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    從國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線監測的數據來看，上周（8月17日——8月21日）滬市建筑價格呈現劇烈震蕩下行態勢，其中單日最大跌幅增至180元/噸，而部分交易日價格又略顯小幅度回升態勢，截至上周末鋼材指數報在3820一線，累計跌幅170點，市場運行形勢較為復雜，同一時期：全國范圍建筑鋼材市場價格下跌幅度繼續擴大，其中華南區域跌幅較大，主要規格品種下跌近300元/噸，至上周末報在4050元/噸一線；華北區域下跌幅度更甚，部分品種規格跌幅逾400元/噸，主要品種規格價格下跌幅度均在300-400元/噸，至上周末報在4250元/噸一線。

     總結上周市場運行態勢來看，市場價格的大幅度回落凸現市場心態之浮躁，具體總結來說，如下幾點因素不容忽視：

    其一仍舊是終端需求客觀上釋放不出，主要區域市場處在需求相對淡季，又遭遇各類不利天氣，如，臺風、暴雨，將原本脆弱的需求壓制到一定的低點。

    其二是資本市場不利信息的傳導效應，上周主要金屬大宗商品市場遭遇普遍大幅度回調，國內股市更是接連大幅度下挫，最為直接關聯的建筑鋼材期貨市場，更是在上周首現跌停板現象，這在很大程度上刺激了脆弱的市場信心。

    其三是在市場下跌最艱難的時刻，主要鋼廠不適當的價格政策與現貨操作方式，在此期間，主要鋼廠頻頻大幅度下調出廠價格直接刺激代理商情緒的同時，還在建筑鋼材現貨資源配售方面采用不當刺激手段，迫使流通環節直接面對短期大額損失，市場博弈加劇也直接刺激了建筑鋼價下挫。

    其四在此前市場庫存供給連續5周增倉的局面下，流通商家遭遇接連的需求不暢局面，心態惡化較為明顯，這其中投機資本——囤貨期待上漲的部分商戶——出逃跡象最為明顯，此間市場小批量資源低價頻出，就可見一斑了。

    言歸本周主題，本周建筑鋼材市場走勢如何，首先還是一起進入本期庫存數據分析環節。

一、螺紋鋼庫存總量分析

    2009年8月21日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為343100噸，同口徑統計范圍數據較8月14日增倉23300噸，增倉幅度7.29%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為189300噸，同口徑統計范圍數據較8月14日增倉7200噸，增倉幅度3.95%。綜合來看，本期滬上螺紋鋼總體增倉30500噸，總體增倉幅度為6.08%，滬市建筑鋼材庫存總量持續6周增倉，在上期增倉幅度有放緩跡象之后，本期綜合增倉再度超過5%，供給壓力增加明顯。

二、分規格庫存量分析

    從具體規格結構來看（如下表）（單位：噸）

    截至8月21日，國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線監測數據表明：在市場價格急劇震蕩下行格局之下，主要鋼廠急于削減自身庫存，紛紛主動加大了對市場資源的輸送量。業內人士反饋的消息來看，出庫即結算、補差策略后行，使得鋼廠目前仍牢牢掌控主動權，明知虧損仍要接收常規代理量的商戶處在水深火熱之中。從主要到貨資源產地分布來看，西本新干線推薦的優質品品牌增量明顯。

    具體到規格來看，上周總體庫存量增加相對最多的規格是：二級螺紋鋼20mm、12mm、25mm、28mm和32mm，增倉幅度分別為4500噸、4000噸、4000噸、3500噸和3300噸，三級螺紋鋼25mm和28mm，增倉幅度分別為4900噸和2400噸；本期庫存數據中減倉的二級螺紋鋼僅有10mm規格，相對前一周減少500噸，減倉的三級螺紋鋼僅有12mm、14mm、16mm、22mm和32mm5個規格，相對前一周分別減少800噸、100噸、500噸、200噸和100噸，減倉并不明顯，這從側面也能看出近期銷量的萎靡。

    另從國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線反饋的交易數據來看，西本鋼鐵等交易商上周銷售數據總體平穩，綜合成交量雖略有起色，但綜合數據顯示，銷售淡季色彩明顯。此間，HRB335牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規格產品依次是：25mm、12mm、32mm、16mm和20mm規格；HRB400牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規格產品依次是：25mm、18mm 、20mm、22mm和12mm規格。

三、分產地類別存量分析

    另從綜合產地結構方面看，截至2009年8月21日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產地前十二位排名如下：

