觀點爭鳴

中金公司：鋼鐵行業仍處于“三低”格局

2023年12月15日08:57   來源：西本資訊
摘要：中金公司研報認為，當前時點，市場對鋼鐵行業預期仍悲觀，板塊仍處于低庫存/低盈利/低估值的“三低”格局

中金公司研報認為，當前時點，市場對鋼鐵行業預期仍悲觀，板塊仍處于低庫存/低盈利/低估值的“三低”格局，而中金公司看到國內制造業基欽周期筑底企穩，景氣有望改善。2024年行業需求將延續分化，制造業強于建筑業，被低估的制造業龍頭鋼企有望迎來盈利與估值的逐步修復，超額收益可期。

標的方面，建議關注三條主線：1）分化是未來行業趨勢：一是制造業與建筑業需求將出現分化，制造業用鋼空間仍廣闊。二是競爭力強、盈利能力優秀的制造業“核心資產”在行業逐步出清的過程中產能與競爭優勢進一步擴張。2）特鋼新材料龍頭企業。3）2024年鐵礦石供需仍偏緊，疊加美聯儲降息，鐵礦石價格易漲難跌。

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