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3月15日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2019年03月15日15:12   來源：西本資訊
摘要：雖然近期國內鋼材社會庫存有所下降，但這是建立在鋼廠高爐檢修增多以及電爐復產緩慢的情況下，隨著后期這部分鋼廠產能恢復，鋼材市場上檔壓力仍存。在此局面下，鋼廠必然會繼續向上游傳導市場壓力，鐵礦石、焦炭等供應過剩的品種上漲乏力，廢鋼可能會相對偏強

本期觀點：庫存小幅上升 原料震蕩偏弱

時間：2019-3-18—2019-3-22

● 市場回顧——鐵礦廢鋼先抑后揚，焦炭回落鋼坯小漲；

● 成本分析——鋼材價格小幅波動，鋼廠盈利略有增加；

● 庫存分析——局部限產影響消耗，原料庫存小幅上升；

● 綜合觀點——鋼市資源壓力猶存，礦焦偏弱廢鋼略強。

一、本周國內原料市場回顧

受華北鋼廠限產影響，本周國內原料市場價格普遍有所回落，下半周鋼材庫存下降一定程度上提振了市場信心，外礦和廢鋼價格稍有反彈，但成交一般。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本月國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

隨著下游需求逐漸好轉，本周國內市場鋼坯價格小幅盤升。截止本周五，唐山市場普碳方坯出廠價格升至3500元/噸，較上周五上漲40元/噸，庫存上升10萬噸至85萬噸左右。從下游需求情況看，目前唐山地區帶鋼調坯企業開工率為73%，較上周上升1%；建材調坯企業開工率上升2%至47%；型材調坯企業開工率維持在30%左右。近期鋼材市場成交好轉，對鋼坯市場有所帶動，但市場庫存及環保的不確定性仍是后期價格上漲最大阻力，預計下周國內市場鋼坯價格將繼續以小幅波動為主。

鐵礦石：

本周進口鐵礦石市場震蕩偏強，環保響應解除后，北方鋼廠需求略有恢復，但迫于成本壓力，仍以采購低品礦或塊礦為主，不少貿易商對后市則相對較有信心，有囤貨的情況。截止本周四，普氏62%粉礦價格較上周五上漲2.25美元至87.1美元/噸（CFR），港口庫存維持在1.47億噸左右。總體來看，近期國內鋼廠高爐檢修有所增多，高爐產能利用率降至85%左右，對鐵礦需求形成一定抑制。另一方面，進口礦到貨量相對穩定，港口庫存較上周甚至略有增長。因此，從短期看，進口礦價格上漲動力仍顯不足，供需雙方仍將處于博弈狀態。

煤焦：

本周國內市場煉焦煤變動不大，雖然近期焦炭價格有所下跌，但焦煤企業基本無銷售壓力，市場價格保持堅挺。目前，山西柳林地區主焦煤出廠價格維持1500-1540元/噸，近日山西介休、陽泉接連發生安全事故，短期可能將對焦煤價格形成支撐；河北唐山主焦煤、肥煤主流出廠價格保持1530-1590元/噸，煤企出貨順暢，肥煤資源相對偏緊；山東地區1/3焦煤出廠價格保持1290-1320元/噸，受焦炭價格回落影響，少數煤企銷售壓力略有增大。進口方面，本周進口焦煤價格沖高回落，澳大利亞峰景煤價格較上周回落6美元至211美元/噸（CFR），沿海鋼廠詢盤減少。

本周國內焦炭市場價格整體下跌100元/噸左右，部分鋼廠高爐檢修后放緩采購，焦企出貨壓力有所增大。截止本周五，山西地區二級冶金焦出廠價格降至1800元/噸，山東和河北地區二級冶金焦出廠價格在1990-2050元/噸。本輪降價基本是抵消了節后的漲幅，考慮到目前焦企整體庫存水平較低，且鋼材市場成交有好轉的跡象，預計后市繼續下跌空間有限。

廢鋼：

本周國內市場廢鋼價格先抑后揚，上半周市場仍以小幅調整為主，隨著電爐鋼企業盈利情況好轉，開工率回升，下半周后廢鋼價格再度小幅上漲。截止本周五，江浙市場重廢主流價格在2560-2610元/噸，較上周末下跌20元，江蘇主導鋼廠到貨量有所回落；兩湖、兩廣地區重廢主流價格在2520-2580元/噸，下跌20元/噸左右；川渝地區重廢價格在2580-2630元/噸，下跌20元/噸；在北方市場，河北、山西市場重廢價格保持2500-2550元/噸，東北市場重廢價格保持2650元/噸左右。近期國內建筑鋼材價格略有上漲，而廢鋼和石墨電極價格有所下跌，電爐鋼企業經營情況好轉，逐步恢復正常生產，特別是華東和西南地區廠家產能利用率恢復明顯，一些長流程企業在轉爐中添加廢鋼的積極性也略有恢復。預計下周國內市場廢鋼價格有望震蕩偏強運行。

二、國內鋼廠成本和庫存變化

本周國內焦炭價格大幅回落，明顯拉低長流鋼廠的生產成本，而廢鋼和石墨電極價格降幅都相對較小，長流程鋼廠和短流程鋼廠生產成本再度拉大。截止本周五，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產成本為3341元/噸，較上周下降56元/噸；短流程鋼廠（獨立電爐）三級螺紋鋼成本為3690元/噸，較上周下降36元/噸；長流程鋼廠與短流程鋼廠成本差距縮小至349元/噸，較上周擴大20元/噸。本周國內鋼材市場價格震蕩偏強，截止本周五，國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為4004元/噸和3898元/噸，分別較上周上漲12元/噸和14元/噸。對應當前原料成本，目前國內長流程鋼廠螺紋鋼毛利較上周回升68元至563元/噸，熱卷毛利回升69元至457元/噸；短流程鋼廠螺紋鋼毛利增長48元至214元/噸。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算


從庫存情況看（見表4），除廢鋼和國產礦庫存略有下降外，本周國內鋼廠原料整體庫存水平有所上升，但這并非鋼廠積極采購所致，主要還是受到部分區域鋼廠限產檢修的影響。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化

三、綜合觀點

雖然近期國內鋼材社會庫存有所下降，但這是建立在鋼廠高爐檢修增多以及電爐復產緩慢的情況下，隨著后期這部分鋼廠產能恢復，鋼材市場上檔壓力仍存。在此局面下，鋼廠必然會繼續向上游傳導市場壓力，鐵礦石、焦炭等供應過剩的品種上漲乏力，廢鋼可能會相對偏強。[文] 西本新干線特邀撰稿人謙文2019/3/15

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