四、總結分析

    西本新干線綜合庫存數據顯示：滬市螺紋鋼庫存量逾53萬噸，盤螺庫存量約為17000噸，線材庫存量約為87000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模近64萬噸。

    資深專家團隊分析認為，國內建筑鋼材市場運行現狀的尷尬是不言自明的，其中這樣的幾個方面是不容忽視的。首先是供給格局的尷尬，綜合供給方面，國內建筑鋼材中的鋼筋產量連續3個月單月逾1000萬噸（其中5月份1002萬噸、6月份1095萬噸、7月份1049萬噸），建筑鋼材產能釋放充分的現狀是清晰的，這所帶來的直接后果，就是各地庫存在需求淡季的持續增加，上海市場連續6周增倉僅僅是其中一例。其次是資金政策面尷尬傳導到建筑鋼材市場的尷尬，那就是資本屬性的事情，一方面資本的逐利性加劇了市場投機氛圍，炒作日益盛行，以至于各類信息充斥市場，混淆了視聽，另一方面，資本后期客觀受到政策面因素影響的效應也日益突出，真是需求的釋放預期正在遭遇質疑。

    此刻回憶起，2009年初，西本新干線鋼材現貨交易平臺客戶會議上專家曾有這樣的聲音：2008年的調控政策，一方面的確帶來了短期的刺激效應，保住了相當數量的就業，但是，他的負面效應在于，政策主導方向性過強，這會使得資本集中流入熱點行業領域，其后果是熱點領域更熱、冷點更冰。其最終的后果，極有可能發展到，實體的、能夠創造價值的產業領域無資本問津，而資本過分集中在過熱領域的后果便是部分領域泡沫叢生，最終導致更多的就業問題。

    上述專家的言論或許并非完全確切，但是的確點明了客觀現狀中存在的部分問題。例如我們不能忘記了我們現階段所處的世界經濟環境，最大經濟體美國仍然在掙扎著表現出康復的跡象，并以此刺激全世界人民的信心。但是我們卻不能忽視諸如近期該國第二消費高峰期只有往年同期40%購買力釋放的現狀，更不能忽視加州政府無現金運作、以及芝加哥這個大都市出現非必要市政供應階段性停歇的現狀。事實表明，經濟恢復遠非計劃那么完美。

    言歸正傳到建筑鋼市來說，接下來的價格走勢，干擾因素很多，但是必須明確的要素是：

    1、宏觀面，接下來支持建筑鋼材需求釋放的首要條件，貨幣政策短期會做出何種調整，從寬松到適當寬松，錢袋子問題不能忽視。

    2、從傳統銷售監控數據來看，短期內市場處在需求相對淡季還將延續，而且這個問題不會在短期——至少在本周內不會得到有效緩解。這還僅僅只是從一個側面在說明現狀，另一個側面需要考慮的問題是，進入十一前后需求傳統應該逐步恢復的時期，傳統旺季能否如約而至，目前來看，上述第1點因素，才是制約的關鍵所在。

    3、建筑鋼材期貨市場的影響力短期內或將繼續膨脹，這一因素客觀上必將影響甚至左右現貨價格走勢。原因在于，部分在現貨領域投機的資本，在現貨經營競爭激烈氛圍下，原本微薄的盈利環境及日趨狹窄的生存空間，會趨勢部分資本流入期貨選擇投機生存空間。

    資深專家認為，日趨放大的期盤交易量，以及期盤價格走勢，資本屬性得以體現之后，很大程度上能誘使現貨價格脫離基本面運行，雖然最終難逃回歸命運，但是其結果則體現為建筑鋼市價格波動頻繁、供需格局扭曲。苦果除了部分投機資本承擔損失外，實際的扭曲還需要現貨市場花費時日修復。

    期盤上周末的反彈資本助推跡象明顯，螺紋鋼主力合約在4200元/噸一線的鏖戰最終以反彈成功告一段落。業內人士笑談，如果說期貨的作用是發現價值，那么應該這樣來理解：單日單一合約成交量迫近4000萬噸螺紋鋼的期盤在告訴大家，11月份三級螺紋鋼低于4200元/噸，肯定是嚴重低估了該產品應有的價值。

    于是乎就有一家之言這樣告誡大家了：鑒于這樣的現狀，作為現貨領域經營的廣大商家，長期堅持看供需關系固然是沒錯的，但是短期絕對不可以忽視資本助推的力量。而且，同時要鑄就“暴漲不喜，暴跌莫憂”心理防線。[文]西本新干線工作室 一家之言