觀點爭鳴

中州期貨:供增需減,鋼價沖高回落

2024年05月10日10:17   來源:西本資訊
摘要:原料上漲導致鋼廠成本增加,鋼價上漲預期也隨之增強,但目前來看,終端消費疲軟,鋼價并不具備上漲條件

4月初以來,鐵礦石、焦煤、焦炭聯(lián)動上漲,表現(xiàn)較強,漲幅也有所擴大。原料上漲導致鋼廠成本增加,鋼價上漲預期也隨之增強,但目前來看,終端消費疲軟,鋼價并不具備上漲條件。

鋼廠新增產(chǎn)線投產(chǎn)

根據(jù)鋼鐵網(wǎng)調(diào)研,5月16座高爐計劃復產(chǎn),涉及產(chǎn)能約6.61萬噸/天;4座高爐計劃檢修,涉及產(chǎn)能約1.73萬噸/天。近期,由于鐵礦石和焦炭價格大漲,鐵水成本增加,廢鋼性價比有所提升。綜合來看,預計5月鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量增至232萬噸。截至4月26日,87家獨立電弧爐鋼廠產(chǎn)能利用率為50.49%,周度環(huán)比增加1.42個百分點。鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,5月小樣本螺紋鋼周均產(chǎn)量預計環(huán)比上升18萬噸至234萬噸,環(huán)比增幅明顯擴大。同時,五一節(jié)后部分鋼廠新增產(chǎn)線投產(chǎn),預計熱卷供應將保持高位。

熱卷出口受到影響

房地產(chǎn)市場方面,今年一季度,房地產(chǎn)銷售面積、新開工面積和施工面積同比大幅下降,目前“金三銀四”傳統(tǒng)消費旺季已過,預計5月消費環(huán)比數(shù)據(jù)將進一步下滑。汽車市場方面,一季度汽車產(chǎn)銷分別完成660.6萬輛以及672萬輛,同比增長6.4%以及10.6%。家電市場方面,我國造船完工量和白色家電產(chǎn)銷保持增長,板材國內(nèi)消費較好。

熱卷方面,庫存處于高位,截至5月3日,熱卷總庫存為419.5萬噸,同比增加17.2%,處于歷史季節(jié)性次高水平,而且隨著供應的增加,出口將受到影響,預計后期熱卷庫存降幅有望收窄。螺紋鋼方面,庫存處于低位,截至5月3日,螺紋鋼總庫存為914.5萬噸,同比下降7.2%,處于近5年來季節(jié)性最低水平。

成本支撐仍強

焦炭市場經(jīng)過8輪累計下跌后,隨著鋼廠高爐逐漸復產(chǎn),原料消費增加,焦炭市場開始企穩(wěn)上漲,目前已累計上漲4輪。青島港Pb粉價格自4月初已上漲16%,而上海地區(qū)螺紋鋼由3410元/噸上漲至3640元/噸,漲幅僅為6.7%。上海地區(qū)熱軋卷板價格由3730元/噸上漲至3860元/噸,漲幅僅為3.5%。原材料價格漲幅高于成材漲幅,螺紋鋼高爐成本由3346元/噸增加至3668元/噸,漲幅9.6%;螺紋鋼高爐即期利潤由64元/噸下降至虧損28元/噸。熱卷高爐成本由3446元/噸增加至3768元/噸,漲幅也為9.6%;熱卷高爐即期利潤由284元/噸降至82元/噸。根據(jù)上海鋼聯(lián)調(diào)研數(shù)據(jù),5月高爐仍以復產(chǎn)為主,原料消費增加,對鋼材的成本支撐將加強。

綜合來看,一方面,5月高爐復產(chǎn)產(chǎn)能高于檢修產(chǎn)能,高爐鐵水繼續(xù)增加,疊加部分鋼廠新增產(chǎn)線投產(chǎn),鋼材供給將增加;另一方面,5月為建材市場消費淡季,房地產(chǎn)市場難以帶來提振。綜合來看,后期鋼價或呈沖高回落走勢,關注粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策和高爐鐵水復產(chǎn)節(jié)奏。(單位:中州期貨)

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