欧美成人家庭影院,青柠影院在线观看免费高清,日韩人妻一区二区三区蜜桃视频,无码aⅴ在线观看

本期觀點:情緒釋放 高位震蕩

時間：2019-11-18—2019-11-22

預警色標：紅色

●市場回顧：供需失衡，鋼價拉漲；

●成本分析：原料部分回調，成本重心下移；

●供需分析：供給增加有限，需求強于預期；

●宏觀分析：基建投資加碼，刺激政策落地。

●綜合觀點：本周國內鋼市先弱后強，整體呈現拉升態勢，主要原因是社會庫存持續下降，規格出現斷檔，加之在環保消息和房地產數據利好的提振下，黑色系期貨整體反彈，最終引起供需矛盾進一步激化。當前，南方地區天氣晴好，工地都有搶工期現象，預計相關區域的需求仍會保持一定韌性；不過，受季節性因素影響，11月后期北方市場需求會有減弱；同時，盈利情況好轉或刺激鋼廠增加產量，隨著資源跨區域分流，預計后期供需失衡的狀況會逐步緩解。總體來看，本周快速拉漲已經釋放前期壓抑的情緒，在貿易商和客戶“恐高”的預期下，不排除現貨價格沖高回落的可能。基于此，我們對下周市場行情持積極評價——紅色預警：情緒釋放，高位震蕩。具體來說，西本鋼材指數下周將在4150-4250元區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格先抑后揚，截至11月15日，西本指數報在4160，較上周末上調100；同期，滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3910元/噸，較上周末上調100；而滬上優質盤螺代表規格報價4290噸，較上周末上調100元/噸。

市場反饋，進博會結束后，物流運輸恢復正常，市場對于資源集中到貨有一定預期，周初開市，本地建材價格小幅回落。然而隨著長三角秋冬季大氣污染治理方案出臺，統計局公布的房地產數據偏向樂觀，期螺市場率先拉漲，帶動現貨再次上調，申城建材累計漲幅逾百元。雖然價格拉高后，市場成交沒有放量，但總體出貨仍保持一定輕度。而本周庫存持續快速下行，導致資源短缺情況嚴重，也對現貨價格形成一定支撐。綜合來看，在需求表現尚可，庫存處于低位等情況下，短期申城建材價格將延續高位運行。

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的交易數據顯示，本周全國大部分地區建材價格大幅上漲，其中華東、西南以及華南地區漲幅較為明顯，具體來看各地表現：

北京市場：本周期螺先低后高，北京市場現貨價格謹慎上行，較上周末上漲60元/噸左右。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4310元/噸； HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3730-3740元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3740元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋3710-3720元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價3860-3870元/噸。

本周，本地主要鋼企河鋼對11月中旬指導價基本持穩，Ф28-32mm規格漲30元/噸，基本符合市場預期。周初，受期螺及鋼坯下跌影響，商家心態偏弱，現貨價格小跌；隨后期螺大幅反彈，市場信心得到提振，外加本地市場到貨量減少，商家庫存有限，現貨價格穩步上漲，較上周五累漲60元/噸左右。但考慮到北方需求逐步減弱，市場商家心態謹慎，預計下周北京市場震蕩盤整運行為主。

杭州市場：本周杭州市場價格大幅上漲，目前沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3950元/噸，永鋼、中天、申特等同規格資源3950-3960元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺和線材價格4380元/噸；合格品螺紋售價在3900-3930元/噸，線材和盤螺4150元/噸左右。

據市場反饋，目前杭州螺紋鋼庫存降至全年低位，多數商家資源規格不全，普通螺紋12、14、22、25等多規格緊缺，12米抗震螺紋更是一貨難求。同時，中天和沙鋼不給代理商超發下期計劃量，而永鋼鋼廠資源偏少無貨可發，多數經銷商惜售調價。總體來看，期螺主力合約大幅反彈，市場信心整體走強，預計下周杭州鋼市行情偏強運行。

廣州市場：本周廣州市場建材價格漲勢延續。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在-元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4350-4410元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4260-4320元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4400-4420元/噸。

