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2019年3月西本新干線鋼鐵原料價格指數走勢預警報告

2019年03月01日10:00   來源：西本資訊
摘要：在節后庫存飆升、連續降雨天氣、以及鋼廠后結算政策的綜合影響下，預計3月上半月國內鋼材市場仍將處于震蕩偏弱運行態勢。下半月后，隨著天氣轉好、下游開工增加，加之3月份不少鋼廠有檢修計劃，市場壓力會逐漸減輕，鋼價有望逐步企穩回升。從原料看，短期除了煤焦相對偏強外，預計鐵礦石、廢鋼、鋼坯價格都有小幅下行空間，后期原料市場總體將穩中有漲。

本期觀點：終端需求回暖原料先抑后揚

時間：2019-3-1—2019-3-31

● 市場回顧——鐵礦廢鋼先漲后跌，煤焦限產走勢偏強；

● 成本分析——鋼材市場成交平淡，鋼廠利潤繼續萎縮；

● 庫存分析——鋼廠節后補庫謹慎，原料庫存整體下降；

● 綜合觀點——鋼市短期震蕩偏弱，原料市場先抑后揚。

一、本月國內原料市場回顧

2月份國內原料市場總體呈先揚后抑態勢，走勢略強于鋼材，鋼廠利潤空間繼續收窄，補庫積極性一般，下半月后除煤焦相對堅挺外，其它原料價格都有小幅回落。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本月國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

2月份國內市場鋼坯價格總體小幅震蕩上漲為主。春節剛過，鋼坯市場價格開盤拉漲近百元后又被迅速打回節前水平，此后價格便一直在3430-3480元/噸之間窄幅波動，至2月底，唐山普碳方坯價格為3480元/噸，較2月底累計上漲50元/噸。從下游需求情況看，至2月下旬，唐山地區帶鋼調坯企業開工率為70%左右，較上月底回升15%；型材調坯企業開工率上升20%至50%左右；建材調坯企業開工率在40%左右，上升30%?？傮w來看，目前下游需求恢復相對緩慢，而唐山鋼坯庫存已飆升至70萬噸左右，較1月底增加近50萬噸，對價格上漲形成一定阻力。預計3月上半月，國內鋼坯市場將繼續窄幅震蕩運行，下半月后隨著建材下游需求釋放、庫存壓力減輕，鋼坯價格有望再度走強。

鐵礦石：

受淡水河谷事故影響，春節期間外礦價格快速上漲，普氏62%粉礦價格最高升至94.2美元/噸（CFR），但節后鋼廠多以消耗庫存為主，一些主導鋼廠節前對巴西礦備貨充足，中小型鋼廠則又重新增加澳礦用量，礦難影響逐漸淡化，礦價逐步回落。截止2月27日，普氏62%粉礦價格回落至83.3美元/噸（CFR），較1月底累計下跌2.1美元/噸。目前國內鋼廠鐵礦石庫存多在1個月左右，且在鋼市表現平淡、雨水較多的情況下，3月份鋼廠檢修可能會有所增多，對鐵礦需求有所影響。從供應情況看，據巴西方面統計，截止2月22日，巴西鐵礦石出口量同比增長7.8%，至少4月份以前對市場實際影響較小。總體看，3月份進口鐵礦石市場仍處于相對偏弱的態勢，預計礦價將回落至75-82美元/噸(CFR)區間運行。

煤焦：

2月份國內煉焦煤市場價格穩中有漲，北方不少煤礦仍處于停產狀態，煉焦煤現貨資源供應略顯緊張。其中，山西柳林地區主焦煤出廠價格維持1500-1540元/噸，山西地區貧瘦煤優惠力度減小，變相漲價30元于1160-1180元/噸；河北唐山主焦煤、肥煤主流出廠價格保持1530-1590元/噸，部分鋼廠和焦企反映到貨量有所減少；山東地區1/3焦煤出廠價格保持1290-1320元/噸，供需基本穩定。進口方面，目前澳大利亞峰景煤對我國出口報價為211美元/噸（CFR），較1月底上漲6美元，沿海 鋼廠詢盤逐漸增多?？紤]到近期限制進口澳煤傳聞以及英美資源澳洲最大煤礦停產檢查的影響，預計將對國內煤炭市場有所提振，3月份煉焦煤市場有望繼續小幅上漲。

