觀點爭鳴

國貿期貨：鐵礦石盤面進入震蕩調整期

2023年12月15日10:40   來源：西本資訊
摘要：目前黑色市場尤其是鐵礦市場仍是多頭占優，而且鐵礦01合約依然存在貼水，臨近交割月，整體還是會偏強運行，所以此階段去做空勝率并不高


近期盤面的反映可以看出市場對于經濟會議仍抱有期待，鐵礦主力合約于今日逼近前高。周二會議如期召開，與上周五的政治局會議一致并未并未有超預期的政策出現，不過這并不意味著鐵礦會出現趨勢性下跌，因為也并未釋放利空政策，黑色板塊集體下跌，個人理解為重大會議召開后，并沒有給到市場超預期的政策，多頭在此階段交易前期政策利好兌現，反映到盤面則是減倉下行。

期貨端大跌的情況下，現貨出現了一定的抗跌性，從01合約價格也可以側面反映出現貨抗跌性，1-5正套走勢較好。從基本面看，庫存端，45港港口庫存環比下降229.78萬噸至11585.19萬噸，247家鋼廠庫存環比上升32.85萬噸至9488.08萬噸，高于去年同期，但總庫存仍然大幅低于去年同期，仍然處于低庫存狀態。

需求端，本期鐵水繼續下降至226.86萬噸，雖然入爐需求有所下降，但考慮到鋼廠冬季補庫，45港日均疏港量仍然處于300萬噸以上的水平，鐵礦需求仍然保持韌性。在現階段，市場更偏好于交易宏觀預期，目前黑色市場尤其是鐵礦市場仍是多頭占優，而且鐵礦01合約依然存在貼水，臨近交割月，整體還是會偏強運行，所以此階段去做空勝率并不高。但監管風險仍需納入考慮范圍，因此暫時觀望。

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