據市場反饋，本周廣州市場價格大幅上行，主要原因還是供需失衡所致：1、本地主導資源依然偏緊，鋼廠強勢推漲；2、螺紋鋼期貨再次反彈，外圍市場全面上漲，本地商家信心提振；3、價格上漲后，市場成交活躍，外地資源補充不及時，規格缺貨現象沒有緩解。庫存方面，截至目前，廣州市場主要倉庫建材存量為61.52萬噸，較上周（67.12萬噸）減少5.6萬噸，其中，螺紋鋼庫存32.32萬噸，較上周（36.60萬噸）減少4.28萬噸，線材和盤螺庫存29.20萬噸，較上周（30.52萬噸）減少1.32萬噸。綜合來看，在高需求、低庫存、鋼廠挺價的支撐下，預計短期內廣州市場價格還存在一定的上行空間。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內大部分建筑鋼出廠價格繼續上調，其中華東地區主導鋼廠漲幅較大。本周國內鋼廠產量有所提升，市場到貨略有增加，但增量十分有限，而需求端表現強于預期，市場資源出現階段性供不應求，因此出廠價格連續推高，拉動市場整體走強。

據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2019年10月下旬重點鋼企粗鋼日均產量196.80萬噸，旬環比減少0.87萬噸，下降0.44%。截至2019年10月下旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1147.10萬噸，旬環比減少179.82萬噸，環比下降13.55%。

2、原材料

本周國內原料價格漲跌互現，其中鋼坯明顯上調，廢鋼、鐵精粉震蕩下跌。分品種來看：

鋼坯市場：本周國內鋼坯價格上漲。周初，2019-2020年秋冬季大氣環保治理已全面啟動，但環保治理對鋼企具有雙面性：燒結和高爐停產讓鋼坯供應減少，下游軋材企業受限產需求同樣萎縮。據悉，本周唐山地區暫未接到限產文件，多數下游鋼企處于正常生產。目前成品材市場接連上漲，鋼企盈利水平得到修復，對鋼坯采購需求較好，鋼坯庫存又處年內低位響，多數商家挺價意愿增強，市場鋼坯報價連續四天上漲。預計下周國內鋼坯市場行情以震蕩偏強為主。

焦炭市場：本周國內焦炭穩中偏弱運行，近日邯鄲地區個別鋼廠第三輪提降50元/噸，北方其它區域鋼廠亦有下調計劃。當前焦企受預期偏空影響，繼續加快出貨，鋼企庫存處于中高位，外加采暖季限產預期較強，鋼廠對原料采購控制數量，故短期內焦企庫存仍有壓力。港口方面，貿易商詢、報價均顯冷清，集港意愿較低，庫存下降緩慢，現貨價格繼續趨弱下行。整體來看，當前國內焦炭市場整體供應維持寬松，焦企預期不佳，但考慮到當前鋼、焦利潤分化明顯，鋼企打壓焦價意愿減弱，預計下周國內焦炭市場弱穩觀望為主。

廢鋼市場：本周廢鋼價格震蕩下跌。其中受上周沙鋼大幅拉漲帶動，廢鋼整體上漲后，貿易商加速送貨，主要鋼企到貨量明顯大增。本周，沙鋼連續下調廢鋼采購價格，帶動當地市場廢鋼價格整體下跌。華北地區因廢鋼價格處于高位，加之采暖季限產預期影響，廢鋼價格延續偏弱運行，部分鋼企下調廢鋼收購價20-40元/噸，帶動當地廢鋼價格整體趨弱。預計下周國內廢鋼市場仍將以震蕩偏弱調整為主。

鐵礦石市場：本周國內鐵精粉多數地區小幅下跌，華北等地部分高爐復產，但仍以按需采購為主，而國產礦價格偏高，有礦商小幅下調促銷。需求方面，本周北方天氣相對較好，唐山等地鋼企并未接到新的停限通知，在成品材價格接連上漲，黑色系商品期貨由弱轉強情況下，鋼企盈利水平普遍增加，采購需求略有好轉，尤其高品位粉礦更受青睞。考慮到2019-2020年秋冬季大氣污染防治已經全面啟動，今年原料冬儲要到12月中旬才開始，現多數鋼企沒有大幅補庫意向，預計下周鐵精粉市場行情或將震蕩偏弱。