2月份國內焦炭市場整體上漲，北方不少焦企節后提價100元/噸，經過短暫協商后，不少鋼廠還是接受了焦企的提價要求，山西地區二級冶金焦出廠價格升至1900元/噸，山東和河北二級冶金焦出廠價格在2090-2100元/噸。受雨雪天氣影響，2月份北方地區焦炭運輸不暢，加上山西、邯鄲部分焦企生產受到重污染天氣的影響（部分廠家延長結焦時間至48小時），市場供應有所趨緊，部分鋼廠焦炭庫存水平有所下降。預計短期內國內焦炭市場仍將延續漲勢，3月上半月有望再漲50-100元/噸，下半月以穩為主。

廢鋼：

2月份國內廢鋼市場總體先揚后抑。節后長流程鋼廠普遍提價補庫，采購價格上調50-100元/噸，但由于不少廢鋼供應商到正月十五后才返回市場，鋼廠到貨量增長緩慢。下旬后，隨著鋼材價格沖高回落，加之廢鋼供應量開始緩慢回升，長流程鋼廠再度下調廢鋼采購價格，幅度在30-60元/噸不等。相較而言，2月份獨立電爐鋼廠對廢鋼調價并不頻繁，主要是由于在虧損的局面下，節后電爐鋼廠復產相對緩慢，至2月底，獨立電爐鋼廠產能利用率僅在30%左右，西南地區仍有不少廠家計劃到3月上旬才恢復生產，華東地區有不少電爐鋼也僅在夜間生產，導致廢鋼市場需求平淡、價格上漲乏力。截止2月底，江浙市場重廢主流價格在2590-2650元/噸，較上月底上漲40-50元/噸，江蘇主導鋼廠廢鋼到貨量恢復至節前60%水平；兩湖、兩廣地區重廢主流價格在2550-2610元/噸，上漲50元/噸左右；川渝地區重廢價格在2620-2670元/噸，上漲30元/噸，仍有可觀利潤空間；在北方市場，河北、山西市場重廢價格達到2500-2550元/噸，東北市場重廢價格在2650元/噸左右，上漲50元/噸，河北部分鋼廠廢鋼比年初的20%左右降至15%，并有進一步下降趨勢?？傮w看，由于鋼廠利潤萎縮，目前長流程鋼廠在轉爐中添加的積極性明顯減弱，而短流程鋼廠產能利用率恢復也相對緩慢，廢鋼供需面并不緊張，預計3月上半月廢鋼價格將繼續小幅波動，下半月后隨著建筑鋼材市場回暖，廢鋼價格有望再度上漲，預計幅度在100元/噸以內。

二、國內鋼廠成本和庫存變化

2月份進口鐵礦石和焦炭價格雙雙走高，導致長流程鋼廠生產成本大幅上升，相較而言，石墨電極價格大跌2萬元/噸后抵消了廢鋼價格的漲幅，短流程鋼廠生產成本較前期上升較小。截止2月底，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產成本為3390元/噸，較上月底上增長146元/噸；獨立電爐鋼廠三級螺紋鋼生產成本為3748元/噸，較上月底上升4元/噸；長流程與短流程成本差距縮小至358元/噸，較1月底縮小142元/噸。截止2月底，國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為3952元/噸和3860元/噸，分別較上月底上漲38元/噸和上漲66元/噸。以即期原料成本看，目前長流程鋼廠螺紋鋼和熱卷的毛利分別為462元/噸和370元/噸，分別較上月底下降108元/噸和下降80元/噸；獨立電爐鋼廠螺紋鋼平均毛利回升36元至104元/噸，東部地區不少獨立電爐鋼廠仍處于虧損狀態，在晚間生產時才有盈利空間。

表3：本月國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），節后國內鋼廠原料庫存水平都有所下降，但仍處于合理水平，因此補庫積極性并不高。

表4：本月國內鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

在節后庫存飆升、連續降雨天氣、以及鋼廠后結算政策的綜合影響下，預計3月上半月國內鋼材市場仍將處于震蕩偏弱運行態勢。下半月后，隨著天氣轉好、下游開工增加，加之3月份不少鋼廠有檢修計劃，市場壓力會逐漸減輕，鋼價有望逐步企穩回升。從原料看，短期除了煤焦相對偏強外，預計鐵礦石、廢鋼、鋼坯價格都有小幅下行空間，后期原料市場總體將穩中有漲。[文] 西本新干線特邀撰稿人謙文2019/2/28

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