前鋼廠高爐開工率仍處于低位，邯鄲地區因政策影響高爐大多處于燜爐狀態，唐山地區部分鋼廠高爐推遲至4月初復產，鋼廠對鐵礦石補庫仍較為謹慎。預計下周進口鐵礦石價格仍將震蕩下跌。

海運市場：3月22日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報1117點，較前一交易日持平，此前連續8個交易日下跌。BDI指數自去年12月以來就一直承壓，在美國實施限制性貿易措施的情況下，全球大宗商品和相關指標就已經顯露疲態。預計下周BDI指數仍將小幅下跌。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數據顯示，本周申城上半周以陰雨天氣為主，市場出貨情況一般，下半周天氣好轉，但在價格大跌情況下，整體成交恢復有限。當前市場整體成交量較往年同期明顯不及，商家急于出貨的心態開始顯現。

而從庫存情況來看，本周滬市建材庫存小幅下降，市場成交逐步恢復，但整體表現依然較為清淡。而從全國庫存來看，本周全國鋼材庫存量下降幅度有所加快，但整體庫存量仍處于高位，尤其是廣州、杭州等消費主要市場庫存壓力相當大，鋼廠庫存也繼續處于上升趨勢，市場整體庫存消化壓力依然較大。

四、 宏觀分析

1、2月份，各地因地制宜、因城施策，繼續實行分類調控，保持政策的穩定性和連續性，70個大中城市中15個熱點城市新建商品住宅銷售價格變動繼續呈現總體穩定態勢。70個大中城市中一線城市新建商品住宅銷售價格環比降幅擴大；二線城市價格漲幅回落；三線城市漲幅與上月相同。70個大中城市中一線城市新建商品住宅銷售價格同比繼續下降，二三線城市漲幅略有擴大。

2、1-2月財政收入累計同比增長15.8%，前值7.4%；1-2月財政支出累計同比增長16.7%，前值7.7%；1-2月政府性基金收入累計同比增長33.3%，前值34.8%。

3、3月20日，國家發改委發布《關于加強城市軌道交通車輛投資項目監管有關事項的通知》，要求各地嚴控城軌車輛新增產能，城軌車輛產能利用率低于80%的地區和企業，不得新增城軌車輛產能；并要求各地嚴查“投資換訂單”問題。

4、北京時間3月22日凌晨，美聯儲貨幣政策會議決定，加息25個基點，將聯邦基金目標利率區間上調至1.50%-1.75%，與市場預期一致。美聯儲決議聲明，預計會在2019-20年更加陡峭地加息，去年第四季度以來支出和投資溫和，最近數月經濟前景有所增強，未來幾個月通脹將會上升，將持穩于2%。勞動力市場得到強化，經濟溫和增長，重申經濟允許未來美聯儲漸進加息。

5、中國發展研究基金會副理事長劉世錦稱，2018年上半年，終端需求可能會有一個季節性回升。終端需求中，房地產投資在扣除價格因素后，已經處在負增長狀態，2018年將會在零增長附近徘徊。基礎設施投資是一個大的不確定因素。目前這部分投資在終端需求增量中是最大的，如果防控風險、治理地方債特別是隱形債務的力度加大，基建投資增速可能下降，這樣中速增長平臺將會有所下移。

本周最受市場關注的事件，無疑就是中美貿易摩擦的升極。北京時間23日凌晨，美國總統特朗普簽署了一份針對中國“經濟侵略”的總統備忘錄，宣布將就中國在鋼鐵、鋁貿易和知識產權方面的行為向500億美元的中國對美出口商品征收懲罰性關稅，同時限制中國對美直接投資。3月23日，商務部發布了針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單并征求公眾意見，擬對自美進口部分產品加征關稅，以平衡因美國對進口鋼鐵和鋁產品加征關稅給中方利益造成的損失。隨著全球最大的兩個經濟體貿易戰打響，全球市場避險情緒明顯加重，股票、商品、匯市場大跌，債市暴漲。對于凈出口量占據產量達到8-10%的鋼鐵產業來說，隨著全球貿易戰的升級，對于鋼鐵行業將不可避免受到明顯沖擊，也將導致市場利空情緒蔓延。

資金方面，央行3月23日不開展公開市場操作，因當日有900億元逆回購到期，當日實現凈回籠900億元，央行本周通過公開市場操作實現凈回籠3200億元人民幣。北京時間3月22日凌晨，美聯儲貨幣政策會議決定，加息25個基點，將聯邦基金目標利率區間上調至1.50%-1.75%，與市場預期一致。美聯儲加息后，央行以利率招標方式開展了100億元逆回購操作，期限為7天，中標利率為2.55%，較上次上調5BP。市場人士分析稱，此次公開市場操作利率小幅上行符合市場預期，也是市場對美聯儲剛剛加息的正常反應。總的來看，我國貨幣政策依然維持穩健中性，央行將延續“削峰填谷”操作，繼續維護流動性平穩運行。　

五、綜合觀點

本周國內鋼價大幅下跌，對于下周市場行情，提醒大家關注如下幾個方面：

其一、需求因素。近期終端需求盡管陸續釋放，但整體看受資金緊張、雨水天氣以及鋼價下跌等因素影響，整體需求釋放水平仍明顯不及預期，庫存消化緩慢。1-2月房地產投資增速超預期，但新開工、銷售、土地購置、到位資金等主要分項指標全面回落；1-2月基建投資增速大幅回落，使得市場對于后續市場需求預期仍較為謹慎。3月20日，國家發改委發布《關于加強城市軌道交通車輛投資項目監管有關事項的通知》，要求各地嚴控城軌車輛新增產能，城軌車輛產能利用率低于80%的地區和企業，不得新增城軌車輛產能；并要求各地嚴查“投資換訂單”問題。這是繼去年下半年發改委收緊城軌建設后的又一舉措，意味著城市軌交大建時代已經結束。預計短期需求出現集中釋放的可能性仍不大。

其二、供給因素。1-2月的粗鋼產量大幅增長，打擊了市場對于環保限產對供應形成明顯抑制的預期，鋼廠增產的手段豐富。當前鋼廠利潤依然處于高位，3月15日過后北方2+26個城市鋼廠將陸續恢復生產，后期市場供應壓力依然較大。而當前市場庫存盡管出現下降，但降幅依然緩慢，尤其是廣州、杭州等消費主要市場庫存壓力相當大，鋼廠庫存也繼續處于上升趨勢，市場整體庫存消化壓力依然較大。

其三、成本因素。本周國內焦炭、鐵礦石價格震蕩下跌，鋼廠利潤有所收縮。本周西本鋼材指數下跌170元/噸，同期成本指數下跌75元/噸，目前江蘇地區螺紋鋼生產企業平均毛利為928元/噸。近期盡管鋼價大幅下跌，但同期原料價格下跌幅度也較大，鋼企利潤收縮并不明顯。而從鋼廠價格來看，隨著鋼廠庫存與訂單壓力加大，鋼廠價格將面臨大幅下調的壓力。短期看成本對鋼價走勢仍難有支撐。

綜合概括而言，本周中美貿易戰正式打響，全球避險情緒上升，股市、商品普遍大跌，對本就處于下跌趨勢的國內鋼價形成進一步沖擊。而下周既是三月末又是一季度末，商家面臨較大的集中資金回籠壓力，加之鋼廠庫存及訂單壓力也在上升，短期看國內鋼價止跌難度依然相當大。基于此，對下周市場維持偏消極評價——綠色預警。具體來說，西本鋼材指數下周將在3700-3900元/噸區間震蕩下行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2018/3/23