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中信證券：二季度煤價或迎來“V”型轉折

2024年04月10日13:28   來源：西本資訊
摘要：但由于產業鏈庫存較低，后續若需求有改善，容易帶動補庫需求的集中釋放，價格彈性依然可期。

中信證券在題為《業績同比下降，煤價壓力逐步釋放：2024年一季度業績前瞻》的研報中指出，2月下旬以來，各類煤種價格均處于下降通道，部分價格階段跌幅甚至超出預期。展望二季度，動力煤大部分時間處于需求淡季，水電季節性的增加或抑制火電出力，非電力行業的耗煤需求還未出現改善信號，因此預計短期動力煤價仍有下行的空間。但目前進口煤價格優勢消失，對國內煤價可形成支撐。

預計5月中旬開始，隨著夏季用煤補庫需求的釋放，動力煤價或重新進入上漲通道。焦煤價格近兩月累計降幅在500~600元／噸，鋼鐵需求和利潤維持弱勢，壓制了黑色產業鏈價格。但由于產業鏈庫存較低，后續若需求有改善，容易帶動補庫需求的集中釋放，價格彈性依然可期。綜上，預計二季度中期煤價預期或出現顯著改善。

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