西本要聞

11月5日西本鋼材價格指數走勢預警報告

2021年11月05日14:51   來源：西本資訊
摘要：本周，國內建筑鋼市場沒有走出頹勢：黑色系期貨繼續走弱，市場恐慌情緒彌漫，現貨呈現跟跌態勢。近期現貨價格跌跌不休，既有政策壓制的因素，也有供需層面的原因：首先，國家發改委打出“組合拳”調控動力煤價格，引導大宗商品價格持續回落，帶動現貨市場預期逆轉；其次，限電“一刀切”糾偏之后，多地限產措施放松，局部產能得到恢復；再次，進入11月份之后，需求釋放力度繼續減弱，不同區域更是加速分化，“北材南下”的節奏也有加快跡象。另外，隨著原料成本的下降，鋼廠出廠價格大幅補跌，貿易商后期進貨成本也在下滑——在這些因素的綜合作用下，經銷商降價去庫存的動力增強，本周現貨市場呈現“踩踏式”下行。對于下周行情走勢，有幾點因素需要關注：其一，經過持續下跌之后，市場恐慌情緒進一步釋放，繼續大跌的概率下降；其二，北方需求季節性減弱，資源跨區域流動性增強；其三，鋼價大幅下挫，倒逼原料價格下跌，焦炭有望結束強勢；其四，期貨市場短期跌幅較大，不排除出現修復的可能；其五，鋼價大幅下行之后，局部需求或有正常釋放。低位震蕩，反復試探，綜合判斷，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：情緒波動，低位整理。具體來說，西本鋼材指數下周將在5050-5200元的區間運行。

本期觀點: 情緒波動 低位整理

時間：2021-11-8—2021-11-12

預警色標：藍色

●市場回顧：期貨引導預期，鋼價大幅走低；

●成本分析：原料價格回調，成本重心下移；

●供需分析：需求持續低迷，庫存拐點浮現；

●宏觀分析：政策導向明確，保供穩價繼續。

●綜合觀點：本周，國內建筑鋼市場沒有走出頹勢：黑色系期貨繼續走弱，市場恐慌情緒彌漫，現貨呈現跟跌態勢。近期現貨價格跌跌不休，既有政策壓制的因素，也有供需層面的原因：首先，國家發改委打出“組合拳”調控動力煤價格，引導大宗商品價格持續回落，帶動現貨市場預期逆轉；其次，限電“一刀切”糾偏之后，多地限產措施放松，局部產能得到恢復；再次，進入11月份之后，需求釋放力度繼續減弱，不同區域更是加速分化，“北材南下”的節奏也有加快跡象。另外，隨著原料成本的下降，鋼廠出廠價格大幅補跌，貿易商后期進貨成本也在下滑——在這些因素的綜合作用下，經銷商降價去庫存的動力增強，本周現貨市場呈現“踩踏式”下行。對于下周行情走勢，有幾點因素需要關注：其一，經過持續下跌之后，市場恐慌情緒進一步釋放，繼續大跌的概率下降；其二，北方需求季節性減弱，資源跨區域流動性增強；其三，鋼價大幅下挫，倒逼原料價格下跌，焦炭有望結束強勢；其四，期貨市場短期跌幅較大，不排除出現修復的可能；其五，鋼價大幅下行之后，局部需求或有正常釋放。低位震蕩，反復試探，綜合判斷，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：情緒波動，低位整理。具體來說，西本鋼材指數下周將在5050-5200元的區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建筑鋼價格混亂下跌，截至11月5日，西本指數報在5150，較上周末下跌290。

市場反饋，進入11月份后，國內建筑鋼市供需兩弱格局未變，在供給端縮減的同時，需求端呈現季節性走弱，資本市場引導現貨價格下行。周一，市場成交不暢，價格震蕩回調；周二，受期貨下挫影響，市場恐慌情緒蔓延，現貨價格混亂大跌；周三，低價成交回暖，超跌資源試探性回升；周四，期螺盤中再跌，現貨價格盤中追跌；周五，受陰雨天氣影響，市場成交一般，價格仍有下探?？紤]到北方強冷空氣即將來臨，終端需求難以放大，預計下周申城建筑鋼供需延續弱勢，價格區間震蕩。

3、全國市場方面

根據西本資訊監控的數據顯示，本周國內建材價格大幅下行，具體來看：

北京市場：本周北京市場價格累計跌幅超過300元/噸?，F河北鋼鐵 HRB400EФ12-Ф14mm螺紋4900-5050元/噸，HRB400EФ16mm螺紋4880元/噸左右，HRB400EФ18-25mm螺紋4850-4880元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價5120-5140元/噸。

