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4月20日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2018年04月20日12:49   來源：西本資訊
摘要：雖然近期國內鋼材價格有所回升，但下游采購仍相對謹慎，貿易商對于漲價后成交也缺乏足夠信心，走貨較為積極。同時，近期市場資金面壓力也有所增大，美元指數有反彈的跡象。更重要的是，近期電爐鋼企業的開工受到成本約束，這部分產能未完全“發力”。總體而言，目前鋼材市場仍然只是階段性的反彈，后市持續上漲力度有限。預計下周國內鋼坯、鐵礦石價格都將跟隨鋼材市場小幅震蕩，煤焦市場相對穩定，廢鋼有望小幅反彈。

本期觀點：鋼廠補庫有限原料震蕩運行

時間：2018-4-23—2018-4-27

● 市場回顧——鋼坯鐵礦先抑后揚，煤焦廢鋼穩中有降；

● 成本分析——鋼材市場震蕩上漲，鋼廠盈利繼續擴大；

● 庫存分析——鋼廠謹慎采購為主，鐵礦港存保持高位；

● 綜合觀點——鋼市反彈動能不足，原料市場震蕩運行。

一、本周國內原料市場回顧

受鋼材價格上漲帶動，本周國內鋼坯、鐵礦石價格都有所回升，但總體成交一般，市場庫存壓力依然較大；煤焦和廢鋼市場穩中有降，供應商多有挺價惜售心理。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本月國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內市場鋼坯價格總體先抑后揚，上半周市場成交依舊平淡，市場價格下跌30元左右，下半周后受鋼材期現價格整體上漲影響，鋼坯直發情況有所好轉，價格持續回升。截止本周四，唐山市場普碳方坯出廠價格在3560元/噸左右，20MnSi方坯價格為3690元/噸左右，較上周五上漲80元。從需求情況看，本周唐山地區帶鋼企業開工率上升10%至80%左右，型材調坯企業開工率回升31%至40%左右，建材調坯企業開工率上升2%至35%左右。本周鋼坯價格上漲除了和金融市場聯動外，和型材廠家復產備貨有較大關系，但考慮到目前鋼坯價格與建筑鋼材價差不到200元/噸，且不少型材廠家已完成階段性備貨計劃，短期鋼坯價格繼續上漲空間有限，預計下周市場將以小幅震蕩為主。

鐵礦石：

本周進口鐵礦石市場成交一般，但受期礦價格反彈帶動，部分貿易商也試探性提高報價，62%粉礦價格升至68.3美元/噸（CFR），較上周五上漲3.05美元/噸，港口新到兩礦資源不多，部分廠商增加遠期資源詢盤。國產礦價格相對穩定，河北地區鐵精粉價格保持在680元/噸左右，安徽地區鐵精粉出廠價格在570元/噸左右。目前國內主要港口鐵礦石庫存仍保持在1.6億噸之上，因此多數鋼廠對于后市并不看好，仍以按需采購為主，一些貿易商也不敢貿然囤貨追漲，觀望氣氛仍較為濃重，預計下周進口礦價格將在65-70美元/噸（CFR）區間內震蕩運行。

煤焦：

本周國內煉焦煤市場略有松動，受焦炭價格下跌影響，北方局部地區煤價略有下調。其中，山西柳林地區主焦煤出廠價格保持1460-1500元/噸，部分低硫主焦煤價格下跌20-30元；河北唐山主焦煤、肥煤主流成交價格保持1450-1500元/噸；河南部分貧瘦煤出廠價格下跌50元左右。進口方面，澳洲峰景礦優質主焦煤對中國報價降至192美元/噸（CFR），較上周下跌12美元，已經接近國內同品質煤價水平，詢盤略有增多。本周國內焦炭市場弱穩運行，河北部分鋼廠又提出降價50元/噸的要求，但鑒于近期鋼材價格略有上漲，且自身有虧損的情況，多數焦企暫未同意。截止本周四，山西地區二級冶金焦價格在1550元/噸左右，河北和山東地區二級冶金焦價格在1700-1750元/噸。預計下周國內市場焦炭價格將以平穩運行為主。

廢鋼：

本周國內市場廢鋼價格震蕩偏弱，北方一些中小型長流程鋼廠小幅提價補庫，而中南、華東地區不少電爐鋼廠由于建材庫存偏高，整體開工率不高，廢鋼采購價格較前期略有下調。截止本周五，江浙市場重廢主流價格保持2300-2350元/噸，山東、福建局部地區下跌30-40元/噸；兩湖、兩廣地區重廢主流價格保持2200-2250元/噸。在北方地區，河北、山西市場重廢價格上漲20-30元至2200-2300元/噸；東北市場重廢主流價格保持在2600-2650元/噸。本周國內廢鋼行情走勢偏弱，主要是對于前期持續上漲的修正，部分電爐鋼廠目前仍處于觀望狀態。不過，隨著下半周國內建筑鋼材價格再度反彈，社會線螺庫存繼續下降，部分電爐鋼廠勢必將重新加大生產力度，從而對廢鋼需求起到帶動作用。預計下周國內市場廢鋼價格有望小幅上漲。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2：本周國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

注：上表選擇的均為該區域內最有代表性的鋼廠價格

三、國內鋼廠成本和庫存變化

隨著鐵礦價格小幅反彈，本周國內鋼廠生產成本略有回升。截止本周五，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產成本為2736元/噸，較上周末上漲46元/噸；短流程鋼廠三級螺紋鋼成本（按照50%電爐鐵水比測算）為3173元/噸，較上周末上漲16元/噸。本周國內鋼材市場小幅上漲，但成交一般，貿易商對下游接受能力信心不足，以走貨為主。截止本周五，國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為3913元/噸和4076元/噸，分別較上周末上漲59元/噸和68元/噸。對應1個月前的原料成本，目前國內鋼廠螺紋鋼毛利較上周末上升165元至1112元/噸，熱卷毛利上升174元至1275元/噸。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），本周國內鋼廠對于鐵礦的采購力度略有增大，煤焦到貨相對穩定，廢鋼部提價補庫，總體到貨量略有增加。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

從基差情況看，近期焦炭市場已獲較強支撐，而鐵礦石、螺紋鋼、煉焦煤市場心態不穩，仍存調整的可能。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

雖然近期國內鋼材價格有所回升，但下游采購仍相對謹慎，貿易商對于漲價后成交也缺乏足夠信心，走貨較為積極。同時，近期市場資金面壓力也有所增大，美元指數有反彈的跡象。更重要的是，近期電爐鋼企業的開工受到成本約束，這部分產能未完全“發力”。總體而言，目前鋼材市場仍然只是階段性的反彈，后市持續上漲力度有限。預計下周國內鋼坯、鐵礦石價格都將跟隨鋼材市場小幅震蕩，煤焦市場相對穩定，廢鋼有望小幅反彈。[文]西本新干線特邀撰稿人 2018/4/20

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