庫存觀市

[庫存看鋼市]螺紋鋼：宏觀微變 預期膨脹

2009年02月04日07:59   來源：西本資訊
摘要：

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    牛年伊始，滬市建筑鋼材價格“凱歌頻奏”，報價自初七而后，步步走高。滬市現狀，若單獨來看，似乎是不能被理解，然后結合著庫存數據變化、宏觀環境政策變化趨勢來看，似乎會讓人更加感覺趨勢明朗，一起進入本期庫存數據分析。

一、螺紋鋼庫存總量分析

    2009年2月2日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為304500噸，同口徑統計范圍數據較1月23日增倉28700噸，增倉幅度10. 41%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為166100噸，同口徑統計范圍數據較1月23日增倉32100噸，增倉幅度23.96%。綜合來看，本期滬上螺紋鋼總體增倉60800噸，總體增倉幅度為14.84%。

    比較來看，滬上建筑鋼材春節前后增幅變化較大，而這種勢頭，從春節前1月16日、1月23日相關數據比較來看，就更為明顯了。1月16日與1月9日相比較，HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量增倉幅度為11.86%，HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量增倉幅度為22.66%，綜合增倉幅度為15.22%；1月23日與1月16日相比較，HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量增倉幅度為6.69%，HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量增倉幅度為4.44%，綜合增倉幅度為5.95%。

    相關數據表明，春節前滬市建筑鋼材經歷了一波集中到貨期，而后是相對的平靜，整個春節期間，陸續到庫資源再度凸現集中。

二、分規格庫存量分析

    從具體規格結構來看（如下表）（單位：噸）


    截至2月2日數據表明：HRB335牌號中10mm、16mm和20mm規格本期增倉集中，增倉量均在4000噸以上。HRB400牌號中，16mm、18mm和25mm規格繼續集中增倉趨勢，上述三個規格本期集中增倉量也均超過了4000噸。

    另從西本鋼鐵等商家提供的2008全年銷售數據來看，HRB335牌號螺紋鋼銷量排行前五位的規格產品依次是：HRB335牌號25mm、16mm 、32mm、12mm和20mm規格；HRB400牌號螺紋鋼銷量排行前五位的規格產品依次是：25mm、32mm 、28mm、18mm和20mm規格。

三、分產地類別存量分析

    另從綜合產地結構方面看，截至2009年2月2日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產地前十二位排名如下：

    按照西本新干線產地歸屬分類方法（優質品、合格品）分類方法計算，上周庫存詳細變化數據如下表所示：

四、總結分析

    綜合分析之下，筆者提示這樣幾點有趣的變化，供大家參考：

    首先，從絕對庫存量來看，2009年伊始的庫存保有量，不及往年同期是肯定的。這其中，體現出了流通商家的謹慎態度。

    其次，與鋼廠2008年12月份鋼筋產品產量（單月超過900萬噸）對比來看，目前的庫存數據表明，資源存量開始逐步分散，重點投資項目涉及到的區域，后期存量會相應增加。

    再次，是鋼廠的態度，在春節前接連的拉漲行為，似乎在傳遞一種信號，至于這信號如何被理解，見仁見智的同時，還要關注實際供需關系。

    此外，宏觀消息方面，我們注意到，1月份新增貸款數額，有媒體用“遠超過想象”來加以描述。流動性增加，給了不同企業調整的時間段，生產企業和流通企業自然也包含在內。而流動性再次活躍，加之各地刺激消費、增印發放“消費券”行為的不斷擴展，下一個要面臨的課題，可能就是西本新干線《2009年鋼材價格走勢預警報告》中提到的：通脹壓力。

    最后，綜合一下來看，宏觀經濟面正在微妙變化中，貨幣活性開始被激活，人心尚屬謹慎，“高通脹、低增長”態勢略顯端倪，波動仍在醞釀中。[文]西本新干線工作室 Elson

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