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上周（5月28日—6月1日）西本——鋼材指數價格大幅反彈，周五收在4240元/噸，環比前期上漲130元/噸。西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示，截止6月1日，全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為4233元/噸，周環比上漲39元/噸；高線HPB300 φ6.5mm4426元/噸，周環比上漲49元/噸。

期貨方面，上周環保限產消息彌漫，疊加5月部分宏觀數據超預期，加之終端需求環比回暖，期螺走勢偏強，主力合約RB1810周五夜盤收在3752元，較上期大漲175元/噸，創下近期以來新高。

上周，受資本市場反彈帶動，加之各地環保“回頭看”措施落地，下游需求積極跟進，現貨市場價格普遍推高，不過隨著價格一路上漲，商家心態趨于謹慎，后期上行空間或將受到抑制。本周鋼價走勢如何？一起看看西本新干線現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據。

一、庫存總量分析

據西本新干線綜合庫存監測數據顯示：截至6月1日，滬市螺紋鋼庫存總量為27.82萬噸，較上期減少1.71萬噸，減幅為5.79%，降幅較前一期有所擴大。上周西本新干線監測的滬市線螺周終端采購量4.07萬噸，較上期增加1.1萬噸，環比回升36.69%，這也是連續兩周日均采購量回升。目前，江蘇徐州、連云港等地部分鋼廠仍處于停限產狀態，對市場投放資源偏少；而前期價格一路下跌，又讓經銷商消極備庫，加之成交量整體好轉。供需一減一增，最終導致市場庫存進一步下降。

二、總結分析

主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為529.68萬噸，周環比下降36.80萬噸，減幅為6.50%；線盤總庫存量為150.84萬噸，較上期減少14.09萬噸，減幅為8.54%；熱軋卷板庫存量為201.00萬噸，周環比下降5.06萬噸，降幅為2.46%；冷軋卷板庫存量為111.35萬噸，周環比下降0.96萬噸，降幅為0.85%；中厚板庫存量為83.74萬噸，周環比下降0.60萬噸，降幅為0.71%。當前庫存總量較上年同期高49.46萬噸，表明貿易商“去庫存化”行動基本結束。本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1076.61萬噸，較上周減少57.51萬噸，減幅為5.07%；分區域看，東北、西北、西南、華南等地降幅較大，華北、華中、華東等地降幅較緩。

總體來看,受環保限產影響，區域供應量受到一定壓制，而鋼廠對市場價格形成掌控；隨著社會庫存的下降，經銷商壓力逐步減輕，一旦終端采購量提升，市場價格就會自我“修復”，擺脫銷售倒掛的局面。不過，隨著時間的推移，推動市場價格反彈的動力也會減弱，在跟漲的同時，經銷商還應關注自身出貨情況。

本期，影響市場走勢的行業資訊主要有：

據國家統計局數據，今年1~4月，全國規模以上工業企業實現利潤總額21271.7億元，同比增長15%，增速比1~3月加快3.4個百分點。其中，4月份規模以上工業企業實現利潤總額5760.3億元，同比增長21.9%，增速比3月份加快18.8個百分點，為年內單月工企利潤增速最高紀錄。其中，鋼鐵、化工、汽車等行業拉動作用明顯。

為進一步傳導壓力，壓實責任，解決問題，黨中央、國務院決定對第一輪中央環境保護督察整改情況開展“回頭看”，并圍繞打好污染防治攻堅戰的重點領域，同步統籌安排環境保護專項督察，截至目前，已有多省相繼展開。

據中鋼協統計數據，會員企業5月中旬粗鋼日均產量為200.26萬噸，旬環比增加5.93萬噸，增幅為3.05%；截至中旬末，重點鋼企鋼材庫存1392萬噸，旬環比增加31萬噸，增幅為2.29%。

2018年5月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為51.9%，高于上月0.5個百分點，制造業總體擴張有所加快。

從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI指數來看，5月份為50.6%，環比回落1.1個百分點。其中5月份鋼鐵行業PMI生產指數為52.9%，環比上升1.6個百分點。本月原材料采購量指數為53%，環比上升0.5個百分點；原材料進口指數為52.1%，環比回落1.6個百分點；原材料庫存指數為48.2%，環比上升1.5個百分點。5月新訂單指數為51.6%，環比回落4.3個百分點。5月份原材料購進價格指數為51.3%，環比回升6個百分點，今年以來首次進入擴張區間。5月份新出口訂單指數為42.5%，環比回落3.1個百分點。

5月29日，加拿大國際貿易法庭表示，已對從中國、韓國和越南進口的鋼材展開初步反傾銷調查。該法庭將調查從這三國進口的“冷軋碳素鋼板產品”的傾銷和補貼是否對加拿大的鋼鐵行業造成了損害。

阿根廷生產部在官方公報中發布的文件稱，阿根廷已經開始對原產自中國的鋼管征收26%的最終反補貼從價稅，自5月23日開始實施，為期五年。

綜合來看，環保限產、下游需求好轉，庫存連續下降對市場價格提供了有力支撐，在基本面良好的情況下，貿易商情緒轉好，短期內市場價格仍將受到成本、庫存、環保三大因素支撐。不過，高利潤之下鋼廠生產積極性高漲；后期受高溫多雨天氣影響，下游成交難以持續釋放；而資本市場的炒作也有降溫時候；這些因素都對價格上行形成制約，并對市場心理層面造成干擾。基于供需現狀和預期，預計本周鋼價很難繼續沖高，會轉向高位震蕩。