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8月10日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2018年08月10日15:19   來源：西本資訊
摘要：受環保政策持續高壓，原料市場總體表現依舊強勁。鋼廠高爐和電爐產能利用率均小幅上升，除廢鋼外，原料庫存總體小幅下降，鋼廠方面仍有一定補庫需求。預計下周國內市場廢鋼、焦炭價格仍有小幅上漲空間，鋼坯和鐵礦石震蕩偏強運行。

本期觀點：原料庫存下降 價格穩中上行

時間：2018-8-13—2018-8-17

● 市場回顧——焦炭廢鋼漲幅擴大，鐵礦鋼坯震蕩上行；

● 成本分析——鋼市高位成交減弱，鋼廠即期利潤收窄；

● 庫存分析——鋼廠繼續謹慎采購，原料庫存穩中有降；

● 綜合觀點——鋼廠產能繼續釋放，原料市場穩中向漲。

一、本周國內原料市場回顧

在下游鋼廠補庫、期貨市場大漲的影響下，本周國內原料市場價格整體走強，鐵礦石、廢鋼、焦炭漲幅擴大，鋼坯漲幅則基本與前兩周持平。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本月國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內市場鋼坯價格漲勢逐步趨緩，下半周后以穩為主，下游用戶采購謹慎。截止本周五，河北唐山普碳方坯價格為3900元/噸，20MnSi方坯價格為4030元/噸，較上周五上漲60元/噸。從下游需求情況看，本周唐山地區帶鋼調坯企業開工率為65%左右，較上周回升5%；型材調坯企業開工率降至15%左右，較上周下降10%；建材調坯企業開工率為40%，較上周下降6%，實際需求量略有萎縮。當前鋼坯市場高位成交壓力較大，期貨市場漲勢也有趨緩的跡象，預計下周鋼坯市場小幅震蕩的概率較大。

鐵礦石：

本周進口鐵礦石市場震蕩上行。截止本周四，普氏62%粉礦價格收于69.4美元/噸（CFR），較上周五上漲2.95美元/噸，由于行情發力突然，鋼廠接受度有限，市場成交量實際有所減弱，多數鋼廠按需采購或以消耗庫存為主；河北地區國產鐵精粉價格升至740元/噸，較上周五上漲15元/噸。從資源情況看，北方部分鋼廠提高燒結配比，加大澳礦使用量，市場上混合粉資源偏緊，巴西粗粉需求有所降低。本周進口礦港存量環比下降120萬噸至1.52億噸左右，鋼廠高爐產能利用率則繼續保持小幅上升態勢，鐵礦石基本面相對穩健，預計下周市場將以小幅波動為主。

煤焦：

本周國內煉焦煤市場平穩運行。其中，山西柳林地區主焦煤出廠價格保持1460-1500元/噸，近期臨汾等地對不能按期完成環保治理的煤企采取斷電措施，強制實施停產整頓，對當地精煤供應造成一定影響；河北唐山主焦煤、肥煤主流成交價格保持在1450-1500元/噸，煤企出貨順暢。山東地區1/3焦煤出廠價格保持1250-1280元/噸，江蘇地區部分焦企復產后，煤企庫存有所降低。進口煉焦煤價格小幅反彈，澳大利亞峰景主焦煤對我國報價為190美元/噸（CFR），與上周末上漲3美元/噸，隨著國內煤礦整頓力度加大，外礦詢盤有所增多。

本周國內市場焦炭啟動第二輪反彈，幾大主產區焦企均提漲100元/噸，北方部分焦企毛利已達500元/噸左右。截止本周五，山西地區二級冶金焦價格回升至2050元/噸左右，河北和山東地區二級冶金焦價格在2200元/噸左右；河南地區近期限產力度較大，不少焦企限產50%左右，價格也上漲100元至2300-2350元/噸。目前多數鋼廠庫存只有6-8天水平，補庫較為積極，焦企產能利用率繼續回升。預計國內焦炭市場價格短期仍有小幅上漲空間。

廢鋼：

本周國內廢鋼市場表現依舊搶眼，前期價格偏低的華東鋼廠均大幅提價，江蘇、安徽、山東地區鋼廠普漲100-150元/噸，其它地區鋼廠也有80-100元漲幅。截止本周五，江浙市場重廢主流價格升至2550-2590元/噸，鋼廠到貨情況有明顯改善，江蘇個別主導鋼廠日均到貨量較上周增加近1倍。湖廣市場重廢價格升至2550-2600元/噸，上漲50元/噸。華北地區重廢價格上漲50元至2500-2530元/噸，東北市場上漲30-50元，重廢價格在2710-2760元/噸。本周國內廢鋼價格走勢強于鋼材，重廢與螺紋鋼的價差縮小至1700元/噸左右，但依舊偏大，不少貿易商提價意向依舊強烈，而鋼廠方面也有較大補庫需求，預計下周國內市場廢鋼價格至少仍有50元左右上漲空間。

二、國內鋼廠成本和庫存變化

隨著原料價格整體走高，本周國內鋼廠生產成本再度上升，特別是短流程鋼廠成本上升明顯。截止本周末，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產成本為2994元/噸，較上周末上升88元/噸；短流程鋼廠三級螺紋鋼成本（按照50%電爐鐵水比測算）為3394元/噸，較上周末上升106元/噸。本周國內鋼材市場穩步上行，直至周四后才略有松動，截止本周五，國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為4362元/噸和4329元/噸，分別較上周末上漲53元/噸和7元/噸。對應1個月前的原料成本，目前國內鋼廠螺紋鋼（長流程）毛利較上周上升92元至1314元/噸；熱卷毛利升至1281元/噸，較上周上升46元。對應當期原料成本，螺紋鋼和熱卷毛利分別為1268元/噸和1235元/噸。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），雖然本周不少鋼廠提高采購價格，但與原料供應商心理預期仍有一定差距，鐵礦石和焦炭庫存不增反減，特別是部分鋼廠進口礦庫存下降較為明顯；廢鋼到貨量微幅增加，多數商家仍持貨待漲。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化

三、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

除了焦炭外，本周螺紋鋼、鐵礦石、焦煤期貨的基差均有所縮小，。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

四、綜合觀點

受環保政策持續高壓，原料市場總體表現依舊強勁。鋼廠高爐和電爐產能利用率均小幅上升，除廢鋼外，原料庫存總體小幅下降，鋼廠方面仍有一定補庫需求。預計下周國內市場廢鋼、焦炭價格仍有小幅上漲空間，鋼坯和鐵礦石震蕩偏強運行。[文] 西本新干線特邀撰稿人謙文2018/8/10

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