海運市場：11月14日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報1364點，較上周同期下跌64點，跌幅4.5%。11月8日，上海航運交易所發布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收1087.11點，較11月1日下跌4.6%。11月14日，上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收802.2點；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為30.8元/噸，較11月13日下跌0.5元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為37.4元/噸，較11月13日下跌0.3元/噸。11月12日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收840.52點，較上期上漲24.93。預計下周BDI指數將震蕩偏弱運行。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數據顯示，進博會結束后，本市施工恢復正常，前期積壓的需求有小幅放量，本周成交情況較上周有所起色，具體來看：周一期螺下跌，現貨價格下滑，市場采購意愿不高；周二和周三，隨著宏觀利好消息刺激，期螺大幅拉漲，出貨情況表現一般；周四價格拉漲，中間需求回升；周五備貨需求有所釋放，整體成交再度回暖。總體來看，時值十一月中旬，天氣晴好，終端需求表現出一定的韌性。不過，隨著氣溫下降，淡季效應將逐步顯現，預計后期需求表現或漸行漸弱。

從庫存情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存14.02萬噸，環比上周下降1.19萬噸；從全國庫存統計來看，主要城市螺紋鋼庫存環比下降27.45萬噸，線材庫存環比上周下降12.17萬噸。雖然本周國內鋼廠建筑鋼產量略有回升，但需求端表現強于預期，因此國內鋼材社會庫存繼續下降。不過隨著鋼廠盈利空間恢復，復產節奏會逐步加快，后期供應量也會增多，故資源短缺情況將得到緩解，需要關注庫存拐點何時出現。

四、宏觀方面

1、10月份國民經濟運行總體平穩

10月份，面對錯綜復雜的國際形勢和國內經濟下行壓力，在黨中央堅強領導下，各地區各部門認真貫徹黨中央、國務院決策部署，全面貫徹新發展理念，按照高質量發展要求，堅持以供給側結構性改革為主線，大力深化改革擴大開放，加大逆周期調節力度，著力做好穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期工作，經濟運行總體平穩，結構調整穩步推進。

2、基建投資加碼力保四季度穩增長

近期，無論是從國家發改委核準批復的項目來看，還是從地方密集啟動開工的項目看，長周期、特大項目明顯增多，交通基建項目占據大頭，投資額達數千億。與此同時，沖刺四季度穩投資目標，新一輪的中央地方對重大投資項目的摸底調研也正在緊鑼密鼓推進。業內專家指出，近段時間，中央到部委到地方，都對穩增長頻頻發聲，并對重大項目展開密集調研，穩投資的重要性更加凸顯。在此背景下，重大投資項目的啟動將為穩投資提供助力，提振作用將逐步顯現。3、全國多地啟動重污染天氣預警

11月14日，為應對即將到來的的重污染過程，河南省政府發布了《關于啟動重污染天氣橙色預警的通知》，對包括安陽在內的17個省轄市啟動重污染天氣橙色預警及響應；石家莊市發布重污染天氣黃色預警，定于11月15日8時啟動Ⅲ級應急響應，應急響應解除時間另行通知。經山西省太原市氣象、生態環境部門研判會商，11月14、15、16日全市氣象條件不利于污染物擴散，污染物濃度將持續維持在較高水平，空氣污染呈加重趨勢，等等。

4、穩增長加碼 逆周期調節政策將加速落地

國家統計局14日發布的10月宏觀經濟數據顯示，部分指標受短期因素影響出現波動，但總體經濟保持穩中有進態勢。工業、投資、消費等主要指標結構升級延續。專家指出，經濟走勢“長期有基礎短期有支撐”，完全有基礎、有條件、有信心實現全年預期目標。值得一提的是，四季度穩增長收官季，一攬子重磅舉措密集出臺，國務院層面連續三天召開的會議也釋放了多個利好信號。

五、綜合觀點

本周國內鋼市先弱后強，整體呈現拉升態勢，主要原因是社會庫存持續下降，規格出現斷檔，加之在環保消息和房地產數據利好的提振下，黑色系期貨整體反彈，最終引起供需矛盾進一步激化。當前，南方地區天氣晴好，工地都有搶工期現象，預計相關區域的需求仍會保持一定韌性；不過，受季節性因素影響，11月后期北方市場需求會有減弱；同時，盈利情況好轉或刺激鋼廠增加產量，隨著資源跨區域分流，預計后期供需失衡的狀況會逐步緩解。總體來看，本周快速拉漲已經釋放前期壓抑的情緒，在貿易商和客戶“恐高”的預期下，不排除現貨價格沖高回落的可能。基于此，我們對下周市場行情持積極評價——紅色預警：情緒釋放，高位震蕩。具體來說，西本鋼材指數下周將在4150-4250元區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2019/11/15