周初，受期貨市場影響，貿易商積極套現，報價累計下跌80元/噸左右；隨后，期螺跌停，現貨價格踩踏式下跌，累計跌幅200元/噸左；周三，市場恐慌情緒有所緩解，現貨價格小幅波動；周四，期螺再跌打擊市場信心，現貨價格繼續下跌。庫存方面，因環保限產趨嚴和疫情影響，部分鋼企出現停供現象，本周北京建材庫存下降5萬噸至48萬噸左右。考慮到當前北京市場供需雙弱，但市場情緒不穩，預計下周價格波動運行。

杭州市場：本周杭州市場暴跌，現沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4850元/噸，永鋼、中天等同規格資源4800-4840元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格5250元/噸左右；合格品螺紋售價在4750-4800元/噸，盤螺5050元/噸左右。

上半周，期螺一路走低，市場情緒恐慌，報價持續下跌；下半周，期螺寬幅震蕩，客戶低價補貨，庫存持續下降，市場報價跌勢放緩；周五，期螺有止跌跡象，市場超低價資源有所回漲。庫存方面，本周杭州螺紋鋼庫存量46.4萬噸，環比下降7.5萬噸?？紤]到市場庫存快速下降，恐慌情緒得到一定釋放，預計下周杭州市場或有修正。

廣州市場：本周廣州市場建材價格延續跌勢?，F螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格主流報價在5210元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格報價在5180-5210元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格5370-5430元/噸；廣鋼、珠?；涗摗⑾驿撏幐袷蹆r5260-5410元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價5230-5260元/噸。

本周，期螺不斷下探，外圍市場全面跟跌，本地鋼廠出廠價大幅補跌，經銷商心態悲觀，市場價格混亂下行。據經銷商反饋，由于市場價格不斷走低，終端觀望情緒濃郁，整體出貨情況不佳。庫存方面，截至本周四，廣州主流倉庫建材庫存量為80.6萬噸，較上周增加0.7萬噸，較去年同期減少43.73萬噸；其中螺紋鋼庫存43.8萬噸，較上周減少1.8萬噸，較去年同期減少30.95萬噸；線材（盤螺）36.8萬噸，較上周增加2.5萬噸，較去年同期減少12.78萬噸。綜合來看，當前現貨價格受原料及期螺盤面影響較大，加之北材南下增多，庫存由降轉增，預計廣州市場價格將弱勢整理。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內大部分區域主導鋼廠出廠價格以下調為主，局部地區鋼廠跌幅較大。

2、原材料

本周國內原料價格整體下跌，其中部分品種跌幅較大，具體來看：

鋼坯市場：本周國內鋼坯市場價格下跌。受秋冬季環保限產趨嚴影響，鋼坯供需兩端均有收縮，在黑色系商品下跌影響下，鋼坯廠家報價存在分歧：昌黎地區報價下跌至4770元/噸，遷安地區鋼廠仍報在4900元/噸。不過，市場現貨價格整體下移，全周跌幅超過200元/噸。總體來看，雖然當前鋼坯社會庫存偏低，但生產廠家銷售接近停滯，隨著原料成本的松動，預計下周國內鋼坯價格高低會有雙向修復。

焦炭市場：本周國內焦炭市場下跌，鋼廠首輪提降200元/噸得到落實。一方面，受政策調控，以及煤炭期貨大跌影響，市場恐慌情緒加重；另一方面，上游焦煤售價開始下調，焦企生產成本松動；隨著廠內庫存開始累積，焦企降價意愿增強。下游鋼廠消極補貨，在鋼價大跌的倒逼下，山西、河北、山東等地主要鋼廠對焦炭提降200元/噸，多數焦企已經默認?？紤]到當前焦炭生產成本下移，鋼廠轉移壓力積極，預計下周國內焦炭市場延續弱勢運行。

廢鋼市場：本周國內廢鋼市場加速下跌，累計跌幅150-350元/噸。本周國內鋼價大跌，北方鋼廠環保限產趨嚴，廢鋼需求量下滑，市場心態明顯轉弱。其中，華東地區廢鋼連續三周下跌，本周沙鋼累計下調廢鋼采購價格130元/噸，帶動本地區廢鋼價格累計下跌100-200元/噸。華北市場廢鋼跌幅加大，主要鋼企累計跌幅150-350元/噸。考慮到當前鋼廠利潤大幅縮水，采購積極性下降，廢鋼貿易商出貨為主，預計下周國內廢鋼市場還有下調空間。

鐵礦石市場：本周進口礦價格暴跌，截止11月5日，青島港61.5%PB粉報價697元/噸，周環比跌109元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存14709萬噸，周環比增加212萬噸。供應方面，上周澳洲和巴西鐵礦發運總量2470萬噸，環比減少142萬噸；本周國內45港口到港量2970萬噸，環比增加150萬噸。需求方面，本周高爐開工率70.9%，環比上周下降4%，同比去年下降15.56%。鋼企采購量下降，外礦到港量處于高位，港口庫存持續上升，庫存量為2019年3月以來高位?？紤]到鋼廠高爐檢修增多，港口庫存連續六周升庫，預計下周進口礦價格易跌難漲。

