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中泰期貨：鐵礦期貨估值中性偏空

2023年11月28日10:17   來源：西本資訊
摘要：鐵礦石從估值角度來看，基差已經大幅收斂，且絕對價格已經達到高位，后期期貨估值中性偏空。

鋼材現貨需求仍有韌性，但季節性轉弱跡象顯現，期現套保投機需求轉弱，產量仍然回升，去庫趨緩；宏觀向好的預期仍然帶動鋼材價格偏強運行，焦煤的煤礦安全事故也給了原材料支撐，并且漲價情緒并未消散，但漲價后，產量開始回升，季節性冬儲的時間也越來越近，高庫存品種仍面臨去庫壓力，還難言冬儲，而隨著宏觀情緒的釋放，資金高位博弈增強，宏觀情緒一旦消退面對現實，仍然是弱勢基本面，鋼材價格仍將承壓。鐵礦石從估值角度來看，基差已經大幅收斂，且絕對價格已經達到高位，后期期貨估值中性偏空。

供需來看，鋼廠高爐開工和生鐵日產小幅下降，不過短期內剛需仍存在支撐，鋼廠虧損加大，鐵礦需求端預計穩中偏弱。供給方面，根據歷史季節性來看，后期發運和到港同比基本平穩，環比預計回升，全口徑庫存預計增加。鐵礦石現貨將逐步偏弱，且絕對價格已經達到高位水平，并且礦價近期面臨監管調控風險。

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