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中泰證券：需求逐步改善 煤價反彈延續

2023年06月19日05:11   來源：西本資訊
摘要：展望后市，近期下游日耗逐步攀升，但終端庫存仍維持高水平，電廠多維持剛需采購，短期內價格反彈高度或有限。我們認為需求端逐步改善，煤價中樞有望逐步穩定，價格波動趨向平穩

中泰證券研報指出，由于產地發運價格倒掛，港口煤源收緊，疊加神華上調外購煤價影響，京唐港5500大卡動力煤價格上漲至800元/噸。展望后市，近期下游日耗逐步攀升，但終端庫存仍維持高水平，電廠多維持剛需采購，短期內價格反彈高度或有限。我們認為需求端逐步改善，煤價中樞有望逐步穩定，價格波動趨向平穩。

原因有一是煤價高位崩盤下，促使貿易商加速甩貨離場，市場煤規模縮減，長協煤市場地位加強，煤價波動性減弱。二是國務院總理李強6月16日主持召開國務院常務會議，此次會議圍繞加大宏觀政策調控力度、著力擴大有效需求、做強做優實體經濟、防范化解重點領域風險等四個方面，研究提出了一批政策措施。三是國家氣候中心預計，今江南和出廠價中下游地區進入梅雨時間較往年偏晚，且梅雨期偏短，這意味著水電或將繼續受限。板塊調整之后，煤炭股高現金流、高分紅、低估值以及需求復蘇下的高彈性，攻守兼備，配置價值更加突出。

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