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中信證券：股市可能延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情

2024年04月03日09:03   來源：西本資訊
摘要：隨著股市估值和市場(chǎng)低風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步匹配、債券收益率向下逼近阻力位，股債雙牛的行情可能難以持續(xù)。

中信證券研報(bào)表示，3月，市場(chǎng)呈現(xiàn)出“非典型”的股債雙牛行情，但隨著股市估值和市場(chǎng)低風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步匹配、債券收益率向下逼近阻力位，股債雙牛的行情可能難以持續(xù)。

宏微觀間的溫差尚未收斂，宏觀數(shù)據(jù)的小幅改善并未改變市場(chǎng)的偏弱預(yù)期，股市可能延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，啞鈴型配置策略可能依舊占優(yōu)；債市“上有頂、下有底”，可能將延續(xù)底部震蕩行情。真正的股債雙牛或許需等待至市場(chǎng)低風(fēng)險(xiǎn)偏好反轉(zhuǎn)，而反轉(zhuǎn)可能會(huì)出現(xiàn)在海外貨幣政策轉(zhuǎn)向之后。

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