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    從國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線反饋的數據來看，上周（8月3日——8月7日）滬市建筑鋼價先揚后抑，盤中高點一度觸及4600一線，鋼材指數上周周末報在4480一線，單周上漲幅度增至280點。但是建筑鋼市價格經過連續的推漲之后，即便仍舊面臨鋼廠的推高，上周還是出現了先漲后跌跡象。

    總結來看，上周市場價格的推漲回落與這樣幾個方面關系密切：其一是市場中間需求的萎靡，中間需求的擊鼓傳花游戲似乎嘎然而止，推漲氛圍轉而清淡；其二是終端需求觀望有加劇跡象，縱觀上周終端采購數據來看，出現了較大幅度的減量，終端“拒絕高價”由此或可見一斑；其三是市場部分浮盈資源選擇獲利了結，面對有限的終端需求，降價獲取訂單再度成為部分商家的不二法寶。簡析如上，在本期庫存數據分析之后，我們繼續分析話題。

一、螺紋鋼庫存總量分析

    2009年8月7日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為315500噸，同口徑統計范圍數據較7月31日增倉33400噸，增倉幅度11.84%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為177700噸，同口徑統計范圍數據較7月31日減倉1500噸，減倉幅度0.84%。綜合來看，本期滬上螺紋鋼總體增倉31900噸，總體增倉幅度為6.92%，滬市建筑鋼材庫存總量單周凈增幅超過5%，且二級螺紋鋼凈增幅突破10%，連續四周增倉使得市場局面更趨微妙。

二、分規格庫存量分析

    從具體規格結構來看（如下表）（單位：噸）

    截至8月7日，國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線統計數據表明：主要鋼廠加大了新增資源入滬速度，這其中西本新干線優質品推薦品牌增倉量增速較快，如海鑫、沙鋼、中天、日照、北臺和蕪湖新興新到資源量居前。在建筑鋼價攀升到目前位置后，部分鋼廠主動加大區域市場供給的意圖再現，根據目前所處的時間節點和價格水平來看，這種趨勢或將繼續。

    上周總體庫存量增加相對最多的規格是：二級螺紋鋼16mm、12mm、25mm和18mm，增倉幅度分別為10900噸、7200噸、5100噸和4000噸，三級螺紋鋼20mm和22mm，增倉幅度均為3600噸；減倉較多的二級螺紋鋼是20mm，相對前一周減少2800噸，減倉較多的三級螺紋鋼是25mm，16mm和32mm，相對前一周分別減少5400噸、1700噸和1100噸。

    另從國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線反饋的信息，西本鋼鐵等參與交易的商家提供的上一周銷售數據顯示，上周上海本區域日均交易量出現較大幅度萎縮，同比銷量萎縮近兩成。同期，HRB335牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規格產品依次是：12mm、28mm、16mm、25mm和10mm規格；HRB400牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規格產品依次是：25mm、32mm 、22mm、18mm和14mm規格。

三、分產地類別存量分析

    另從綜合產地結構方面看，截至2009年8月7日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產地前十二位排名如下：

四、總結分析

    西本新干線綜合庫存數據顯示：滬市螺紋鋼庫存量約49萬余噸，盤螺庫存量約為13000噸，線材庫存量約為87000噸。綜合來看，上周滬市建筑鋼材庫存總規模進一步增倉至59萬噸以上。

    綜合各方面信息來看，市場價格調整格局展開已基本確認，這中間值得關注的問題有如下幾個方面：

    其一是華北區域部分鋼廠催促代理商盡快從廠區提貨，按照目前市場價格出庫，代理商戶反饋的噸鋼虧損約為300-400元，倒掛局面促使部分商家對提貨采取了消極應對的態度，更有商戶表態，寧肯被鋼廠罰款，也不愿意選擇近期提貨。綜合上述反饋信息來看，一方面說明了鋼廠本身出現了一定的庫存壓力，催促代理商戶提貨就是表現特征之一，另一方面也說明了代理商戶近期銷售的不暢在國內市場較為普遍。

    其二是從資源結構來看，類似沙鋼、2672等華東、華北代表廠家增加了對滬資源供應，且部分貼牌、調坯軋材企業大大增加了對滬資源供應量，其中不乏較多非西本推薦之優質品資源，廠家利潤空間由此也是可見一斑。

    其三是宏觀信息面，在上半年天量信貸放出后，央行貨幣政策微調猜測不絕于耳，此后類似定向央票、短期拆借利率提升的現象也相繼出現。從實際情況來看，略收緊的貨幣政策趨勢或已確定，這其中表現較為明顯的是股市、樓是近期的雙雙回調，究其根本緣由，自然屬部分資本撤離的直接表現。

    其四是鋼鐵行業短期利潤的迅速膨脹，由相關數據監控來看，目前的出廠價格對照煉鋼軋材成本來看，部分鋼企噸鋼利潤或已創造歷史新高。面對如此格局，一方面會繼續催生高產能，另一方面也會促使部分鋼廠急于兌現，填補前期虧損。

    如果說上述因素概括為近期市場的不利的話，那么以下面信息也同樣需要提示大家關注：

    一是確定保發展速度的宏觀政策基調依舊，決策層依舊傾向于保障2009年經濟增速維持在一定水平，哪怕這種增長是帶有一定畸形特征的。基于此，下半年熱點行業還是值得期待的，例如基礎設施建設領域。

    二是目前庫中資源總量中，就建筑鋼材來看，并未帶來過多的壓力，總體仍處在合理水平，鑒于此，在貨幣政策未出現較大調整的近期，庫存壓力的負面因素對建筑鋼價而言，相對還是有限的。

    綜合一下本期評述，筆者認為在高利潤突現的近期，市場的盤整應該理解為是階段性的，由此往后的時間里，需要關注的重點第一是錢、第二是錢、第三還是錢。關注與錢相關的政策，關注錢的動向，提“錢”制定策略。[文]西本新干線工作室 一家之言