海運市場：11月4日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報2769點，較上周同期下跌861點，跌幅23.7%。10月29日，上海航運交易所發布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收1435.1點，較10月22日下調1.5%。11月4日，上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收1333.4點；11月3日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收1215.8點。目前，海運價格呈直線下降趨勢，預計下周BDI指數仍難止跌。

三、供給和需求分析

西本資訊跟蹤的數據顯示，本周國內終端需求持續低迷，日均成交量環比小降。一方面，隨著氣溫逐步降低，北方多地工程陸續停工，需求表現乏力；另一方面，多地疫情再度爆發，對下游需求形成一定抑制。另外，在黑色系期貨大跌的壓制下，投機需求也趨向謹慎，部分區域鋼廠庫存呈現累積，“北材南下”力度加大。預計后期需求放量概率更小，不同區域將進一步分化。

庫存方面，本周滬市螺紋鋼庫存23.97萬噸，環比上周增加1.29萬噸；從全國庫存統計來看，主要城市螺紋鋼庫存環比減少25.09萬噸，線材庫存環比增加3.28萬噸。本周國內建筑鋼社會庫存降幅繼續收窄，而鋼廠庫存則出現明顯上升，總庫存拐點有望比常年提前。隨著需求端表現乏力，后期庫存去化速度或進一步放緩，但也要關注鋼廠減產的動向。

四、消息方面

1. 國常會：推動解決大宗商品價格高漲推升成本等問題

會議指出，圍繞落實中央經濟工作會議和政府工作報告部署，近期國務院對16個省份開展實地督查。督查直插基層，既注重督促政策落實，又注重幫扶地方、企業解決問題。下一步，要抓好既定政策落實和督查發現問題整改，依法依規問責，增強工作針對性有效性，保持經濟運行在合理區間。一要幫助市場主體紓困，推動解決一些地方減稅降費打折扣、大宗商品價格高漲推升成本、拖欠中小微企業賬款等問題。

2. 發改委：預計煤炭價格將加快向合理水平回歸

發改委：從市場監測情況看，近期全國煤炭產量顯著增加，北方港口和全國統調電廠存煤快速提升，煤炭供需形勢持續好轉，煤炭期現貨市場價格均出現明顯下降。下一步隨著供需形勢持續改善，預計煤炭價格將加快向合理水平回歸。內蒙古多家煤炭企業主動下調坑口煤售價至每噸1000元以下。

3. 多地開啟供暖模式

新一股強冷空氣蓄勢待發，目前我國北方多地已開啟供暖，有的提前超過半個月。面對復雜嚴峻的能源保供形勢，從中央到地方儲煤增氣部署加力，企業也接連下調煤價，各方多措并舉力保供暖季平穩運行。業內人士建議，進一步挖掘增產潛力，多渠道增加能源供應，落實中長期合同全覆蓋，并加快研究成本分攤等價格機制。

五、綜合觀點

本周，國內建筑鋼市場沒有走出頹勢：黑色系期貨繼續走弱，市場恐慌情緒彌漫，現貨呈現跟跌態勢。近期現貨價格跌跌不休，既有政策壓制的因素，也有供需層面的原因：首先，國家發改委打出“組合拳”調控動力煤價格，引導大宗商品價格持續回落，帶動現貨市場預期逆轉；其次，限電“一刀切”糾偏之后，多地限產措施放松，局部產能得到恢復；再次，進入11月份之后，需求釋放力度繼續減弱，不同區域更是加速分化，“北材南下”的節奏也有加快跡象。另外，隨著原料成本的下降，鋼廠出廠價格大幅補跌，貿易商后期進貨成本也在下滑——在這些因素的綜合作用下，經銷商降價去庫存的動力增強，本周現貨市場呈現“踩踏式”下行。對于下周行情走勢，有幾點因素需要關注：其一，經過持續下跌之后，市場恐慌情緒進一步釋放，繼續大跌的概率下降；其二，北方需求季節性減弱，資源跨區域流動性增強；其三，鋼價大幅下挫，倒逼原料價格下跌，焦炭有望結束強勢；其四，期貨市場短期跌幅較大，不排除出現修復的可能；其五，鋼價大幅下行之后，局部需求或有正常釋放。低位震蕩，反復試探，綜合判斷，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：情緒波動，低位整理。具體來說，西本鋼材指數下周將在5050-5200元的區間運行。[文]西本特邀撰稿人2021/11/5

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