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國貿(mào)期貨：鐵礦現(xiàn)貨表現(xiàn)剛性

2024年01月08日10:29   來源：西本資訊
摘要：庫存方面，45港港口庫存環(huán)比上漲253.02萬噸至12244.75萬噸，247家鋼廠庫存同樣有所上升，但總庫存仍然低于去年同期，仍然處于低庫存狀態(tài)

從基本面看，本期鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量略有下降，環(huán)比下降182.3萬噸至3347.6萬噸。庫存方面，45港港口庫存環(huán)比上漲253.02萬噸至12244.75萬噸，247家鋼廠庫存同樣有所上升，但總庫存仍然低于去年同期，仍然處于低庫存狀態(tài)。

本周鐵水?dāng)?shù)據(jù)下跌3.11萬噸至218.17萬噸，而本周鐵水起底回升至213.17萬噸，兩者的鐵水?dāng)?shù)據(jù)出現(xiàn)劈叉，但市場這兩周并未去交易鐵水?dāng)?shù)據(jù)，入爐需求與補(bǔ)庫需求需要分開看。即便現(xiàn)實(shí)入爐需求的下降配合前幾日鋼廠的港減產(chǎn)計(jì)劃披露均未對(duì)盤面造成什么較大的影響，因此市場再次印證了市場并未對(duì)該數(shù)據(jù)進(jìn)行交易。

單獨(dú)將補(bǔ)庫需求拎出來看，上周日均疏港量則有所回暖上漲43.19萬噸至298.14萬噸，本周疏港量繼續(xù)上漲已達(dá)300萬噸以上，補(bǔ)庫需求所引起的現(xiàn)實(shí)需求推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)剛性。考慮到鐵礦作為貼水品種且現(xiàn)貨端補(bǔ)庫需求仍存，現(xiàn)貨不太好跌，所以預(yù)計(jì)鐵礦仍將偏強(qiáng)運(yùn)行。之前一段時(shí)間鐵礦的套利資金更多在交易1-5跨月，因此5-9正套波動(dòng)較小，沒有明顯的強(qiáng)弱關(guān)系之分，現(xiàn)在即將進(jìn)入交割月，1-5跨月資金移至5-9跨月，推動(dòng)本周5-9上漲。其實(shí)鐵礦05一直以來是一個(gè)旺季合約，春季鐵礦發(fā)運(yùn)容易受到天氣影響，供給擾動(dòng)會(huì)推動(dòng)價(jià)格上漲，而09合約相對(duì)05較弱，因此可以看到5-9正套在近幾年走勢都較好。

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