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長城證券：下半年靜待焦鋼需求修復

2023年08月23日14:52   來源：西本資訊
摘要：在煤炭供需寬松，價格中樞下移的背景下，基于煤炭行業高壁壘和高分紅的特性，我們建議關注長協銷售占比高，業績韌性強的標的

煤炭行業方面，在供給寬松和迎峰度夏的背景下，短期來看市場價格將偏穩運行，波動空間有限，或將出現旺季不旺的情況。一方面，終端庫存保持良好，對于高價煤接受度降低，本月下旬價格滯漲現象已經出現，在沒有其他利好預期的提振下，繼續上漲空間有限。另一方面，受厄爾尼諾現象影響，南方及后續降水將高于往年同期水平，水電出力增加，影響火電廠日耗上升的幅度。后續當氣溫回落，日耗下降，市場價格可能將出現回調。

在煤炭供需寬松，價格中樞下移的背景下，基于煤炭行業高壁壘和高分紅的特性，我們建議關注長協銷售占比高，業績韌性強的標的，推薦中國神華、陜西煤業。在下半年焦鋼需求修復的背景下，我們建議關注焦煤資源優質，未來產能有釋放的山西焦煤。

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