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    首先來看上周市場運行態勢，從西本新干線現貨交易平臺反饋的數據來看，上周（7月20日——7月24日）滬市建筑鋼價上漲幅度繼續趨緩，鋼材指數上周周末報在3960一線，單周上漲幅度為30點。同一時期，滬市優質品螺紋鋼價格在鋼廠大幅度上調出廠價格的影響下，只出現了象征性上漲，主流報價在3910-3960元/噸區間。

    與之前一再提示的那樣，市場風險在盲目推漲上行過程中逐步積聚，鋼廠上調價格的行為再次進入非理性周期。流通環節各方對此已經產生一定共識，而鋼鐵終端用戶面對價格的上行也出現了觀望態勢，“買漲不買跌”這句“至理名言”2009年在兩個環節沒有得到應驗，流通環節對鋼廠的調價態度繼續著謹慎，終端用戶的觀望態度同樣說明，脫離供需基本面的價格上調，或將告一段落。一起進入本期庫存數據分析環節。

一、螺紋鋼庫存總量分析

    2009年7月24日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為278700噸，同口徑統計范圍數據較7月17日增倉8900噸，增倉幅度3.30%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為176900噸，同口徑統計范圍數據較7月17日增倉1300噸，增倉幅度0.74%。綜合來看，本期滬上螺紋鋼總體增倉10200噸，總體增倉幅度為2.29%，庫存量總體維持盤整上行格局，供給面壓力繼續呈現增加態勢。

二、分規格庫存量分析

    從具體規格結構來看（如下表）（單位：噸）

    截至7月24日，西本新干線現貨交易平臺統計數據表明：上周新到建筑鋼材庫存資源繼續有所增加，統計數據顯示，西本新干線認定之優質品源量庫存量增加較為明顯，非優質品資源庫存量減少同樣較為明顯。上周總體庫存量增加相對最多的規格是12mm和20mm螺紋鋼，分別較前一周增加了4800噸和7100噸，減少較多的是25mm和28mm規格螺紋鋼，相對前一周減少2600噸和1500噸。結合具體數據來看，12mm和20mm主要仍由二級螺紋鋼資源庫存量增加為主導，25mm和28mm規格體現出同樣的需求特征。結合銷量排行來看，12mm、20mm、32mm規格增倉，一定程度上與銷量形勢有關。

    總體來看，本期庫存數據的增加，主要系部分產地資源明顯增加所致，部分區域鋼廠建筑鋼材抵滬量的明顯增加，一方面說明了高價之下利潤驅動因素，另一方面也隱約體現出當下國內建筑鋼材高產能的現狀。

    另從西本新干線現貨交易平臺反饋的信息，西本鋼鐵等參與交易的商家提供的上一周銷售數據顯示，上周上海本區域日均交易量維持低迷運行格局，全國范圍內成交量統計略有下行態勢。同期，HRB335牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規格產品依次是：HRB335牌號32mm、10mm、25mm、20mm和28mm規格；HRB400牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規格產品依次是：25mm、32mm 、14mm、16mm和12mm規格。

三、分產地類別存量分析

    另從綜合產地結構方面看，截至2009年7月24日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產地前十二位排名如下：

四、總結分析

    西本新干線綜合庫存數據顯示，滬市螺紋鋼總體庫存規模上周繼續保持小幅度增倉趨勢，增倉幅度略有放大，數據顯示：螺紋鋼庫存量約45.5萬噸一線，盤螺庫存量約為15000噸，線材庫存量約為85000噸。綜合來看，上周滬市建筑鋼材庫存總規模增加至55.5萬噸一線上方。

    從供給來看，西本新干線跟蹤統計的91家主要建筑鋼材生產廠家7月排產數據中，鋼筋接近840萬噸，線材566萬噸，同樣都創造了歷史新高。對比數據顯示具體如下表。可以肯定的是，7月份國內鋼筋、線材產量都將繼續創造歷史新高，而宏觀面供給格局與區域市場庫存的聯動也或將展開。

    從需求格局來看，市場需求疲弱的趨勢還在繼續，從時間節點來看，終端需求疲弱格局短期內仍延續，主要是季節性氣候因素。

    從宏觀經濟運行格局來看，經濟增速在強大政策背景下出現了回升跡象，但目前存在的問題是經濟增速過分依賴固定資產投資拉動，而詳細分析投資來源可見，政府主導依舊，外資、民間資本相對弱勢。與此形成鮮明對比的是兩個現象，一是不斷擴大的財政赤字，另一個則是央行近期的頻頻出手，盡管沒有采取調高準備金、提高利率等收緊流動性手段，但是定向票據的增發，明顯是在開始控制流動性的再度泛濫。與此同時可以觀察的現象是，近期，滬上兩周同業間拆借利率超過了半年期，資金成本增加現象應該引起關注。推測之下，銀行間流動性或已有微調。

    綜合來看，建筑鋼市連續兩周的庫存增加伴隨著需求的持續萎靡，加之宏觀面最緊要的因素——錢袋子近期有收緊趨勢，由此引發的心理效應或者將驅使鋼材現貨市場價格調整繼續。[文]西本新干線工作室 一家之言