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國貿期貨：黑鏈指數沖高回落

2023年09月20日11:21   來源：西本資訊
摘要：黑鏈指數沖高回落，傳政策開始關注煤價上漲問題，部分多頭開始離場。

黑鏈指數沖高回落，傳政策開始關注煤價上漲問題，部分多頭開始離場。

宏觀方面，商品市場則在匯率、流動性和低庫存三重因素推動下，跟隨大宗之母原油和煤炭不斷走出新高，但是脫離基本面的溢價會讓風險快速積累，部分品種價格也進入政策敏感區，謹防商品市場在高位出現多殺多式下跌。

產業方面，材的基本面依然是不溫不火，螺紋鋼表需穩定在270-280之間，板材持續累庫，旺季不旺特征初顯，板塊主要靠爐料推漲，節前爐料受補庫支撐，基本面強勢難以扭轉，節后市場可能會轉頭開始關注材的壓力；市場最擔心的還是成材要帶著高鐵水、高板材庫存進入四季度，屆時冬儲會很尷尬，因此預計四季度產業大概率還要有一波預期走弱打鋼廠減產進而主動去庫的下跌行情。

雙焦方面，國內煤礦安全事故頻發，產地安監趨嚴，供給擾動是本輪煤炭上漲的重要原因，同時海外煉焦煤價格大漲進一步助推了市場情緒，疊加節前下游補庫，雙焦期現聯動上漲，短期內，盤面上漲過快，焦煤1900接近山西煤倉單成本，升水蒙5倉單100 ，焦炭2550附近也計價了三輪提漲，今日首輪提漲部分落地，產業層面的上漲預期已經基本被反應，追多風險較大。

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